Кредитори FTX отримали перший раунд виплат, розблокування мільйона SOL викликало занепокоєння на ринку, чи не було ризиків надмірно перебільшено?

18 лютого 2025 року, після дворічного процесу ліквідації, було офіційно запущено перший раунд компенсації кредиторам FTX, що ознаменувало критичний етап у цій події банкрутства. Однак фокус ринку змістився на інше потенційне джерело ризику: 11,2 мільйона токенів SOL, які будуть розблоковані 1 березня, загальною вартістю близько $1,9 млрд. Хоча поточний спосіб оплати розрахунків у фіатній валюті є відносно м’яким, потенційний обіг цієї партії токенів SOL викликав занепокоєння ринку, і криптоекосистема може знову відчути вплив ліквідації активів FTX. Чи є це надмірним поширенням паніки на ринку, чи є реальний ризик, що він ще не повністю оцінений?

! Перший раунд погашення FTX відкритий, і 11,2 мільйона SOL ось-ось будуть розблоковані, що викликає занепокоєння щодо ринкових продажів, завищено оціненого «вовка»?

Невеликі кредитори отримують повну компенсацію з відсотками

Згідно з публічною інформацією, цей раунд компенсацій ( для дрібних кредиторів з вимогами на $50 000 або менше ) початкових бенефіціарів. Згідно з планом реструктуризації, ці кредитори не тільки будуть погашені в повному обсязі, але й користуватимуться додатковою річною відсотковою ставкою в розмірі 9%, і в кінцевому підсумку можуть отримати платіж у фіатній валюті, еквівалентний 119% від початкової вимоги.

За словами кредитора Суніла, на даний момент було виплачено близько 800 мільйонів доларів, що охоплює 162 000 рахунків, або 35% від приблизно 460 000 рахунків прийнятних вимог. Кредиторам з вимогами на суму понад $50 000 доведеться чекати на виплату до 30 травня.

Згідно з більш ранніми повідомленнями, загальний план погашення першого етапу передбачає від $6,5 млрд до $7 млрд, і очікується, що цей раунд погашення триватиме до 4 березня. Однак реальну загальну суму першого раунду команда ще не оприлюднила.

З точки зору механізму компенсації, оскільки використовується форма фіатних грошей, цей процес сам по собі, ймовірно, не викличе різких коливань на крипторинку, і навіть може принести певну кількість нового капіталу.

! Перший раунд погашення FTX відкритий, і 11,2 мільйона SOL ось-ось будуть розблоковані, що викликає занепокоєння щодо ринкових продажів, завищено оціненого «вовка»?

Майже $2 мільярди токенів SOL ось-ось будуть розблоковані

Занепокоєння ринку щодо FTX в основному пов’язане з продажем на аукціоні її активів криптоактивів, таких як Solana. Фінансові документи станом на 2023 рік показують, що загальні активи FTX становлять лише $4,77 млрд, що становить $6,8 млрд порівняно з оціночними $11,5 млрд вимог на той час. Оскільки крипторинок повністю відновлюється у 2024 році, вартість криптоактивів, що належать FTX, значно зросла.

Серед них Solana стала найбільшим учасником подорожчання активів FTX, а токен SOL з грудня 2022 року подорожчав більш ніж у 28 разів. Як один із основних інвесторів Solana, FTX володіє великою кількістю заблокованих токенів SOL. Дані моніторингу показують, що станом на 17 лютого FTX продала 41 млн SOL через три раунди аукціонів, з яких 11,2 млн будуть розблоковані 1 березня.

! Перший раунд погашення FTX відкритий, і 11,2 мільйона SOL ось-ось будуть розблоковані, що викликає занепокоєння щодо ринкових продажів, завищено оціненого «вовка»?

Токени не продавалися безпосередньо на вторинному ринку, а продавалися поза біржею, при цьому покупці включали Galaxy( за 25,52 мільйона ) за $64, Pantera та інші покупці ( за 13,67 млн ) за $95, Figure та інші покупці ( купили 1,8 млн ) за $102. Загалом ці токени SOL принесли FTX 2,932 мільярда доларів доходу, що зробило їх найбільшим єдиним доходом у ліквідації криптоактивів.

Що стосується токенів SOL, які ось-ось будуть розблоковані, ця партія токенів фактично була продана через аукціон, і лише фактична поставка буде реалізована після розблокування. Хоча ці токени надійдуть в обіг, а вартість відомих покупців, як правило, нижча за поточну ринкову ціну, існує ризик отримання прибутку, але на цю частину SOL, яка буде розблокована, припадає лише 2,3% від поточної циркулюючої пропозиції, і загальний вплив обмежений.

Прогрес у ліквідації інших активів

У березні 2024 року FTX оголосила про продаж своїх акцій та токенів, інвестованих у компанію з розвитку мереж Mysten Labs(Sui ) за $95 млн. До кінця 2024 року активи досягли піку в $4,6 млрд. Для ринку зворотний викуп акцій Mysten Labs пом’якшує потенційний тиск на продаж токенів SUI.

Окрім Solana та Sui, Aptos також є публічним мережевим проєктом, в який FTX зосереджується на інвестуванні. У 2022 році FTX Ventures і Jump Crypto спільно очолили раунд фінансування Aptos на суму 150 мільйонів доларів. Однак Aptos ще не оголосив про остаточне відчуження акцій FTX. Дані за березень 2023 року показують, що на той момент FTX володіла близько 5 мільйонами токенів APT на суму близько $31,65 млн за ціною 19 лютого, але в ончейн-адресі FTX не було знайдено записів про позицію APT.

Станом на 19 лютого найбільшими активами серед ончейн-адрес FTX були токени FTT, випущені самостійно, загальною вартістю 257 мільйонів і вартістю близько $505 мільйонів. Враховуючи, що загальна ринкова капіталізація FTT становить лише $657 млн, масштабний розпродаж різко вплине на ціну. Хоча FTX попросила користувачів заповнити ціну покупки FTT, FTT тимчасово враховується як нуль у плані компенсації фіатної валюти, а конкретний план компенсації для власників FTT все ще незрозумілий.

! Перший раунд погашення FTX відкритий, і 11,2 мільйона SOL ось-ось будуть розблоковані, що викликає занепокоєння щодо ринкових продажів, завищено оціненого «вовка»?

Згідно з документами, оприлюдненими у 2023 році, FTX також володіла основними криптоактивами, такими як 1,42 мільйона AVAX, 36 000 BTC, 154 000 ETH і 29,7 мільйона XRP. Однак станом на 19 лютого цих активів більше не існує на загальнодоступній адресі гаманця FTX, і, схоже, продаж завершено в процесі ліквідації. Наразі загальна вартість активів ончейн-адрес FTX становить близько $1,269 млрд.

Зі стартом процесу компенсації подія банкрутства FTX поступово добігає кінця. Після більш ніж двох років реструктуризації ринку криптоіндустрія сформувала нову модель, а наслідки інциденту з FTX поступово стають історією. Нещодавні занепокоєння щодо волатильності ринку, спричинені продажем активів FTX, можуть бути скоріше надмірною панікою під час поточної корекції ринку, а фактичний вплив може бути надмірно посилений ринком.