2025 ринок стейблкоїнів: огляд екосистеми 12 публічних ланцюгів

У 2025 році стейблкоїни стали однією з найбільш обговорюваних сфер крипторинку, а станом на 22 травня загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищила $245 млрд. За таким стрімким зростанням розгортається тиха конкуренція між різними публічними мережами. Як основна форма осадження активів, стейблкоїни не тільки відображають зміни в потоці капіталу, але й є важливим показником для вимірювання впізнаваності ринку публічних ланцюгів. Нижче наведено глибокий аналіз поточних поточних екосистем 12 стейблкоїнів публічного ланцюга.

Ефіріум: USDC сприяє підтримці лідерства

Ринкова капіталізація стейблкоїна Ethereum становить 122,5 мільярда доларів, що становить 50% світового випуску стейблкоїнів. На Ethereum USDT все ще залишається найбільшим стейблкоїном, на його частку припадає близько 50%. Варто зазначити, що випуск USDT у ланцюжку Ethereum зросте на 83,1% у 2024 році, але після входу в 2025 рік він зменшиться на 5,07%, що призвело до того, що TRON став найбільшим публічним ланцюгом для випуску USDT.

З іншого боку, Ethereum також є основним публічним ланцюгом для USDC. Станом на 22 травня видача USDC на Ethereum досягла 36,9 мільярда, що становить 60,82% від загального обсягу USDC. З $25,2 млрд у жовтні 2024 року, що на 46,4% більше, ніж за пів року. Саме значне зростання USDC допомогло Ethereum утримати половину ринку стейблкоїнів.

! Інвентаризація 12 екосистем стейблкоїнів публічного ланцюга: SUI демонструє найшвидше зростання, а випуск USDT TRON перевершує Ethereum

Tron: нова роль “розподільного порту” для долара

Майже всі стабільні монети в мережі TRON походять від USDT, на які припадає понад 99%, і вона стала найбільшим публічним ланцюгом для випуску USDT. TRON має частку світового ринку стейблкоїнів близько 31,3%. Згідно з даними, середньоденний обсяг торгів USDT на TRON досяг 2,4 мільйона, що набагато вище, ніж 284 000 у Ethereum.

Що стосується розміру транзакцій, то мережа TRON щодня обробляє близько 20 мільярдів доларів США в USDT, що становить майже 29% світового обсягу торгів стейблкоїнами. Що стосується активності користувачів, то понад 1 мільйон унікальних облікових записів щодня торгують USDT на TRON, що становить 28% від усіх адрес гаманців стейблкоїнів на блокчейні.

Траєкторія зростання показує, що пропозиція USDT на TRON зросла з $48,8 млрд у 2024 році до $59,7 млрд. У 2025 році на TRON буде випущено додаткові 18 мільярдів USDT, в результаті чого загальна пропозиція досягне $77,7 млрд. В основному це пов’язано з низькими комісіями та високою швидкістю транзакцій TRON, які особливо популярні серед роздрібних користувачів та ринків, що розвиваються.

Крім того, партнерство між засновниками TRON і сім’єю Трампа також відкриває нові можливості для перспектив її стейблкоїнів. У травні співзасновник проекту WLFI заявив, що його стейблкоїн USD1 в доларах США буде випущений нативно в ланцюжку TRON. У січні цього року TRON повідомила, що хоче значно знизити комісію за транзакції і в кінцевому підсумку досягти безкоштовних переказів, хоча про продовження плану ще не було оголошено.

Solana: стрімке зростання нової сили

Як найпопулярніший публічний ланцюг за останні два роки, ончейн-стейблкоїн Solana також продемонстрував вибухове зростання: з $1,8 млрд на початку 2024 року до максимуму $13,1 млрд у травні, тобто зростання на 627%. Хоча все ще існує розрив у порівнянні з TRON та Ethereum, не слід недооцінювати потенціал зростання у сфері стейблкоїнів, враховуючи, що обсяг торгів Solana на DEX перевищив Ethereum.

З точки зору внутрішньої структури, USDC є домінуючим стейблкоїном на Solana, на який припадає 73% частки ринку, а на USDT припадає близько 20%. Варто зазначити, що PYUSD, випущений PayPal, має ринкову вартість близько $200 млн у ланцюжку Solana, поступаючись лише Ethereum, на частку якого припадає близько 24,36%. Solana стала однією з найкращих платформ для багатьох нових стейблкоїнів.

BSC: стратегія нульового газу та USD1 для стимулювання зростання

Станом на травень 2025 року на BSC припадає близько 2,4% світової частки ринку стейблкоїнів. Ринкова капіталізація стейблкоїна в ланцюжку BSC зросла з $4 млрд у 2024 році до приблизно $10 млрд сьогодні, тобто зростання становить близько 150%. Є дві чіткі фази зростання: від 5 до 7 мільярдів доларів у період з листопада 2024 року по січень 2025 року, в основному завдяки активності з нульовим газом; Стрибок з $7 млрд до $9 млрд у період з кінця квітня по травень 2025 року був головним чином зумовлений випуском стейблкоїна USD1 у ланцюжку BSC.

В даний час в ланцюжку BSC на USDT припадає близько 59%, а на USD1 - близько 21%, в той час як частка BUSD і FUSD, які раніше в основному просувалися, в цілому знизилася приблизно до 3%. Дані показують, що зі зростанням популярності додатків для гаманців частка транзакцій DEX стейблкоїнів у ланцюжку BSC зросла з менш ніж 10% у квітні до 28%, що майже дорівнює частці централізованих бірж.

У травні BSC посіла перше місце за кількістю транзакцій зі стейблкоїнами, на яку припадало 38,1% від усіх публічних ланцюжків. За сукупним обсягом торгів USDT BSC поступається лише TRON та Ethereum із $358 млрд. Можна сказати, що BSC і Solana стали найбільш конкурентоспроможними новими силами на треку стейблкоїнів.

Базовий: найшвидше зростаючий новачок

Base, як L2-рішення Ethereum, досягла значного зростання даних у всіх аспектах. Ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла зі $177 млн у січні 2024 року до $4,09 млрд, темп зростання становить 2 210%, що є найбільшим зростанням серед п’яти найбільших публічних мереж за рівнем капіталізації ринку стейблкоїнів. USDC є найбільш популярним стейблкоїном у базовому ланцюжку, на його частку припадає 97,8%. Base також стала публічним ланцюгом з найбільшим сукупним обсягом торгів USDC на додаток до Ethereum.

Hyperliquid: новий улюбленець торгівлі деривативами

Як новий ігровий майданчик для торгових китів, Hyperliquid, незважаючи на короткий термін існування, демонструє вражаючий потенціал. Менш ніж за півроку його стейблкоїн досягнув ринкової капіталізації в 32,6 мільярдів доларів, випередивши такі старі блокчейни, як Arbitrum, Polygon та Avalanche.

З точки зору екологічних додатків, Hyperliquid, як децентралізована біржа деривативів, в основному використовує USDC як засіб обміну, а на USDC припадає 97,8%. Нещодавно платформа також додала підтримку стейблкоїнів, таких як feUSD, USDT та USDe, що відкриває нові можливості для екологічних додатків.

Arbitrum: Великий відкат після закінчення стимулювання

Як Ethereum L2, який привернув багато уваги, ринкова капіталізація стабільних монет Arbitrum переживала великі злети та падіння. За весь 2024 рік він зріс з $2 млрд до максимуму $6,9 млрд, але на початку 2025 року швидко впав до $2,73 млрд, а 2 січня одноденний відтік склав $2 млрд.

Є три основні причини такого різкого падіння: по-перше, останній раунд стимулюючих планів було припинено 17 грудня 2023 року, і тоді ж було «відрізано» субсидії на ліквідність близько 50 угод; По-друге, Tether оголосила, що переведе USDT на Arbitrum на новий крос-чейн стандарт “USDT0”; По-третє, конкурент Blast забезпечує 5% річного доходу плюс бали аірдропу до USDC/USDT, який продовжує залучати перекази активів L2.

Polygon: експериментальна площадка в сфері платежів

Наразі у 2024 році ринкова капіталізація стейблкоїнів Polygon зросла з $1,26 млрд до приблизно $2,15 млрд, тобто зростання майже на 70%. Основна рушійна сила пов’язана з приземленням рідного USDC Circle і пілотом розрахунків за фіатними та стабільними монетами платіжними гігантами, такими як Visa та Mastercard, у ланцюжку PoS, що принесло додатковий попит на рівні підприємства. Наразі в ончейн-стейблкоїнах Polygon переважають USDT та USDC, на які припадає 40,79% та 47% відповідно.

Лавина: потенціал зростання ще належить розкрити

Зростання стейблкоїнів Avalanche було відносно стабільним у минулому році, із загальним зростанням на 79%. З травня 2024 року ринкова капіталізація його стейблкоїнів коливається від $1 млрд до $2 млрд. Хоча оновлення Avalanche 9000 наприкінці 2024 року знизить базову комісію C-Chain на 96%, значно знизивши витрати на переказ стейблкоїнів і пакетне погашення, ця перевага не продовжувала забезпечувати імпульс зростання, і вона може вимагати підвищення загальної активності екосистеми для стимулювання розвитку стабільних монет.

! Перелік 12 екосистем стейблкоїнів публічного ланцюга: SUI є найбільш швидкозростаючим, випуск USDT TRON перевершує Ethereum

Aptos: Чорна кінь екосистеми Move

Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року, збільшившись на 2,408% з 2024 року по сьогоднішній день, що зробило її однією з найбільш швидкозростаючих публічних мереж. Як представник екосистеми MOVE, ончейн-стейблкоїни Aptos в основному складаються з USDT та USDC, на які припадає 62,39% та 32% відповідно. Варто зазначити, що нативний USDC не запрацював на Aptos до січня 2025 року, і темпи зростання з того часу були вражаючими.

Sui: лідер з приголомшливим зростанням у 230 разів

Sui продемонструвала найбільш вражаючі результати з точки зору зростання стейблкоїнів, збільшившись з 5 мільйонів доларів на початку 2024 року до 1,156 мільярда доларів у травні 2025 року, що є вражаючим зростанням у 230 разів. В даний час USDC є основним стейблкоїном мережі Sui, на його частку припадає близько 75%.

Однак загальна кількість екологічних стабільних монет Sui все ще невелика, а різноманітність недостатньо багата. Як залучити великі кошти для входу на ринок – це основна проблема, з якою стикається Sui, а крадіжка Cetus 22 травня також підняла деякі питання щодо його безпеки, які можна охарактеризувати як можливості, так і виклики.

TON: Мляве зростання після розширення соціальних прав і можливостей

TON, новачок у бою у 2024 році, також продемонстрував значне зростання за останній рік. У квітні 2024 року Tether оголосила про одночасний випуск USDT і XAUT у ланцюжку TON, ставши її 15-ю мережею підтримки, з метою введення 900 мільйонів користувачів Telegram в екосистему платежів у доларах США. Після запуску різні гаманці та торгові боти були швидко інтегровані, і користувачі могли легко отримувати та отримувати USDT через свої номери мобільних телефонів. До червня 2024 року емісія USDT на TON досягла $519 млн.

Однак стейблкоїн екосистеми TON почав падати після короткого періоду зростання, впавши з $1,4 млрд на початку року до приблизно $900 млн. Це може бути пов’язано з відсутністю нових точок зростання в екосистемі TON після раннього буму міні-ігор за принципом click-to-play.

Перспективи на майбутнє

Наразі, схоже, що модель конкуренції публічних ланцюгових стейблкоїнів все ще швидко змінюється. Хоча публічні мережі, такі як Ethereum і TRON, зберігають перевагу першопрохідця, популярні публічні мережі, такі як Solana і BSC, поступово з’їдають верхню частку ринку. Випуск нових стейблкоїнів, таких як USD1, більше не обмежується Ethereum, тоді як екологічні публічні мережі MOVE, такі як Aptos і Sui, продемонстрували очевидний потенціал зростання, незважаючи на відносно короткий час карбування стейблкоїнів.

У майбутньому конкуренція за стабільні монети буде більш інтенсивною. Для старого публічного ланцюга необхідно зберегти частку ринку і продовжувати розширювати масштаби; Для публічної мережі, що розвивається, вона стикається з періодом можливостей швидкого розширення. З поступовим уточненням правил стейблкоїнів у всьому світі, історія розвитку стейблкоїнів тільки почалася.

! Інвентаризація 12 екосистем стейблкоїнів публічного ланцюга: SUI демонструє найшвидше зростання, а випуск USDT TRON перевищує Ethereum