Економічні болі та ефект ліквідності: справжня прелюдія до процвітання крипторинку

Заголовок цієї статті може змусити вас подумати: «Це божевілля, чи не так?» Але прочитавши всю статтю, ви вигукнете: «Я повинен бути готовий до великого бичачого ринку!». «Так, біткойн злетів з $16 000 до $110 000 за три роки, але ми збираємося дослідити: чи почався справжній бичачий ринок? Хоча це може здатися нелогічним, є докази того, що «справжній» бичачий ринок ще не почався, залежно від макроекономічних факторів.

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bb03926e5911f9b980efaf897a851a53)

Хоча ми бачили найбільший інституційний вхід в історію біткойна, альткоїни демонстрували похмурі показники протягом усього циклу, з кількома міні-ведмежими ринками на цьому шляху.

Я нещодавно досліджував деякі глибокі аналізи причин криптобулів 2013, 2017 та 2021 років. Це не лише чотирирічний цикл, який відіграє роль, а й існують глибші фактори, які стоять за цим, і з тих пір ці умови ще не з’являлися одночасно знову.

Якщо ви досліджували, що ж саме запалило бум бичачого ринку, ви виявите, що це не наративна логіка та не оптимістичні очікування, а макроекономічний механізм ліквідності. Якщо серйозно проаналізувати, ви виявите, що поточний ринок знаходиться лише на стадії прологу.

Ліквідність магії одинадцятого кільця

У фінансовій сфері є одинадцять ключових Ліквідність факторів, які впливають на ринок, немов одинадцять магічних кілець.

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-b66a9458d6382dccc9d767a4c8d02fa2)

Дванадцятий кільце незабаром запалить усі інші кільця, про що я детальніше розповім пізніше, воно щойно випустило короткочасне світло.

Якщо ви хочете знати:

• Чому минулі економічні цикли руйнувалися?
• Як макроекономічні інструменти дійсно надають паливо ринку
• Ключовий спонукальний фактор, що запалює фінальний запал

Тож продовжте читати цей аналіз.

Чому справжній бичачий ринок шифрування ще не почався?

Перед початком божевільного сплеску нам потрібно зрозуміти повну макроекономічну картину.

Ліквідність магічного кола: механізм притоку коштів на крипторинку

Усі великі бичачі ринки мають одну спільну рису: вони відбуваються під час масового вливання ліквідності в глобальному масштабі. Цей сплеск ліквідності не є випадковим, а є наслідком дій центральних банків і фінансових органів, що здійснюють макроекономічне регулювання:

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-af6c2b003a61c96311779f5a7ea80e5e)

1. Зниження процентних ставок: зниження витрат на позички, стимулювання економічного зростання, яке базується на боргах.

2. Кількісне пом’якшення: центральний банк купує державні облігації, вводячи готівку в ліквідність.

3. Прогнозні вказівки (обіцянка не підвищувати процентні ставки): керування очікуваннями шляхом прогнозування низьких процентних ставок в майбутньому.

4. Зниження резервної ставки: банки повинні зберігати менше коштів, що дозволяє збільшити доступні для кредитування кошти.

5. Зменшення вимог до капіталу: зниження інституційних обмежень на ризик.

6. Політика пільгового кредитування: підтримка кредитної ліквідності під час дефолту або економічного спаду

7. Банківські заходи щодо підтримки або підкріплення: запобігання системним зламам та відновлення довіри до ринку

8. Масштабні фінансові витрати: пряме введення державних коштів в реальну економіку

9. Операція звільнення коштів з загального рахунку Міністерства фінансів США TGA — звільнення готівки з рахунку Міністерства фінансів для збільшення грошової маси

10. Закордонна політика кількісного пом’якшення та світова Ліквідність: закордонні операції центрального банку впливають на крипторинок через рух капіталу

11. Терміновий кредитний інструмент: тимчасова програма кредитування, заснована в період кризи

Ці дії не лише сприяли зростанню цін на традиційні активи, але й викликали спекулятивний бум. Шифрування, як актив з найвищим ризиком та найбільшим потенціалом зростання в фінансовій системі, завжди був найбільшим вигодонабувачем.

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-39fd1ddcb433f79cbd5f95f1c837b63d)

Кожен інструмент ліквідності може перебувати в різній інтенсивності роботи. Коли кілька кілець одночасно обертаються, їхній ефект створює мультиплікаторний ефект, запалюючи вогонь зростання по всьому крипторинку.

Основний рушій: економічний біль

Єдиний імпульс, що керує інструментом ліквідності одинадцяти кругів: економічний біль.

Історичні випадки, такі як:

2008 до 2009 року: фінансова криза → повна кількість кількісного пом’якшення, нульова ставка, екстрена допомога

2020 рік: пандемія COVID-19 → безпрецедентна глобальна Ліквідність, виплата стимулюючих грошових чеків, рекордна M2 грошова маса зростання

Наразі: нещодавно ми стали свідками рекордного падіння ринку акцій під час ведмежого ринку, але чи цього дійсно достатньо? Ринкова активність ще не запущена повністю, а позиція тих, хто приймає рішення, залишається впертою, особливо на тлі сильного відновлення ринку.

Більше ознак свідчать про те, що нещодавно опубліковані дані опитування щодо зайнятості в промисловості Федеральним резервом Річмонда становлять -18, що гірше за 2020 рік (-12) та 2008 рік (-14), що свідчить про масову безробіття в промисловому секторі. Це саме ті дані, на які Федеральна резервна система звертає особливу увагу.

Ліквідність інструменти ще не повністю активовані

Хоча крипторинок нещодавно зріс, справжній бичачий ринок ще не розпочався. Більшість ліквідних важелів все ще перебувають у сплячому або обмеженому стані, хоча ми рухаємося у правильному напрямку, але до фінальної стадії ще далеко.

Якщо не буде нових великих вливань ліквідності, ті умови, які раніше підштовхували до божевілля, більше не існують.

Це причина нещодавнього упорядкованого зростання ринку, яке обумовлене прийняттям і керується установами, а не безладним, захопленим бумом, викликаним роздрібними інвесторами.

У фінансовій системі взагалі не існує достатньої кількості вільних коштів для створення бульбашкоподібного запалу.

Історичний бичачий ринок та відповідні умови ліквідності

2013 рік

• Ставка залишилася на рівні 0% • Повна реалізація кількісного пом’якшення • Державні витрати на високому рівні

Результат: біткойн зріс з менш ніж 15 доларів до понад 1000 доларів

2017 рік

• Повільний темп підвищення процентних ставок у США, ставки залишаються на низькому рівні • Японія та Європа продовжують впроваджувати політику кількісного пом’якшення • Ліквідність ринку 2016 року продовжилася в цьому році

Результат: Біткойн виріс з приблизно 1000 доларів до приблизно 20000 доларів, інші ціни на шифрування також різко зросли.

2021 рік

• Всі засоби контролю ліквідності працюють в повному обсязі • Обсяг грошової маси M2 зріс більш ніж на 25% у річному вимірі

Результат: Біткоїн зріс до приблизно 69000 доларів; ціни на інші активи також різко зросли

У кожному випадку, зростання ліквідності передує підвищенню в бичачому ринку.

Ключові сигнали: M2 та PMI

Є два показники, які довгостроково залишаються в узгодженні з бичачим ринком, які варто уважно спостерігати:

M2 грошова маса (річний темп зростання)

Відстежуйте темпи зростання широких грошей. Історично склалося так, що кожному великому ралі передувало стрімке зростання валюти. Сьогодні зростання М2 в цілому не змінилося. Хоча деякі періодичні максимуми вже почали фіксуватися (але вони абсолютно непорівнянні з історичними здобутками), це явний сигнал про те, що ринок ще не набрав висхідних обертів.

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-526ee3dd5b63504687abe0fd31ac8e9e)

ISM виробництво PMI

Надійні індикатори бізнес-циклу. Показник вище 50 вказує на економічне зростання; Історичні дані показують, що криптовалюти мають тенденцію до зростання, коли індекс ділової активності (PMI) близько або вище 60. Однак у цьому циклі індекс PMI знову впав трохи вище 50.

! [Економічний біль і магічне кільце ліквідності: чому справжній бичачий ринок криптовалют ще не почався?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a331b7d90b6e481c1e403b27e3837fdd)

Дані свідчать про те, що макроекономічне середовище ще не змінилося, тому ми поки що не бачимо справжнього захоплення.

Висновок: Бичачий ринок все ще формується

Історичні криптовалютні бики завжди починалися з: коли макроекономіка потрапляла в困境, звільнялася велика кількість ліквідності.

На даний момент економічні болі накопичуються, але впоратися з ними немає можливості. Лінія ліквідності Одинадцятого кільця залишається закритою. Лише тоді, коли економічні негаразди змушують політиків діяти, по-справжньому формується середовище, необхідне для спекулятивного божевілля.

Якщо не буде великого притоку коштів, крипторинок залишиться в основному в обмеженому стані, хоча він може продовжувати повільно зростати.

Справжній бичачий ринок розпочнеться в момент повного активування інструментів ліквідності, а не раніше.

На мою думку, інвесторам варто добре підготуватися і розробити обґрунтовану інвестиційну стратегію в цей час, тому що як тільки макрополітика зміниться, ринок може показати зовсім іншу тенденцію зростання, ніж зараз. Водночас ми також повинні бути пильними, адже економічний біль може бути серйознішим, ніж очікувалося, а потенційний вплив на короткостроковий ринок не можна ігнорувати.