Провідна у світі компанія з безпеки Web3 випустила звіт про стейблкоїни за першу половину 2025 року

22 липня глобальна компанія з безпеки Web3 опублікувала “Системний звіт про стейблкоїни за першу половину 2025 року”, в якому було систематизовано та глибоко проаналізовано ринкові показники, ризикові фактори, регуляторні досягнення та тенденції розвитку стейблкоїнів. Звіту показав, що USDT, USDC, PYUSD та RLUSD демонструють видатні результати з безпеки, ринкової динаміки та відповідності регуляторним вимогам, займаючи провідні позиції в рейтингу.

Звіт вказує, що стейблкоїни швидко інтегруються в основну фінансову систему. У першій половині 2025 року загальна пропозиція стейблкоїнів у світі перевищила 250 мільярдів доларів, а обсяги місячних розрахунків зросли на 43%, досягнувши 1,4 трильйона доларів. З посиленням прийняття традиційними фінансовими установами та великими компаніями стратегічне становище стейблкоїнів продовжує зростати. В умовах поступового впровадження регуляторної політики, відповідність і ризики безпеки стають дедалі більш значущими, а ринкова структура демонструє тенденцію до прискореної диференціації.

Ринок зростає стрімко, основні стейблкоїни очолюють рейтинг

У першій половині 2025 року ринок стейблкоїнів продовжує розширюватися, загальний обсяг постачання досягає 252 мільярдів доларів США, місячний обсяг розрахунків зростає на 43%. Активність користувачів значно зросла, загальна кількість адрес володіння перевищила 120 мільйонів (станом на третій квартал 2024 року). USDT залишається найпоширенішим стейблкоїном серед власників, кількість адрес перевищує 5,8 мільйона, що приблизно у 2,6 рази більше, ніж у USDC.

Звіт оснований на наборі критеріїв оцінки стейблкоїнів, які системно оцінюють різні основні стейблкоїни з шести основних вимірів: “операційна стійкість”, “можливості управління”, “безпека коду” тощо. USDT, USDC, PYUSD та RLUSD виділяються за безпекою, ринковою динамікою та відповідністю нормативним вимогам, займаючи провідні позиції в рейтингу. Зокрема, USDC завдяки ліцензії MiCA та успішному виходу на ринок збільшив свою капіталізацію до 61 мільярда доларів, ставши найшвидше зростаючим основним стейблкоїном; в той час як PYUSD, випущений PayPal, подвоїв свою капіталізацію в короткий термін завдяки інтеграції з мережею Solana та запуску програми винагороди для власників; RLUSD завдяки своїй безпеці та надійності в інституційних застосунках з моменту запуску постійно підтримує нульові випадки безпеки, успішно закріпивши своє ринкове становище.

Часті помилки в управлінні, новий стейблкоїн приносить нові ризики

У першій половині 2025 року ризики, з якими стикається індустрія стейблкоїнів, зазнають значних змін. В цілому на крипторинку сталося 344 інциденти безпеки, загальні збитки сягнули 24,7 мільярда доларів, що є історичним рекордом. Серед них, втрата приватного ключа на одній з торгових платформ стала основним джерелом збитків, одиночний інцидент оцінюється в 15 мільярдів доларів. Порівняно з традиційними вразливостями смарт-контрактів, атакуючі поступово переключають свої цілі на операційну інфраструктуру централізованих платформ.

Звіт одночасно попереджає, що стейблкоїни стають основним інструментом для відмивання грошей деякими хакерами, наприклад, мережі TRON стали вибором завдяки низьким комісійним зборам та високій ліквідності. Хоча частка таких трансакцій у загальному обсязі торгівлі зменшується, абсолютна сума все ще досягає кількох сотень мільярдів доларів, що приносить величезні ризики відповідності. У березні 2025 року одна з бірж була закрита, що стало знаковою подією в посиленні регулювання таких перевірок відповідності.

Регуляторні зміни переформатовують ринкову структуру, стейблкоїни прискорюють інтеграцію в основну фінансову систему

З розвитком законопроектів «STABLE» та «GENIUS» у Конгресі США, а також з повним впровадженням регулювання MiCA в Європейському Союзі, регулювання стало ключовою силою в переформуванні ландшафту стейблкоїнів. Тиск з боку регуляторів призводить до посилення диференціації на ринку: проекти на рівні інститутів з ліцензіями та прозорими резервами отримують вищу довіру на ринку, тоді як емітенти, які ще не завершили процес комплайенсу, поступово маргіналізуються на основних торгових платформах.

Крім того, традиційні фінансові установи та великі компанії активно випробовували бізнес зі стейблкоїнами в першій половині року. Банк Société Générale випустив доларовий стейблкоїн “CoinVertible USD” на базі Ethereum та Solana, ставши першим великим банком, що випустив відповідний доларовий стейблкоїн; такі установи, як Bank of America та Santander, також просувають розробку відповідних проектів, деякі з яких вже перейшли на стадію регуляторного затвердження.

Перспективи: нова хвиля інновацій у стейблкоїнах

Озираючися на другу половину року, звіт прогнозує, що RWA підтримувані та дохідні стейблкоїни стануть основною лінією інновацій, і до кінця року можуть зайняти 8% до 10% ринку, який перевищує 3000 мільярдів доларів. RWA підтримувані стейблкоїни, прив’язані до державних облігацій та інших поза мережею активів, тісно узгоджуються з поточними регуляторними тенденціями щодо узгодження стейблкоїнів у основних світових економіках; в той час як дохідні стейблкоїни, завдяки своїй властивості “онлайн версії грошового фонду”, приваблюють інвесторів, які шукають стабільний дохід, особливо привертаючи увагу інституційних інвесторів та заможних користувачів.

Але такі моделі, приносячи нову цінність застосування, також вводять більш складні ризики контрагентів та стратегічні ризики. У зв’язку з цим, у звіті підкреслюється, що суворе управління ризиками, прозора операційна механіка та активна позиція щодо дотримання правил стануть ключем до досягнення стабільної монети проекту для довготривалого сталого розвитку.