5 червня 2025 року Circle, емітент стейблкоїна USDC, був зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі (тикер: CRCL). З початкової ціни публічного розміщення в $31 ціна акцій злетіла до $83,23 у перший день, збільшившись на 168%, а ринкова вартість компанії швидко перевищила поріг у $18 млрд. Що ще більше шокувало ринок, так це те, що протягом наступних 10 днів ціна акцій Circle продовжила зростати, досягнувши максимуму в $165 16 червня, що майже на 390% більше, ніж ціна випуску. Це явище не тільки знаменує собою важливу віху в розвитку індустрії цифрових активів, але й демонструє визнання та прийняття фінансових рішень на блокчейні традиційним фінансовим ринком.

Як емітент другого за величиною стейблкоїна у світі, бізнес-модель і позиціонування Circle досить характерні. Основний бізнес компанії обертається навколо стейблкоїна USDC, який підтримує зв'язок 1:1 з доларом США і наразі має тираж у розмірі 60,1 мільярда доларів, що становить 29% світового ринку стейблкоїнів. USDC надає ключову підтримку цифрової доларової інфраструктури для торгівлі криптовалютами, транскордонних платежів та (DeFi) децентралізованих фінансів.

Прибуткова модель Circle є простою та ефективною: користувачі вносять долари США, після чого компанія інвестує кошти в короткострокові державні облігації США, отримуючи дохід за рахунок процентної різниці. У фінансовому році 2024 Circle отримала дохід у 1,676 мільярда доларів США, з яких до 99% походять з відсотків резервів, що робить її одним із найбільших вигодонабувачів у середовищі високих відсотків по державним облігаціям США.

Circle також знаходиться в авангарді галузі, коли справа доходить до дотримання нормативних вимог. Як перша компанія зі стейблкоїнів, яка успішно стала публічною, Circle дотримується прозорої резервної структури, що складається лише з казначейських зобов'язань США та готівки. Компанія отримала підтримку політики від GENIUS Act у Сполучених Штатах і відповідає відповідним вимогам Постанови про стейблкоїни Спеціального адміністративного району Гонконгу, демонструючи свою глобальну силу відповідності.

Захоплення ринків капіталу компанією Circle походить з багатьох факторів. По-перше, світова ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила 250 мільярдів доларів, а обсяг торгів навіть перевищив сумарний обсяг Visa та Mastercard. Крім того, з розвитком тенденції токенізації фізичних активів (RWA), важливість стейблкоїнів як важливого елемента долара в блокчейні поступово зростає.