Гонконг входить в нову еру регулювання віртуальних активів, генеральний директор біржі HashKey Exchange розглядає перспективи ринку

1 червня Гонконг вступає в нову еру регулювання віртуальних активів. Відповідно до відповідних нормативних актів, установи, які не отримали ліцензію «постачальника послуг віртуальних активів» від уряду Гонконгу, будуть заборонені для роботи в Гонконгу. Раніше кілька великих світових криптовалютних бірж оголосили про відкликання заявок на ліцензію на платформу віртуальних активів (VASP) у Гонконзі, що викликало сильний відгук на ринку. Тим часом Hashkey Exchange оголосила про отримання ліцензії AMLO, виданої Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу, ставши повноцінною віртуальною біржею активів у Гонконгу.

Щодо ситуації в галузі після термінів регулювання та перспектив розвитку індустрії віртуальних активів Гонконгу, ми взяли інтерв’ю у генерального директора Hashkey Exchange Вона Сяочі.

Вплив регуляторних термінів на ринок

Вон Сяоці висловив думку, що, згідно з офіційними даними, раніше 28 установ подали заявки на отримання ліцензії біржі, окрім двох, які офіційно отримали ліцензію, ще 11 отримали право на отримання ліцензії. Серед установ, що подали заявки, основними є два типи: перший - це платформи з криптовалютного світу, що вийшли з материкового Китаю, другий - похідні установи місцевих традиційних фінансових компаній Гонконгу, які займаються цінними паперами, платежами тощо.

З точки зору отримання ліцензії, місцеві установи, які не мають історичних ризикових зобов’язань, знайомі з регуляторними правилами Гонконгу та мають досвід і можливості в традиційних фінансах, отримали більше переваг. Це викликало певні суперечки, частина установ, які вирішили перейти до Гонконгу через політичні заяви, можуть опинитися в стані очікування або навіть виходу з ринку.

Вен Сяоці вважає, що регулятори стикаються зі складними компромісами. Незалежно від вибору, він завжди буде супроводжуватися певними суперечностями. Але Гонконг, принаймні, чітко визначив один з напрямків розвитку, а саме: дозволити фінансовим установам, що користуються довірою, стати головними гравцями, обираючи шлях інтеграції традиційних фінансів і нових секторів.

Він очікує, що Гонконг у майбутньому може досягти прориву в таких сферах:

1. Запустити більше основних криптовалют
2. Сприяння реалізації низькоризикових деривативів BTC, ETH
3. Можливий запуск спотового ETF на ефір, що підтримує Staking
4. Знизити бар’єри входу для традиційних фінансових підприємств
5. Прискорення входження RWA/STO, сприяння інтеграції традиційних фінансів та Web3 в активи

Цільова аудиторія та частка ринку

Hashkey Exchange наразі має найбільшу кількість користувачів та частку ринку серед ліцензованих бірж у Гонконзі. Користувачі в основному походять з місцевих жителів Гонконгу та глобальних китайських емігрантів. Після закінчення терміну дії регулювання, клієнти неліцензованих платформ поступово будуть виведені, більшість з них, ймовірно, перейде до ліцензованих установ.

Онг Сяоці сказав, що HashKey почала подавати заявку на отримання ліцензії з 2019 року, і лише в квітні 2022 року отримала принципову відповідь, а в 2023 році офіційно отримала ліцензію та завершила оновлення для роздрібних інвесторів. У цьому процесі вони спільно з регуляторами досліджували та вивчали багато шляхів від 0 до 1.

Витрати на отримання ліцензії та очікування ринкової структури

Щодо витрат на отримання ліцензії, Вен Сяочі зазначив, що витрати на підготовку матеріалів для ліцензування та на етапі експлуатації різні. Для вже працюючого HashKey загальні витрати на біржу дійсно досягли кількох десятків мільйонів доларів, але платформи, які ще перебувають на етапі отримання ліцензії, очікують, що витрати не будуть такими великими.

Щодо ринкової структури після 5.31, Вень Сяочі очікує, що вона перейде від домінування непідконтрольних бірж до домінування ліцензованих бірж. Вони спостерігали, що кількість активованих клієнтів за останній тиждень зросла на 267%. Наразі активи клієнтів HashKey Exchange перевищують 500 мільйонів доларів, а загальний обсяг угод становить 4,400 мільярдів гонконзьких доларів.

Оцінка бичачого ринку криптовалют

Вен Сяочі вважає, що наразі ми знаходимося в типовому інституційному бичачому ринку. З точки зору традиційних фінансів, Гонконг є інституційним ринком, а не ринком роздрібних інвесторів. Випуск ETF в США цього року приніс велику кількість нових коштів. Хоча перша хвиля випуску ETF в Гонконзі не була такою гарячою, як очікувалося на ринку, вона вже зайняла своє місце в цій сфері.

Він очікує, що якщо ринок далі прорветься, інституції з Гонконгу та всього Східного ринку можуть вийти на ринок у великих масштабах. Наразі багато східного капіталу інтенсивно досліджує, як вийти на ринок, в яких обсягах і які потенційні ризики та перспективи.

З точки зору індустрії Web3, хоча швидкість входу китайських установ здається трохи повільнішою, в порівнянні з їх минулою поведінкою, це вже досить швидко. Гонконг випустив перший у світі спотовий ETF на базі ефіру, що підтримує фізичне викуплення, що допомагає краще інтегрувати традиційні “старі гроші” та “нові гроші”. Вон Сяоці очікує, що в другій половині цього року, у міру подальшого прориву ринку, ця тенденція прискорення стане ще більш очевидною.