ринкова капіталізація стейблкоїн перевищила 3000 мільярдів доларів, огляд чотирьох основних напрямків

Світовий ринок стейблкоїнів започаткує вибухове зростання з 2024 по 2025 рік із загальною ринковою капіталізацією понад 300 мільярдів доларів, щорічний темп зростання становить 82,9%. Це зростання було зумовлене історичними регуляторними проривами в Законі США про геніальність та правилах MiCA Європейського Союзу. Ринковий ландшафт диверсифікується: частка ринку USDT і USDC впала до 83,6%, а нові проекти, такі як USDe Ethena, зростають. Виділені публічні ланцюжки стейблкоїнів (такі як Plasma, Stable, Arc), стейблкоїни з відсотками (наприклад, USDe), платіжна інфраструктура корпоративного рівня та платіжні протоколи для агентів штучного інтелекту складають чотири основні напрямки революції інфраструктури стейблкоїнів.

Історичне зростання: регуляторні прориви стимулюють стейблкоїни стати основною фінансовою інфраструктурою

Ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 166,3 мільярда USD наприкінці 2024 року до понад 300 мільярдів USD у жовтні 2025 року, що становить річний темп зростання 82,9%, що свідчить про те, що вони перетворилися з спекулятивного інструмента на основну фінансову інфраструктуру.

• Встановлення регуляторної рамки: у липні 2025 року підписання закону GENIUS у США встановило першу федеральну стабільну монету платіжну рамку; у грудні 2024 року повністю вступила в силу регуляція MiCA в Європейському Союзі, що забезпечило нормативну основу для галузі.
• Диверсифікація ринкової частки: незважаючи на те, що USDT та USDC все ще займають домінуючу позицію, їхня ринкова капіталізація знизилася з 91.6% до 83.6%, залишаючи простір для розвитку нових стейблкоїнів.
• Зростаючі гіганти: ринкова капіталізація Ethena в доларах США досягла $11 млрд; Ринкова капіталізація PayPal у PYUSD перевищила $2,76 млрд; Ринок стейблкоїнів, забезпечених RWA (Real World Asset), зростає на 35 мільярдів доларів, зростаючи на 46% порівняно з минулим роком.

! Частка ринку за стабільним монетом

(Частка ринку кожного стейблкоїна |.) Джерело: Artemis)

Революція інфраструктури: спеціалізовані стейблкоїн блокчейни перетворюють платіжний досвід

Традиційні блокчейни мають проблеми з високими витратами, повільними підтвердженнями та волатильністю під час торгівлі стейблкоїнами, що призвело до виникнення нового покоління спеціалізованих стейблкоїн-протоколів, які досягли якісного стрибка у платіжній продуктивності завдяки технологічним інноваціям.

• Стрибок продуктивності: ці спеціалізовані блокчейни зазвичай забезпечують високу пропускну здатність понад 1 000 TPS, нульові або дуже низькі комісії та підтвердження транзакцій менш ніж за секунду.
• Газові токени нативізації: шляхом проєктування стейблкоїнів як нативних газових токенів, повністю усунуто вплив коливань цін криптовалюти на досвід торгівлі користувачів.

• Ринкова структура: Plasma займає провідну позицію завдяки екосистемі Tether та 5,3 мільярда доларів США TVL (загальна заблокована вартість); Stable формує диференційовану конкуренцію завдяки інституційному бекграунду та співпраці з PayPal; Arc утримується на ногах завдяки відповідності Circle та екосистемі USDC.

Інновації прибутку: дельта нейтральна стратегія для стейблкоїнів

Відсоткові стейблкоїни безпосередньо вбудовують прибуток у токени, надаючи користувачам потенційний дохід, що перевищує традиційні банківські вклади, що є великою інноваційною напрямком у використанні стейблкоїнів.

• Ethena USDe: ринкова капіталізація зросла з 86 мільйонів USD у січні 2024 року до 11,04 мільярдів USD у жовтні 2025 року, що становить зростання на 13 750%, ставши третьою за величиною стейблкоїном у світі.
  • Технологічне ядро: використання нейтральної стратегії Delta (стейкінг ETH/WBTC та хеджування ф'ючерсних позицій) для підтримки стабільності.
  • Модель доходу: sUSDe забезпечує річну дохідність від 2.56% до 3.72% для тримачів, яка походить з винагород за стейкінг Ethereum та фінансових ставок по безстроковим контрактам.
• Екосистема Sky (колишній MakerDAO): нагороджуваний стейблкоїн USDS з ринковою капіталізацією 80 мільярдів доларів, який забезпечує 4,75% річних через механізм процентної ставки заощаджень Sky (SSR), доходи надходять з прибутку протоколу (позики, доходи від ліквідації).

Розширення застосувань: поєднання стейблкоїн платіжів та економіки AI-агентів

стейблкоїн正重塑全球支付基础设施，同时催生了面向 AI 代理自主交易的下一代支付 протокол。

• Перетворення глобальних платежів: обсяг обробки міжнародних платежів зі стейблкоїнів досягне 46 трильйонів доларів США у 2025 році, що становить понад 50% обсягу Visa. Стейблкоїни знизять витрати на міжнародні платежі з 2% до 7% до 0,5% до 2%, а час розрахунків скоротиться з 3-5 робочих днів до менш ніж 3 хвилин.
• Зростання BVNK: BVNK обробляє понад 20 мільярдів доларів США транзакцій на рік і отримав стратегічні інвестиції від Citi Ventures. Провідні CEX та Mastercard ведуть переговори про придбання BVNK з оцінкою від 1,5 до 2,5 мільярдів доларів США, що підкреслює його ключову роль у корпоративних стейблкоїн платежах.
• AI代理支付：KITE AI прагне створити перший Layer-1 блокчейн, оптимізований для економіки AI агентів, його система криптоагентів (AIR) вирішує проблеми довіри та платежів між AI агентами.
• x402 протокол: ініційований провідними CEX, Google, Cloudflare тощо, переосмислив стандарт HTTP платежів, реалізуючи децентралізацію та наднизькі витрати на автономну торгівлю між машинами.

Інвестиційні перспективи та ризики: інфраструктура та відповідність стають ключовими

Субсектор стейблкоїнів перейшов від спекуляцій до практичного застосування. Серед чотирьох основних напрямків - спеціалізовані блокчейни, корпоративні платежі, моделі отримання доходу та AI-додатки, спеціалізовані стейблкоїн блокчейни демонструють найбільший потенціал для преміальної оцінки.

• Інвестиційні акценти: Plasma заслуговує на увагу завдяки технологічному захисту та екологічній підтримці; можливість придбання BVNK за високою оцінкою підтверджує величезну цінність рішень для підприємств у сфері платежів; хоча інтеграційні додатки AI знаходяться на ранній стадії, зростання перевищує очікування, що підходить для інвесторів з високою ризиковою готовністю.
• Основний ризик: регуляторний ризик залишається найбільшим невизначеним фактором, деталі впровадження закону GENIUS та регулювання MiCA все ще змінюються. Крім того, стратегічні плани традиційних фінансових гігантів, таких як Stripe, Visa, Mastercard, загострять конкуренцію на ринку.

Висновок

Прорив стейблкоїнів з ринковою капіталізацією 300 мільярдів доларів США є віхою в модернізації глобальної фінансової інфраструктури. Спеціалізований блокчейн вирішив проблеми ефективності, а стейблкоїни з прибутковістю пропонують нову модель доходів, в той час як об'єднання корпоративних платежів і економіки AI-агентів відкриває трильйонні можливості застосування. З розвитком регуляторної бази та запуском основної інфраструктури стейблкоїни швидко трансформують глобальний платіжний ландшафт, надаючи величезні інвестиційні можливості для ранніх учасників.