Після швидкого падіння в четвер, BTC на 96k стабілізувався. Весь криптовалютний ринок також міцно тримається і тимчасово зупинився в своєму спаду.
З вересня ФРС тричі знижувала відсоткові ставки, знизивши ставку за федеральними фондами на сукупні 100 базисних пунктів, з 525-550 до 425-450.
!
Незвичайно, до кінця року ставка дохідності 10-річних облігацій США також почала зростати з вересня, накопичивши підйом на близько 100 базисних пунктів, з приблизно 360 до приблизно 460.
!
Це частково висока позиція в квітні, а також історично висока позиція 17 років тому в 2007 році.
!
2007 рік був роком, про який не варто багато говорити. Тим роком почалася криза з підзаймів, яка поширилася в США і врешті-решт спричинила світову фінансову кризу. У 2008 році Сатоші Накамото спонтанно отримав натхнення і створив Bitcoin.
Зараз Федеральна Резервна Система знизила ставки на 100 базисних пунктів, а доходи від американських облігацій зросли на 100 базисних пунктів. Це серйозне розходження. Здається, що регулювання процентних ставок ФРС вийшло з-під контролю. Чим більше знижуються ставки, тим вище ринкові ставки!
!
Як ви, мабуть, знаєте, якщо ви розумієте, як Федеральна резервна система США (FED) контролює макроекономічні ставки, то вам відомо, що підвищення або зниження ставок Фед не може безпосередньо змінити ринкову ставку. Замість цього вони використовують інструменти, такі як продаж або купівля державних облігацій на відкритому ринку, щоб регулювати ставки і впливати на ринок.
Наприклад, у протоколі засідання з процентної ставки за грудень 2024 року є два пункти:
* Здійснювати постійні операції зі зворотним викупом на ніч, мінімальна ставка торгівлі - 4,5%, загальний обмежений обсяг операцій - 5000 млрд доларів США.
* Здійснення постійних зворотних угод з переночуванням за ставкою 4,25%, обмеження на щоденний обсяг для окремого контрагента становить 160 млрд доларів США. Ця ставка встановлена в межах цільового діапазону федеральних фондових ставок з метою підтримки ефективної реалізації грошової політики та стабільної роботи грошового ринку на короткостроковий період.
Прибутковість облігацій і ціни облігацій обернено пропорційні. Вже одне це збиває з пантелику багатьох людей.
Якщо ФРС продасть облігації США за процентною ставкою 4,25% і закриє облігації США за процентною ставкою 4,5%, чи зможе вона заморозити ринкову процентну ставку в діапазоні 425-450?
То не обов'язково.
Наприклад, до зниження процентної ставки у вересні 2024 року діапазон контролю процентних ставок ФРС все ще був на рекордно високому рівні 525-550, але відсоткова ставка на ринку облігацій США впала до локального мінімуму 360 із середнім спредом процентних ставок майже на 2 відсоткові пункти.
Що це означає? Це означає, що ринок божевільно купує американські облігації, не зважаючи на те, що "офіційна" ціна від ФРС є набагато дешевшою.
Звичайно, ФРС тільки проводить операції з визначеними великими банками, звичайні люди не можуть безпосередньо брати участь.
Чи дійсно ринок нераціональний, чи жертви маленького капіталу безглуздо вірять інвестиційним консультантам і потрапляють в гру?
Жалянка все ще пам'ятає час, коли всюди в інтернеті були повні повідомлення, які пропагували американські облігації і радили вступити до гри.
Повернувшись назад і подивившись на графік, можна зрозуміти, що ця хвиля маніпуляції громадською думкою тривала з травня по вересень, відповідаючи зниженню доходності облігацій США. Вересень вже був завершальним.
Очікування зниження процентної ставки, ринок попереджає, яка логіка? Або, можливо, якісь продажні фрази?
Думаю, так буде виглядати навчальний ланцюг. Скажіть, бос, Федеральна резервна система США скоро відкриє шлях зниження ставок, чому б не купити деякі високодохідні американські облігації для збереження та збільшення вартості? Якщо ви не встигнете купити, ви можете пропустити цю нагоду. Коли Федеральна резервна система знизить ставки, ви зможете купувати тільки низькодохідні американські облігації.
Шкода, жорсткий закон фінансового ринку завжди полягає в тому, що слухати поради інших щодо інвестиційних рішень - це або зазнати збитків, або натрапити на обман.
Посадка зниження ставок, американські облігації різко впали. Бігуни були поховані.
Яка причина поховання? Закопана логіка також дуже проста: ФРС знижує процентні ставки, ринок ризикує, тобто зростає так званий апетит до ризику, капітал продає облігації США, щоб погнатися за високоризиковими акціями США, облігації падають, а акції ростуть, а прибутковість облігацій США зростає, а не падає.
Але подумайте ще раз, чи дійсно капітал є таким екстазом, що він добровільно розміщує гроші високоризиковими активами?
Чи все ще тисне вас високий очікуваний інфляції в майбутньому?
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чому регулювання процентних ставок ФРС вийшло з-під контролю?
Джерело: Лю Цзяолян
Після швидкого падіння в четвер, BTC на 96k стабілізувався. Весь криптовалютний ринок також міцно тримається і тимчасово зупинився в своєму спаду.
З вересня ФРС тричі знижувала відсоткові ставки, знизивши ставку за федеральними фондами на сукупні 100 базисних пунктів, з 525-550 до 425-450.
!
Незвичайно, до кінця року ставка дохідності 10-річних облігацій США також почала зростати з вересня, накопичивши підйом на близько 100 базисних пунктів, з приблизно 360 до приблизно 460.
!
Це частково висока позиція в квітні, а також історично висока позиція 17 років тому в 2007 році.
!
2007 рік був роком, про який не варто багато говорити. Тим роком почалася криза з підзаймів, яка поширилася в США і врешті-решт спричинила світову фінансову кризу. У 2008 році Сатоші Накамото спонтанно отримав натхнення і створив Bitcoin.
Зараз Федеральна Резервна Система знизила ставки на 100 базисних пунктів, а доходи від американських облігацій зросли на 100 базисних пунктів. Це серйозне розходження. Здається, що регулювання процентних ставок ФРС вийшло з-під контролю. Чим більше знижуються ставки, тим вище ринкові ставки!
!
Як ви, мабуть, знаєте, якщо ви розумієте, як Федеральна резервна система США (FED) контролює макроекономічні ставки, то вам відомо, що підвищення або зниження ставок Фед не може безпосередньо змінити ринкову ставку. Замість цього вони використовують інструменти, такі як продаж або купівля державних облігацій на відкритому ринку, щоб регулювати ставки і впливати на ринок.
Наприклад, у протоколі засідання з процентної ставки за грудень 2024 року є два пункти:
* Здійснювати постійні операції зі зворотним викупом на ніч, мінімальна ставка торгівлі - 4,5%, загальний обмежений обсяг операцій - 5000 млрд доларів США.
* Здійснення постійних зворотних угод з переночуванням за ставкою 4,25%, обмеження на щоденний обсяг для окремого контрагента становить 160 млрд доларів США. Ця ставка встановлена в межах цільового діапазону федеральних фондових ставок з метою підтримки ефективної реалізації грошової політики та стабільної роботи грошового ринку на короткостроковий період.
Прибутковість облігацій і ціни облігацій обернено пропорційні. Вже одне це збиває з пантелику багатьох людей.
Якщо ФРС продасть облігації США за процентною ставкою 4,25% і закриє облігації США за процентною ставкою 4,5%, чи зможе вона заморозити ринкову процентну ставку в діапазоні 425-450?
То не обов'язково.
Наприклад, до зниження процентної ставки у вересні 2024 року діапазон контролю процентних ставок ФРС все ще був на рекордно високому рівні 525-550, але відсоткова ставка на ринку облігацій США впала до локального мінімуму 360 із середнім спредом процентних ставок майже на 2 відсоткові пункти.
Що це означає? Це означає, що ринок божевільно купує американські облігації, не зважаючи на те, що "офіційна" ціна від ФРС є набагато дешевшою.
Звичайно, ФРС тільки проводить операції з визначеними великими банками, звичайні люди не можуть безпосередньо брати участь.
Чи дійсно ринок нераціональний, чи жертви маленького капіталу безглуздо вірять інвестиційним консультантам і потрапляють в гру?
Жалянка все ще пам'ятає час, коли всюди в інтернеті були повні повідомлення, які пропагували американські облігації і радили вступити до гри.
Повернувшись назад і подивившись на графік, можна зрозуміти, що ця хвиля маніпуляції громадською думкою тривала з травня по вересень, відповідаючи зниженню доходності облігацій США. Вересень вже був завершальним.
Очікування зниження процентної ставки, ринок попереджає, яка логіка? Або, можливо, якісь продажні фрази?
Думаю, так буде виглядати навчальний ланцюг. Скажіть, бос, Федеральна резервна система США скоро відкриє шлях зниження ставок, чому б не купити деякі високодохідні американські облігації для збереження та збільшення вартості? Якщо ви не встигнете купити, ви можете пропустити цю нагоду. Коли Федеральна резервна система знизить ставки, ви зможете купувати тільки низькодохідні американські облігації.
Шкода, жорсткий закон фінансового ринку завжди полягає в тому, що слухати поради інших щодо інвестиційних рішень - це або зазнати збитків, або натрапити на обман.
Посадка зниження ставок, американські облігації різко впали. Бігуни були поховані.
Яка причина поховання? Закопана логіка також дуже проста: ФРС знижує процентні ставки, ринок ризикує, тобто зростає так званий апетит до ризику, капітал продає облігації США, щоб погнатися за високоризиковими акціями США, облігації падають, а акції ростуть, а прибутковість облігацій США зростає, а не падає.
Але подумайте ще раз, чи дійсно капітал є таким екстазом, що він добровільно розміщує гроші високоризиковими активами?
Чи все ще тисне вас високий очікуваний інфляції в майбутньому?
!