Майкл Сейлор захищає стратегію MicroStrategy, розганяє страхи щодо ліквідації

Майкл Сейлор, виконавчий голова MicroStrategy, зробив чітку заяву на захист стратегії компанії, зосередженої на Біткойні, на тлі нещодавньої волатильності на крипторинку та зниження цін на акції MSTR. Сейлор звернувся до постійних побоювань щодо потенційної ліквідації величезних запасів Біткойна компанії (BTC), запевняючи інвесторів, що такий випадок є малоймовірним, навіть у глибокому ведмежому ринку.

Нульовий ризик корпоративної ліквідації

Основна теза Сейлора полягає в тому, що боргова структура MicroStrategy та операційний капітал забезпечують непорушний захист від примусової ліквідації. Значні резерви BTC компанії—наразі понад 641,000 BTC—в основному фінансуються через конвертовані облігації та інші боргові інструменти з вигідними умовами, а не через легко маржинально викликані кредити.

Коли обговорювали теоретичну ліквідаційну ціну їхнього Біткойна, Сейлор підкреслив, що ціновий поріг є надзвичайно низьким і стосується лише невеликої, забезпеченої частини їхнього боргу. Він неодноразово заявляв, що MicroStrategy готова витримати різке зниження ціни BTC, далеко нижче поточних рівнів, не будучи змушеною продавати свій основний актив. Ця незламна впевненість має на меті закріпити настрій інвесторів і відрізнити MSTR від інших компаній з високим левереджем на крипторинку.

MSTR як переважний портал для Біткойн

Незважаючи на те, що акції MSTR впали до найнижчого закриття за кілька місяців, Сейлор продовжує позиціонувати MicroStrategy як «провідну важільну гру» для інституційного доступу до Біткойна. Компанія активно використовує капітальні ринки для придбання більшої кількості BTC, вважаючи свої акції кращим, диверсифікованим засобом в порівнянні з прямим спотовим доступом.

Однак премія акцій над вартістю їхніх основних активів у Біткойні зменшується, що вказує на те, що деякі інвестори стають обережними щодо агресивної стратегії накопичення компанії, фінансованої боргами. Сейлор стверджує, що тимчасовий скептицизм ринку не повинен затінювати довгостроковий потенціал його бачення: Біткойн як майбутнє грошей. Він продовжує купувати BTC під час ринкових спадів, нещодавно придбавши додаткові Біткойни, навіть коли ціна тестувала критично важливі психологічні рівні підтримки.