Galaxy Digital оголосила про випуск облігацій на суму 1 млрд доларів, вартість акцій впала більш ніж на 10%.

Операційний партнер гіганта шифрування Galaxy Digital Inc. оголосив про продаж облігацій на суму 1 мільярд доларів США, після чого його акції впали в ціні в післяторговій торгівлі. Ці облігації можуть бути обміняні на звичайні акції компанії, а процентна ставка становить від 0,5% до 1%, термін погашення - 2031 рік. Продавець планує використати чистий прибуток від цього продажу для підтримки зростання свого основного операційного бізнесу та, можливо, для погашення своїх існуючих конвертованих пріоритетних облігацій, термін яких закінчується в 2026 році.

Galaxy Digital стратегічне фінансування 10 мільярдів доларів, ринок стурбований ефектом розмивання, що призвело до різкого падіння акцій

Згідно з повідомленнями Bloomberg, криптофінансовий гігант Galaxy Digital Inc. (скорочено GDHI, під керівництвом Майкла Новогратца) оголосив про проведення великої фінансової операції: випуск облігацій на суму 1 мільярд доларів США (Exchangeable Bonds). Незважаючи на те, що цей крок має на меті підтримати зростання його основного бізнесу та погасити існуючі борги, після публікації новини акції Galaxy Digital (GDHI) різко впали в післяринковій торгівлі. У цій статті ми детально проаналізуємо деталі випуску облігацій, реакцію ринку та їх потенційний вплив на майбутній розвиток Galaxy Digital і галузь управління криптоактивами.

Фінансування Galaxy Digital: 1 мільярд доларів облігацій, що підлягають обміну, вражають ринок

Galaxy Digital Holdings LP (як операційна дочірня компанія цієї компанії) випускає цю партію облігацій з обміном строком на 5,5 років. Ці облігації можуть бути конвертовані в звичайні акції Galaxy Digital і мають такі ключові характеристики:

1. Обсяг випуску: 1 мільярд доларів.
2. Процентна ставка (Coupon): 0.5% до 1% щорічно.
3. Дата погашення: 2031 рік.
4. Премія за конвертацію (Conversion Premium): За словами поінформованих осіб, премія за конвертацію була встановлена на рівні 35% до 40% від тодішньої ціни акцій.

Galaxy Digital планує використати чистий прибуток від цього випуску на кілька важливих цілей, включаючи: підтримку зростання своїх основних операційних бізнесів (включаючи шифрування торгівлі, управління активами, інвестиційно-банківські послуги тощо), а також потенційно погашення своїх існуючих облігацій, які підлягають обміну, термін яких закінчується в 2026 році. Цей випуск підписаний кількома провідними інвестиційними банками, такими як Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. та Citigroup Inc., що демонструє постійну увагу Уолл-стріт до ринку цифрових активів.

Падіння акцій: ринок стурбований потенційним ефектом розведення

Після оголошення про випуск обмінних облігацій на суму 10 мільярдів доларів, акції Galaxy Digital, що котируються на біржах Нью-Йорка та Торонто, зазнали значного падіння. Станом на понеділок (день оголошення) о 17:43 їхні американські депозитарні розписки (US shares) впали на 10,3% у післяторговельній торгівлі, досягнувши 36,45 $ за акцію.

Незважаючи на те, що перед цим оголошенням акції GDHI на ринку Нью-Йорка з початку року вже зросли на 134%, що демонструє високу впевненість ринку в бумі цифрових активів та їхніх послугах з управління активами, це велике дамп відображає занепокоєння інвесторів у шифрувальних акціях щодо конвертованих облігацій.

• Ефект розведення (Dilution Effect): конвертовані облігації можуть бути в кінцевому підсумку конвертовані в звичайні акції. Якщо ціна акцій GDHI в майбутньому перевищить премію за конвертацію, власники облігацій здійснять свої права на конвертацію, що призведе до збільшення кількості акцій в обігу, а отже, розведе акціонерний капітал і прибуток на акцію існуючих акціонерів.
• Короткостроковий арбітражний тиск: випуск облігацій часто призводить до тиску на продаж акцій у короткостроковій перспективі, особливо коли ринок інтерпретує це як потребу компанії в значних зовнішніх коштах.

Стратегічне значення Galaxy Digital: зміцнення його позицій в екосистемі шифрування

Galaxy Digital, що керується мільярдером Майклом Новогратцем, завжди був ключовим учасником у сфері цифрових активів, просуваючи шифрувальні активи у більш традиційну фінансову систему. Компанія пропонує широкий спектр послуг, від шифрувальної торгівлі до рішень з управління активами, і займає важливу позицію в інституційній шифрувальній кастодії та управлінні цифровими активами.

Це фінансування в 1 мільярд доларів не лише оптимізує капітальну структуру компанії (потенційно замінюючи існуючі облігації, термін погашення яких 2026 рік, на облігації 2031 року з нижчою відсотковою ставкою та тривалішими термінами), але й забезпечить достатню “боєприпас” для безперервного розширення її основного бізнесу. У бичачому ринку шифрування активів капітал є критично важливим для найму талантів, оновлення технологічної інфраструктури та стратегічних інвестицій і злиттів. Тому, хоча в короткостроковій перспективі ціна акцій під тиском, в довгостроковій перспективі це фінансування допомагає Galaxy Digital зміцнити свої позиції лідера в шифрувальних фінансових послугах.

Висновок: довгострокове зростання та короткострокові коливання, балансування інвестицій в шифрування акцій

Випуск облігацій на суму 1 мільярд доларів компанією Galaxy Digital є відображенням швидкого розвитку та капіталізації індустрії шифрування. Хоча на короткостроковий ринок побоювання щодо розмивання капіталу призвели до падіння цін на акції, завдяки цьому стратегічному фінансуванню Galaxy Digital отримала цінні ресурси для забезпечення тривалого зростання у сфері управління цифровими активами, торгівлі та інвестування. Для інвесторів, які звертають увагу на акції концепції шифрування, це коригування надає можливість переоцінити довгострокову цінність та лідерство Galaxy Digital в індустрії.

Ви вважаєте, що стратегія розширення Galaxy Digital зможе врешті-решт подолати короткострокові коливання цін на акції та принести своїм акціонерам довгострокову вигоду?