Біткойн Халвінг після ринку: Майнінг доходи знижуються, великі Адреси монет зростають

Біткойн 20 квітня завершив 4-й Халвінг, блокова винагорода знизилася до 3.125 BTC. Цей Халвінг має прямий вплив на майнінг, доходи майнерів значно знизилися в короткостроковій перспективі. Ринок загалом очікує, що збільшення дефіциту Біткойна призведе до зростання ціни, але фактична ситуація полягає в тому, що з моменту Халвінгу Біткойн все ще перебуває у високому горизонтальному коригуванні, ціна знизилася на 3.87%, що створює величезний тиск на майнерів і ставить деяких короткострокових інвесторів у ситуацію збитків.

Кожен раз халвінг по суті є процесом перезбалансування попиту та пропозиції на ринку. У цьому процесі варто звертати увагу на напрямок фінансування на ринку, тиск з боку майнінгу та ситуацію на стороні попиту. Провівши комплексний аналіз поточних ринкових даних, виявлено:

1. З березня частка чіпів з втратами Біткойну зросла з 1,28% до 15,18%. Середнє значення індексу SOPR короткострокових інвесторів після халвінгу становить 0,99972, що відображає, що багато короткострокових інвесторів зазнають збитків через очікування халвінгу.

2. Після зменшення виробництва швидкість обігу токенів в мережі знизилася на 23%, більше монет перебувають у стані накопичення. З початку року кількість монет, які утримуються 1-3 місяці, 3-6 місяців, 3-5 років, помітно зросла; кількість адрес з балансом від 100 до 1000 BTC та від 1000 до 10000 BTC значно зросла на більше ніж 1,3%.

3. Після зменшення виробництва майнери стикаються з великою фінансовою пресією, за поточною ціною монет і високими тарифами на електроенергію, ціна вимкнення досягає 55 тисяч доларів, що суттєво зросло порівняно з мінімальною ціною вимкнення у 14.3 тисячі доларів у серпні минулого року.

4. Наразі загальний щоденний дохід від майнінгу становить приблизно 2648,71 мільйона доларів США, що на 51,63% менше від середнього доходу в 5476,23 мільйона доларів США до халвінгу. Поточні щоденні комісійні збори за транзакції складають приблизно 228 мільйонів доларів США, що на 34% менше від середнього значення до халвінгу.

5. Припустимо, що дохід від зборів за транзакції залишається незмінним, щоб досягти рівня середньоденного доходу до халвінгу, ціна монети повинна зрости до 94489.82 доларів США, що на 51.63% більше, ніж поточна ціна.

6. Припустимо, що ціна монети не змінюється, щоб досягти рівня середньодобового доходу до халвінгу, щоденна кількість угод повинна зрости до 1,673,700 разів, що є зростанням на 202.49% порівняно зі середнім значенням після халвінгу; або комісія за кожну угоду повинна становити 0.00080317 BTC, що є зростанням на 206.08% порівняно зі середнім значенням після халвінгу.

7. Сильний попит на Runes на початку запуску приніс величезні прибутки майнерам, у перший день запуску було сплачено 881 BTC комісії.

Після зменшення обсягу виробництва частка збиткових монет зросла до 15%, кількість адрес з великими монетами значно зросла

Ринок загалом очікує, що після халвінгу Біткойн ціна значно зросте. Історичні дані показують, що за рік після трьох останніх халвінгів ціна Біткойна зросла на 8069,11%, 256,85% і 478,10% відповідно.

Але в короткостроковій перспективі вплив зменшення виробництва на ціну є досить повільним. Після останніх трьох зменшень виробництва протягом 17 днів ціна Біткойна зросла відповідно на 9,73%, 0,97% і 6,98%. А після цього зменшення виробництва Біткойн все ще знаходиться на високому рівні, наразі (17 днів ) ціна приблизно 62,4 тисячі доларів, зниження на 3,87%.

Цінова динаміка не виправдала очікувань, внаслідок чого частка збиткових монет значно зросла. Після халвінгу ціна Біткойна коливалася в межах 64900-62400 доларів США, а частка збиткових монет зросла з 10,95% до 15,18%. Насправді, ця тенденція почалася ще в березні. З березня ціна Біткойна залишалася вище 62500 доларів США, тоді як частка збиткових монет постійно зростала з 1,28%, що відображає, що частина короткострокових інвесторів зазнала збитків через очікування халвінгу.

Індекс SOPR короткострокових інвесторів також підтверджує це. Значення нижче 1 вказує на те, що інвестори, які тримають монети більше 1 години, але менше 155 днів, в цілому зазнають збитків. Наразі цей індекс становить 1.0022, що дуже близько до 1, а середнє значення після халвінгу становить 0.99972, що свідчить про те, що в останній час короткострокові інвестори в цілому перебувають у збитковому стані.

Одночасно швидкість обігу чіпів на ланцюгу значно сповільнилася. Поточна швидкість обігу ( за останні 7 днів в середньому ) становить 0.01044, що на 23% менше в день зменшення, і на 33% менше з початку року, що є значним падінням.

Швидке зниження швидкості обігу може означати, що більше монет знаходяться в процесі накопичення. З точки зору часових періодів, з початку цього року кількість монет, що утримуються протягом 1-3 місяців, 3-6 місяців і 3-5 років, помітно зросла. Особливо частка монет, що утримуються протягом 1-3 місяців, зросла на 7,14 процентних пунктів цього року, після халвінгу зросла на 2,44 процентних пунктів, що показує тенденцію до накопичення монет з короткострокового на середньострокове та довгострокове утримання.

З різних адрес з балансом монет видно, що з початку року, серед адрес, позначених як Entities, кількість адрес з балансом 100-1000 Біт і 1000-10000 Біт зросла на 1.35% і 1.39% відповідно. Після Халвінгу ця тенденція продовжується. Серед усіх адрес кількість адрес з балансом 1000-10000 Біт зросла на 1.07%. Ці дані свідчать про те, що кількість великих тримачів монет зростає, а чіпи концентруються.

Після зменшення виробництва потужність знизилася більш ніж на 7%, денний дохід від майнінгу знизився до 26,49 мільйона доларів США

Після халвінгу Біткойна, середнє значення хешрейту по всій мережі за останні 7 днів ( помітно знизилось. Поточний хешрейт становить 582,2 EH/s, що на 7,43% менше, ніж в день халвінгу. Зниження хешрейту перевищує зниження ціни монети, що може свідчити про те, що деякі майнери закривають свої майнінгові установки для збереження прибутку.

Згідно з закритими цінами різних майнінгових машин, нині майнери стикаються з великим тиском на доходи. За ціною монети 62315.29 доларів США, якщо майнінгова машина розташована в регіоні з низькою вартістю електроенергії )0.07 доларів США/кВт·год (, ціна закриття нижча за поточну ціну монети, є 31 модель майнінгової машини, яка ще може приносити прибуток. Серед них, модель Ant S21Pro має найнижчу ціну закриття, яка становить 3.22 тисячі доларів США, а денний чистий дохід складає 5.52 доларів США. У серпні минулого року, найнижча ціна закриття становила 1.43 тисячі доларів США.

Якщо майнінг-обладнання знаходиться в регіоні з високими тарифами на електроенергію ) 0.12 доларів США/кВт·год (, лише 3 моделі майнінг-обладнання все ще можуть бути прибутковими, а саме Ant S21Pro, S21 Hyd та S21, ціна вимкнення становить понад 55,2 тисячі доларів.

![Динамічна рівновага після Халвінгу Біткойна: різке зниження доходу від Майнінгу, ціна вимкнення досягла 55 тисяч доларів, швидке зростання великих тримачів монет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c163ab2deef36b03e346244a850cd60.webp(

Якщо ринкова ситуація не покращиться, то вартість електроенергії стане ключовим фактором для виживання майнерів. Якщо ситуація покращиться, то до якого ступеня потрібно поліпшення, щоб тиск на майнерів зменшився?

Припустимо, що вартість електрики залишається низькою, коли ціна монети підніметься до 80 000 доларів, кількість прибуткових майнінгових машин досягне 45 видів, а найнижча ціна вимкнення все ще буде у Antminer S21Pro, денний чистий дохід найвищий у Shena M63S)390T(, становитиме 12,30 долара. Коли ціна монети підніметься до 100 000 доларів, кількість прибуткових майнінгових машин досягне 66 видів, а найнижча ціна вимкнення все ще буде у Antminer S21Pro, денний чистий дохід найвищий у Shena M63S)390T(, становитиме 18,41 долара. Коли ціна монети зростає, вибір майнінгових машин для майнерів значно збільшується, і вони можуть здійснювати різноманітну конфігурацію.

Халвінгом, доходи від майнінгу різко зменшилися. Поточний щоденний загальний дохід від майнінгу становить приблизно 2648,71 мільйона доларів США, що на 51,63% менше, ніж середній щоденний дохід до халвінгу 5476,23 мільйона доларів США. Варто зазначити, що в день халвінгу через запуск протоколу Runes, дохід від майнінгу становив приблизно 1,07 мільярда доларів США, що на 95,06% більше, ніж середній щоденний дохід до халвінгу.

![Динамічна рівновага після халвінгу BTC: різке зниження доходу від майнінгу, ціна відключення досягла 55 тисяч доларів, швидке зростання великих тримачів монет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2dba4ce1287cca37f386ceec2c48076.webp(

Сильний ріст попиту на ланцюзі може компенсувати збитки, які халвінг завдає майнерам, за рахунок комісій за транзакції. У день запуску Runes комісії за транзакції склали 80,58 мільйона доларів, що становить 75% від загального доходу. Але з охолодженням популярності Runes обсяги торгівлі зменшились, і наразі щоденні комісії за транзакції складають приблизно 2,28 мільйона доларів, що на 34% менше, ніж середнє значення до халвінгу.

Майнери отримують дохід від майнінгу ) доларів (=) блокова винагорода + комісія за транзакції (*монета, тому зменшення доходу майнерів через халвінг може бути компенсовано безпосередньо з двох сторін: по-перше, якщо доходи від комісій за транзакції залишаються незмінними, монета повинна суттєво зрости в ціні; по-друге, якщо ціна монети залишається стабільною, доходи від комісій повинні суттєво зростати. Це статичний простий аналіз, метою якого є показати потенційний вплив халвінгу Біткойна на ціну монети та транзакції.

Виходячи з середньодобового доходу від майнінгу до халвінгу в 54,76 мільйона доларів, після халвінгу середня добова кількість блоків складає 139, середня винагорода за блок - 434,23 BTC, середній комісійний збір за транзакцію - 0,0002624 BTC, середня добова кількість транзакцій - 553328,19 разів.

Припустимо, що доходи від комісій за транзакції залишаються незмінними, щоб досягти середнього рівня доходу до Халвінгу, ціна монети повинна досягти 94489,82 доларів США, що на 51,63% більше від поточної ціни.

Припустимо, що ціна монети залишається незмінною, комісія за транзакції не змінюється, для досягнення рівня середнього доходу до халвінгу, щоденна кількість транзакцій повинна становити 167,37 тисяч разів, що на 202,49% більше, ніж середнє значення після халвінгу.

Припустимо, що ціна монети не змінюється, кількість угод залишається незмінною, щоб досягти рівня середнього денного доходу до халвінгу, середній розмір комісії за кожну угоду має становити 0.00080317 BTC, що на 206.08% більше, ніж середнє значення після халвінгу.

![Динамічна рівновага після халвінгу BTC: різке зниження доходів від майнінгу, ціна вимкнення досягла 55 тисяч доларів, швидке зростання великого володіння монетою])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50a6aa471eaa677533f1eda79db98162.webp(

Попит на Біткойн все ще слабкий, TVL та Runes багато показників знижуються

Оцінка масштабу впливу Халвінгу на Майнінг є дуже важливою, оскільки неприбуткові майнери загрожують основній безпеці блокчейну. Окрім монета, комісії за транзакції та кількість транзакцій безпосередньо відображають попит, тож яка наразі ситуація з попитом на Біткойн?

З точки зору Runes, кількість відповідних транзакцій з початкових 463,6 тисяч знизилася до поточних 79,4 тисяч, а комісії з 881 BTC зменшилися до поточних 4 BTC. Справді, сильний попит на Runes на початку його запуску міг принести шахтарям величезний дохід. Тепер питання полягає в тому, як підтримувати стійкість попиту на Runes та інші проекти з Біткойн.

![Динамічна рівновага після халвінгу BTC: різке зниження доходів від майнінгу, ціна відключення досягла 55 тисяч доларів, швидке зростання великих тримачів монет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c6004603d838f93230492913b8fb00a.webp(

Крім того, уявлення DeFi, яке приносить Layer2 та Runes Біткойна, може стимулювати більший попит на використання. Наразі TVL на ланцюгу Біткойна досягло 1,208 мільярда доларів, з початку року зросло на 296%, після Халвінгу залишалося в основному стабільним. Серед них, крім Lightning Network, нещодавно запущений AINN Layer2 показує гарні результати, поточний TVL складає 590 мільйонів доларів, ставши основним застосуванням в екосистемі Біткойна. Крім того, такі додатки, як BiFi, Maya Protocol, BoringDAO тощо, також цього року продемонстрували швидке зростання TVL.

![BTC Халвінг після динамічної рівноваги: доходи від майнінгу різко впали, ціна відключення досягла 55 тисяч доларів, кількість великих власників монет швидко зростає])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-efbf0a687ae207cf0179543310f8ffb0.webp(

![Динамічна рівновага після халвінгу BTC: різке зменшення доходів від майнінгу, ціна вимкнення досягла 55 тисяч доларів, швидке зростання великих тримачів монет])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2235aa1eaa8f2515551e716ae6af1b6f.webp(

![BTC Халвінг після динамічного балансу: Майнінг доходи різко знизилися, ціна вимкнення досягла 55 тисяч доларів, великі тримачі монет швидко