Від чорної банди PayPal до інвестиційної імперії: розкриття історії успіху Founders Fund

Пітер Тіль — це обдарований шахіст. Він може передбачити розвиток ситуації і точно розставити ключові фігури. Він обережно і несподівано маневрує в центрі влади. Часто він таємниче зникає на кілька місяців, раптово з’являється з дотепними висловлюваннями або заплутаними новими інвестиціями. Ці на перший погляд помилкові дії з часом виявляють надзвичайне бачення.

Founders Fund є ядром влади та багатства Тіля. З 2005 року, почавши з 50 мільйонів доларів, він перетворився на кремнієву гіганта, що управляє десятками мільярдів активів. Його імідж суперечливий, подібно до “поганої хлопчаківської команди” на початку 90-х. Данні про результати підтверджують цю показність: зосереджені інвестиції у SpaceX, біткоїн, Palantir та інші неодноразово створювали вражаючі прибутки. Фонди трьох етапів 2007-2011 років навіть встановили рекорд трьохразового чемпіонства в історії венчурного капіталу.

Пітер Тіл має унікальну привабливість. Зустріч з ним часто захоплює: хтось переїжджає заради нього, хтось відмовляється від високих посад лише для того, щоб поринути в його “дивні” думки. Він вміє вільно діяти на різні теми, з глибокими знаннями розповідаючи про них. Він поєднує Лукреція, теорему Ферма та Качинського, пише класики підприємництва, доводячи добродійність монополії. Його думки поєднують строгість і нерелігійність.

Кен Хоері та Люк Носек ще в молоді роки були підкорені цим чарівництвом. Хоері зустрів Тіля під час навчання в Стенфорді, був вражений широтою та глибиною його знань. Носек продемонстрував ті якості, які Тіль вважав ідеальними для талановитих людей: обдарованість та індивідуальність, сміливість досліджувати висновки, які звичайні люди бояться обмірковувати. У середині 1998 року троє засновників Founders Fund офіційно зустрілися, хоча офіційне заснування ще вимагало 7 років, але більш глибока співпраця вже розпочалася.

У певному сенсі, Founders Fund є “месником” Пітера Тіля. Це виникло через конфлікт з Майклом Моріцем з Sequoia Capital. Під час епохи PayPal обидва неодноразово конфліктували через інвестиційні стратегії та управлінські концепції. Ці тертя поглибили недовіру один до одного, заклавши основу для майбутнього створення Founders Fund Тілем.

Схема придбання PayPal принесла Тілу прибуток у 60 мільйонів доларів, що ще більше розпалило його інвестиційні амбіції. Він діє в кількох напрямках: переслідує макроекономічні досягнення, систематизує венчурну практику, одночасно засновуючи нові компанії. Clarium Capital стає основним інструментом. Тіл природно вміє ловити цивілізаційні тенденції і інстинктивно опирається домінуючій думці. Цей стиль мислення виявляє свою силу на ринку: обсяг активів Clarium за три роки виріс з 10 мільйонів доларів до 1,1 мільярда доларів.

Водночас Тіль та Хауері почали планувати професійний венчурний фонд. У 2004 році розпочали збір коштів, початковий обсяг склав 50 мільйонів доларів. Але збір коштів виявився надзвичайно складним, в результаті чого було залучено лише 12 мільйонів доларів зовнішнього фінансування. Тіль вирішив витратити 38 мільйонів доларів власних коштів, щоб заповнити дефіцит.

Founders Fund випадково став найкращим фондом у Кремнієвій долині, завдяки двом особистим інвестиціям, які Thiel завершив перед залученням коштів: Palantir та Facebook. Хоча Palantir зазнав труднощів на ранніх раундах фінансування, він отримав прихильність інвестиційного підрозділу ЦРУ. Інвестиції в Facebook принесли величезний прибуток, хоча Thiel пропустив можливість очолити раунд B. Це дало йому усвідомлення контрінтуїтивного уроку: “коли розумні інвестори домінують у зростанні оцінок, їх все ще часто недооцінюють — люди завжди недооцінюють прискорення змін.”

Шон Паркер, приєднавшись, зміцнив концепцію “дружнього до засновників” Фонду засновників. Це на той час було новаторством, яке підривало традиційну модель “домінування інвесторів” у венчурному капіталі. Тіль твердо вірив у геніальну цінність “суверенного індивіда” і вважав, що обмеження тих, хто ламає традиції, є не лише економічно нерозумним, але й цивілізаційно руйнівним.

Зростання Founders Fund викликало спротив старого суперника Майка Моріца. Він натякав на Паркерів та інших на зустрічі LP, навіть погрожуючи LP, що якщо вони інвестують у Founders Fund, то втратять доступ до Sequoia. Це, навпаки, сприяло залученню коштів для Founders Fund, який у 2006 році успішно залучив 227 мільйонів доларів.

З появою перших результатів ранніх інвестицій унікальна інвестиційна філософія Founders Fund почала проявляти свою силу. Основна команда сформувала взаємодоповнюючі здібності: Тіль зосереджується на макротрендах та оцінці, Носек поєднує креативність та аналітичні здібності, Хауері акцентує увагу на оцінці команди та фінансовому моделюванні, а Паркер доповнює вимір продукту.

У 2008 році Тіл знову зосередився на жорстких технологіях, зробивши ставку на SpaceX. Це виявилося наймудрішим рішенням, хоча на той момент було дуже суперечливим. Станом на грудень 2024 року, вартість активів SpaceX досягла 18,2 мільярда доларів, забезпечивши прибуток у 27,1 разів. Founders Fund здобув напівмонопольне становище, вирішуючи унікальні проблеми, що підтверджує інвестиційну філософію Тіла: “Усі успішні підприємства різні — вони отримують монопольне становище, вирішуючи унікальні проблеми; всі невдалі підприємства однакові, вони не змогли уникнути конкуренції.”