MANTRA（OM）велике дамп на 90%: Криза довіри чи ринкова пастка?

!

13 квітня 2025 року крипторинок викликав ажіотаж: токен зіркового проєкту реальних активів (RWA) MANTRA (OM) обвалився з $6,3 до $0,37 за кілька годин, падіння більш ніж на 90%, а ринкова вартість випарувалася до $10 млрд. Раптовий збій викликав бурхливі дебати в спільноті: одні звинуватили команду в «втечі», а інші вважали, що це була «зловмисна ліквідація» централізованих бірж.

За падінням MANTRA ховається внутрішня проблема проекту, ринкова пастка чи ще одне попередження для криптовалютного ринку? У цій статті ми відновимо хід подій, проаналізуємо причини та обговоримо висновки для інвесторів.

Один. Виникнення та яскраві моменти MANTRA

MANTRA є блокчейном Layer 1, заснованим на Cosmos SDK, який прагне з’єднати активи реального світу з DeFi через токенізацію. Починаючи з 2024 року, концепція RWA охопила крипторинок, а MANTRA, завдяки співпраці з вагомими партнерами, такими як Google Cloud та DAMAC з Дубая, стала в центрі уваги.

Токен OM зріс з 0,0158 долара США на початку року до рекордної позначки в 9 доларів США протягом року, а його ринкова капіталізація на деякий час перевищила 8 мільярдів доларів США. Однак, незважаючи на світлі моменти, економіка токенів MANTRA приховує тривожні сигнали: команда та ранні інвестори контролюють майже 90% з 888 мільйонів токенів, що викликає запитання щодо прозорості та виконання плану заморожування в спільноті.

Два, історія обвалу: за ніч зникло сто мільярдів

13 квітня, у неділю ввечері (UTC), ціна OM раптово обрушилася, досягнувши мінімуму 0,37 долара, падіння перевищило 90%. Дані з блокчейну показують, що в той вечір обсяги торгів на централізованих біржах різко зросли, ймовірно, через великі продажі, що викликали паніку на ринку. Обвал стався під час вихідного дня, коли ліквідність була низькою, і реакція ринку швидко посилилася.

Потім ціна дещо зросла до приблизно 1 долара, але довіра інвесторів вже була серйозно підірвана. Масштаб і швидкість цього краху не можуть не навести на думки про падіння Terra LUNA у 2022 році.

Три. Причини обвалу: сутичка між офіційними органами та спільнотою

Команда MANTRA швидко відреагувала, спростувала внутрішній продаж, звинувативши централізовані біржі у “безрозсудному примусовому ліквідації” як у винуватця. Співзасновник Джон Патрік Муллі на X заявив, що токени команди все ще утримуються відповідно до плану замороження, економіка токенів не змінилася, і назвав обвал “зовнішньою атакою”.

Однак спільнота не зовсім задоволена. Аналіз в блокчейні показує, що підозрювані гаманці, пов’язані з командою, внесли 3,9 мільйона OM на OKX, що викликало припущення про розпродаж. Існують ще непідтверджені чутки, що команда таємно збільшила постачання токенів з 888 мільйонів до 1,78 мільярда, обійшовши голосування спільноти, що розпалило кризу довіри.

Обурення спільноти також вказує на давні проблеми MANTRA: несправедливі механізми голосування, перенесення планів аірдропу та високий ступінь централізації токенів. Деякі інвестори назвали це «перетягуванням килима», в той час як прихильники стверджували, що основна технологія команди все ще на місці і що падіння може бути побічним продуктом маніпулювання ринком або відступу божевілля RWA. З об’єктивної точки зору, висока оцінка OM і низька ліквідність, безсумнівно, посилюють ризики, і це не перший випадок, коли подібні події відбуваються на крипторинку.

Чотири. Розкол у спільноті та ринкові хвилі

Після різкого падіння, спільнота MANTRA опинилася в розколі. Частина людей закликає команду підвищити прозорість, опублікувати детальний рух коштів; інші ж вибирають продовжувати підтримувати, сподіваючись на відновлення проекту. Команда пообіцяла провести обговорення спільноти на X та надати більше деталей для відновлення довіри.

Однак вплив події вже вийшов за межі самого проєкту. Обвал OM широко порівнюють з Terra LUNA, нагадуючи інвесторам про вразливість високо ризикованих токенів. Крім того, висока концентрація токена може викликати регуляторну увагу, що є попередженням для управління DeFi проєктами.

П’ять. Уроки крипторинку

Падіння MANTRA виявило кілька істин крипторинку. По-перше, токеноміка є артерією проекту, висока концентрація та низька прозорість часто закладають проблеми. По-друге, ринок з низькою ліквідністю легко піддається маніпуляціям, інвесторам слід бути обережними щодо подій “чорного лебедя”.

Знову ж таки, довіра спільноти є ключем до виживання проекту, будь-яка комунікаційна помилка може викликати лавинний ефект. Для звичайних інвесторів урок MANTRA полягає в тому, що не варто піддаватися емоціям від спекуляцій, незалежні дослідження, диверсифікація інвестицій та контроль ризиків - ось шлях до виживання.

Обвал MANTRA (OM) є складною кризою, переплетеною з ринковими коливаннями, спорами щодо управління та випробуванням довіри спільноти. Хоча ціна дещо відновилася, чи зможе проект знову завоювати прихильність інвесторів, ще потрібно перевірити часом.

Криптовалютний ринок завжди відрізняється драматизмом, а історія MANTRA є лише однією з його сцен. Інвестори повинні вчитися на цьому, прагнучи можливостей, завжди зберігаючи раціональність і пильність.

Автор: Rooick Z., дослідник Gate.io *Ця стаття відображає лише думку автора і не є торговою рекомендацією. Інвестиції пов’язані з ризиком, рішення потрібно приймати обережно. *Цей зміст є оригінальним, авторські права належать Gate.io, у разі необхідності повторного використання, будь ласка, вкажіть автора та джерело, в іншому випадку буде притягнуто до юридичної відповідальності.