«Всеохоплюючий ралі»: Ринки зростають на фоні згасання довіри до Долара

Глобальні ринки свідчать про надзвичайний і парадоксальний ривок. Як ризикові активи, такі як акції, так і активи-убежища, такі як золото і Біткойн, зростають одночасно. S&P 500, золото, срібло та Біткойн (BTC) всі мають тенденцію до зростання — рідкісна узгодженість, яка суперечить традиційній ринковій логіці.

Аналітики стверджують, що хоча економіка виглядає стійкою, основне процвітання є оманливим. Воно не підтримується продуктивністю чи інноваціями, а зростаючою втратою віри у фіатні валюти, зокрема у долар США.

Економічна ейфорія без прецедентів

У аналізі, опублікованому в X (колишньому Twitter), The Kobeissi Letter підкреслила те, що вона назвала "фінансовою аномалією" — синхронізоване зростання всього, від акцій до золота та Біткойна. За даними BeInCrypto, Біткойн нещодавно подолав $125,000, здобувши понад 10% за тиждень, тоді як срібло та золото також демонстрували потужні ривки, причому срібло зросло більш ніж на 60% у 2025 році.

«Золотий показав 40 рекордних максимумів цього року і наразі оцінюється в 26,3 трильйона доларів — більше ніж у десять разів перевищує загальну ринкову вартість Біткойна», зазначено у звіті, підкреслюючи, як всі три активи тепер входять до десятки найбільших у світі.

Традиційно, безпечні активи, такі як золото, зростають, коли інвестори втікають від ризикованих активів. Проте цей цикл порушує звичай: обидві категорії зростають одночасно, що свідчить про глибокі зміни в психології інвесторів. S&P 500 зріс на 39% за шість місяців, тоді як Nasdaq 100 зафіксував шість місяців підряд зростання — серія, яка спостерігалася лише шість разів з 1986 року.

Лист Кобейссі також зазначив, що кореляція між золотом і S&P 500 досягла рекорду 0,91 у 2024 році, що означає, що обидва рухалися майже в ідеальній синхронізації.

Зниження долара: хибний бум

За еуфоричним ринковим наративом ховається темніша макроісторія — зниження долара США. Аналітики стверджують, що цей «бум» відображає не справжню економічну силу, а втечу від фіатних валют, оскільки довіра еродується.

Лист Кобейсі описав 2025 рік як потенційно найгірший для долара з 1973 року, коли крах Бреттон-Вудської системи завершив стандарт золота. На даний момент зелений долар впав на 10% цього року і втратив приблизно 40% своєї купівельної спроможності з 2020 року.

Ринки тепер очікують, що Федеральна резервна система знову знизить ставки в жовтні, з ймовірністю 95,7% згідно з інструментом CME FedWatch. Таке пом'якшення, після зниження у вересні, може прискорити зниження долара.

“Федрезерв знижує процентні ставки на фоні стійкої інфляції,” написала The Kobeissi Letter. “Коли безпечні активи, ризикові активи, нерухомість та інфляція зростають одночасно, це не зростання — це грошовий зсув. Федрезерв втратив контроль над довгостроковими прибутковістю.”

Ілюзія процвітання

Коментатор ринку Шанака Анслем Перера описав ситуацію як "ілюзію процвітання", де зростання цін на активи маскує девальвацію самої грошей.

“Федрезерв знижує ставки на фоні інфляції, друкуючи довіру, називаючи це політикою,” сказав він. “Коли золото, Біткойн, акції та нерухомість зростають разом, це не бичачий ринок — це монетарна паніка в уповільненому режимі.”

Перера попередив, що цей одночасний ривок у всіх класах активів свідчить про те, що багатство не створюється — знаменник вмирає. На його думку, зростаючі оцінки представляють не силу, а крах довіри до долара.

“Це не бум,” підсумував він. “Це фінальна гра системи, оціненої в папері та живленої ілюзією.”

Ривок, побудований на змінному довір'ї

Оскільки ринки ревуть, а долар слабшає, цей «всеохоплюючий ривок» виявляє більше, ніж просто оптимізм. Він підкреслює фундаментальний зсув у тому, що інвестори цінують і чому довіряють. Світ не святкує економічне зростання — він готується до грошового скидання.