Проміжний огляд крипторинку 2025 року: регулювання, приєднуйтесь інститутів та нові тенденції

У першій половині 2025 року світові фінансові ринки стикаються з безліччю викликів. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою затримується, а геополітична ситуація нестабільна, що призводить до низьких показників більшості активів. Проте ринок криптовалют демонструє вражаючу стійкість, цифрові активи на чолі з біткоїном не лише зростають всупереч тенденціям, але й показують нову модель розвитку.

Економіка США демонструє тенденцію до “м’якої посадки”, ринок праці залишається відносно стабільним. У травні число нових робочих місць збільшилося на 139 тисяч, рівень безробіття склав 4,2%, зарплати зросли на 3,9% у річному вимірі. Інфляційний тиск дещо зменшився, у червні базовий індекс споживчих цін (CPI) зріс на 2,7% у річному вимірі, що є незначним зниженням в порівнянні з попереднім значенням. Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система розпочне зниження ставок у вересні, а не в липні.

Однак ризики уповільнення економічного зростання та інфляційного тиску посилюються. Один великий інвестиційний банк знизив прогноз зростання ВВП США на 2025 рік з 2% до 1,3%, попереджаючи, що тарифна політика може підвищити інфляцію та стримати зростання, внаслідок чого економіка може потрапити в ситуацію “стагфляції”. В середині Федеральної резервної системи існують розбіжності щодо траєкторії зниження процентних ставок, що відображає суперечність між інфляцією та зростанням.

Затримка впливу митних тарифів є ключовою змінною. Голова Федеральної резервної системи зазначив, що вплив митних тарифів на ціни може проявитися в найближчі кілька місяців, а дані про інфляцію за червень-серпень можуть показати “значне зростання”. Якщо інфляція відновиться, Федеральна резервна система може бути змушена відкласти зниження процентних ставок, навіть призупинити цикл пом’якшення, що ще більше посилить очікування стагфляції.

Оглядаючись на другу половину року, політичний шлях залишається високою мірою невизначеним. Дані про зайнятість та інфляцію за липень стануть ключовими рішеннями. Якщо дані підтвердять, що інфляційний тиск контрольований, Федеральна резервна система може знизити процентну ставку у вересні згідно плану; якщо інфляція перевищить очікування, ринок може зіткнутися з ударами зміни політики. Кожен крок Федеральної резервної системи глибоко вплине на напрямок глобального ринку.

Незважаючи на слабкі економічні дані, ринок все ще зосереджений на очікуваннях пом’якшення політики. У червні 2025 року фондовий ринок США загалом демонструє коливальний висхідний тренд: індекс S&P 500 за місяць зріс на 4,96%, індекс Nasdaq зріс на 5,93%, неодноразово оновлюючи історичні максимуми.

Шифрування пов’язані акції показують особливо яскраві результати. Одна компанія стабільних монет 5 червня вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу, після чого її акції зросли понад 600%, ставши одним з найбільш помітних фінансових технологічних IPO 2025 року. Акції іншої платформи криптовалютної торгівлі також зросли на 43% за місяць.

Цей ріст зумовлений ухваленням Сенатом США першого федерального законопроекту про регулювання стейблів. Цей законопроект встановлює регуляторну структуру для стейблів, чітко визначає вимоги до резервів емітентів та забороняє алгоритмічні стейбли та стейбли з виплатою відсотків. Сильні очікування ринку щодо “регуляторних дивідендів” сприяли суттєвому зростанню відповідних акцій.

Варто зазначити, що у 2025 році біткойн продемонстрував сильну стійкість до падіння на фоні ринкових коливань, амплітуда коливань помітно зменшилась, що відображає зростання зрілості крипторинку після участі інституцій. Тенденція компаній “випуск акцій для купівлі монет” додатково посилила логіку зв’язку між монетами та акціями. Станом на квітень 2025 року, 228 глобальних публічних компаній накопичили 820 тисяч біткойнів, деякі технологічні гіганти збільшили свої запаси біткойнів шляхом фінансування через конвертовані облігації, інтегруючи цифрові активи в структурну конфігурацію свого балансу.

Дивлячись на другу половину року, якщо законопроект щодо регулювання стейблкойнів буде ухвалено в Палаті представників і підписано в закон, це офіційно відкриє нову еру регулювання стейблкойнів. Очікується, що легалізація прискорить приплив коштів від інституцій, ще більше розмиваючи межі між традиційним фондовим ринком і крипторинком, а акції, пов’язані з крипто, можуть продовжити сильну динаміку.

У червні ціна біткойна проявила стійкість в умовах складної ситуації, поступово відходячи від традиційних ризикових активів. Дослідження показують, що інституційні інвестори продовжують нарощувати свої позиції через ETF та інші канали, а структурні зміни на ринку переформатовують волатильність біткойна. У першій половині 2025 року крипторинок пережив глибокі зміни парадигми, і його розвиток вже не визначається простими ринковими настроями чи технічними індикаторами, а проявляє нове життя під впливом технологій, фінансів, регулювання та екосистеми.

Хвиля інституційного інвестування досягла нових висот, глобальний обсяг крипто-ETF перевищив 1,1 трильйона доларів. Рівень участі традиційних фінансових установ значно зріс, деякі великі інвестиційні банки почали надавати послуги з кредитування під заставу біткоїна. Очікування зміни монетарної політики Федеральної резервної системи вносять нові змінні на ринок, історичні дані показують, що цикл зниження процентних ставок ФРС зазвичай супроводжується суттєвим зростанням біткоїна.

У регуляторній сфері ухвалення закону про стейблкоїни в США та створення системи ліцензування стейблкоїнів у Гонконзі заклали початкову основу для відповідності цифрових активів. Крім того, повідомляється, що уряд США працює над створенням стратегічної інфраструктури резервів біткоїнів і має намір збільшити свої запаси біткоїнів у бюджетно нейтральний спосіб.

Керівник відділу досліджень цифрових активів одного з банків прогнозує, що цільова ціна біткоїна наприкінці 2025 року становитиме 200 тисяч доларів. Основна логіка цього циклу змістилася від зв’язку з ризиковими активами до багатогранного потоку капіталу. Біткоїн стає інструментом для виведення коштів з американських активів, відображаючи зміни в глобальному розподілі капіталу та макроекономічних тенденціях.

Поточна ціна біткоїна утримується на високому рівні від 100 до 120 тисяч доларів. З огляду на другу половину року, з ймовірним зниженням процентних ставок Федеральною резервною системою, постійним зростанням корпоративного шифрування та проясненням регуляторної політики, крипторинок має всі шанси на новий етап стабільного розвитку. Друга половина 2025 року, ймовірно, стане історичним переломом для глибокої інтеграції традиційної фінансової системи з екосистемою цифрових валют.