Bloomberg: VC переходить до «монет професора», чи потрібен Web3 академічний бекграунд?

Оригінальні автори: Ханна Міллер, Муяо Шен

Оригінальна збірка: Luffy, Foresight News

У міру того, як фандрейзинг Криптоактиви галузі знову набирає обертів, венчурні капіталісти повертаються до шифрування стартапів, заснованих професорами.

Такі компанії, як Sahara, CheckSig і NEBRA, були засновані вченими і за останні два місяці залучили нові фінансування. Серед проектів, відомих в індустрії як «монети професора», виділяються два. EigenLayer, заснована колишнім доцентом Срірамом Каннаном у Вашингтонському університеті, залучила 100 мільйонів доларів від Andreessen Horowitz у лютому, тоді як Babylon, заснована професором Стенфордського університету Девідом Це, залучила 18 мільйонів доларів у грудні. Обидва проєкти зосереджені на зростаючій області Криптоактиви, відомій як «стейкінг», яка дозволяє новим проєктам і блокчейнам отримати перевагу, запозичуючи безпечну інфраструктуру та ресурси Ethereum або Біткойн.

Ріад Вахбі, професор інженерії в Університеті Карнегі-Меллона і генеральний директор Криптоактиви стартапу Cubist, сказав, що деякі методи, які люди використовують для отримання прибутку під час Криптоактиви циклу, «походять з досліджень Девіда і Срірама». «Вони працювали над багатьма лонг таких методів застейкати. Я маю на увазі, що це щось на кшталт їхнього дітища. Я думаю, що такі технології, які стають все більш і більш лонг, з'являться в результаті досліджень».

Каннан провів два роки в якості постдока в Каліфорнійському університеті, Берклі та Стенфордському університеті, де він працював з TSE, згідно з його біографією на веб-сторінці Лабораторії теорії інформації Вашингтонського університету. За даними веб-сайту літератури з інформатики DBLP, у період з 2015 по 2023 рік вони співпрацювали над 23 науковими роботами, опублікувавши численні статті про Блокчейн та концепції, від яких залежать їхні відповідні стартапи. Ні Каннан, ні Це не відповіли на запити про коментарі.

Повторний стейкінг на користь капіталу

Глобальна активність венчурного капіталу для Криптоактиви стартапів, джерело: PitchBook

Кейт Лоуренс, генеральний директор Bloccelerate VC, сказала, що її VC фірма часто розглядає академічну освіту як недолік, коли вирішує, якого засновника підтримка. «Професори, як правило, зосереджуються на академічних дослідженнях і теорії, а не на практичному та комерційному застосуванні», – сказала вона.

Але робота Каннана над стейкінгом і його тісні стосунки з Це призвели до того, що Bloccelerate інвестував спочатку в EigenLayer, а потім у Babylon. «Вони працюють разом, щоб вирішити одну й ту саму проблему, але EigenLayer вирішує інший ринок», — сказала вона.

Процес «стейкінгу» є посиланням на те, як Ethereum працює. У Ethereum токени "забиваються" в мережу, щоб допомогти підтвердити транзакції на Блокчейн. Для нових проєктів і блокчейнів, що працюють за тим самим механізмом, налаштування власної системи застейкати може бути занадто повільним і дорогим через відсутність активності користувачів і фінансування. Повторний стейкінг дозволяє новим гравцям запозичити силу стейкінгу Ethereum, щоб отримати фору.

«Вавилон» дотримується подібного підходу, але зосереджується на Біткойн. Це завдання ускладнюється тим, що Біткойн використовує інший механізм (PoW) для перевірки транзакцій. У разі успіху платформа Babylon також вирішить лонг проблему для власників Біткойн: нестачу прибутковості.

Компанія Венса Спенсера, Framework Ventures, яка також інвестувала в Babylon, заявила, що логічно, що такі передові технологічні досягнення прийшли з університетів. «Є дуже мало людей, які можуть побудувати Блокчейн, — сказав він, — і вони, швидше за все, прийдуть з цих дослідницьких установ».

Які суперечки?

Емін Ган Сірер, колишній доцент кафедри комп'ютерних наук в Корнельському університеті і генеральний директор компанії Ava Labs, яка розробила блокчейн Avalanche, сказав, що шлях для проектів шифрування під керівництвом професора часто не гладкий, а найдовші проекти зазнають невдачі.

«Вони грають у гру технологічних інновацій, — сказав Сірер, — а не в відповідність продукту ринку».

DefiLlama заявила, що, хоча платформа EigenLayer залучила понад 15 мільярдів доларів у шифрування активах, вона також зазнала невдач, а критики стверджували, що це було неправильне розуміння ширшого ринку активів шифрування.

Хоча Каннан сказав Bloomberg у лютому, що вони не планують випуск Токен, EigenLayer оприлюднила план випуск для Eigen Токен у квітні та почала розповсюджувати його в п'ятницю. Загальна пропозиція Eigen становить близько 1,67 мільярда токенів, більше половини з яких призначені для інвесторів і ранніх вкладників, і план викликав негативну реакцію спільноти після того, як він був оприлюднений. Цей дистрибутив викликав критику кишені команди EigenLayer і початкових прихильників, а також занепокоєння серед користувачів щодо потенційного тиску продажів. Рішення зробити Токен таким, що не підлягає передачі в випуск, також розчарувало деяких ранніх користувачів, які вклали значні кошти в EigenLayer.

Фонд Eigen, який відповідає за програму Токен, заявив у своєму блозі, що, обмеживши Токен передачі, він міг би мати більше часу лонг для покращення Децентралізація проєкту, а також покращення ключових функцій, пов'язаних із Токен.

Загальна вартість Криптоактиви на EigenLayer перевищила $15 млрд, джерело: DefiLlama

Айша Кіані, головний операційний директор Криптоактиви Хеджування фонду MNNC Group і ад'юнкт-професор Нью-Йоркського університету, відкидає критику, пов'язану з EigenLayer, стверджуючи, що стартап є чимось більшим, ніж просто черговим «шахрайством для швидкого збагачення». Вона сказала, що Каннан і Це працюють над покращенням індустрії шифрування.

«Індустрія критикувала їх за відсутність децентралізації або просто засобу заробітку, – сказала вона, – і в цій галузі ми зараз звикли до безкоштовних стимулів, і якщо все піде не так, як треба, ми фактично повинні відмовитися від програми».