Золотий тиждень для європейських акцій

Європейські ринки закрили свій найкращий тиждень за півроку, при цьому STOXX 600 зріс на 0.5% у п'ятницю та досяг третього поспіль рекордного рівня. Індекс зріс на 2.8% за тиждень, що свідчить про потужний відскок акцій регіону.

Цей європейський підйом різко контрастує з зростаючою невизначеністю в Сполучених Штатах, де загроза закриття уряду налякала інвесторів, ослабила долар США і підвищила ціни на золото.

Сектор охорони здоров'я очолив ралі

Акції охорони здоров'я стали ключовим драйвером зростання, піднявшись на 1,3% у п'ятницю. Лідери галузі AstraZeneca та Novo Nordisk зросли на 1,6% та 2,1% відповідно, підживлені новинами про досягнуту угоду щодо цін, укладену Pfizer у США, що допомогло заспокоїти побоювання щодо подальшого регуляторного тиску.

Аналізатори UBS заявили, що угода з Pfizer, хоча і не є «все чисто» для галузі через відсутність деталей тарифів, покращила настрій і зміцнила позитивний довгостроковий прогноз.

Банки та Майнери додають сили

Фінансові акції також підняли ширший ринок, зросли на 1%. Raiffeisen Bank виділився зростанням на 7,4% після повідомлень про те, що Європейський Союз може розглянути можливість зняття санкцій з активів російського мільярдера Олега Дерипаски для компенсації австрійського кредитора. ABN Amro зросла на 2,7% після того, як Goldman Sachs підвищила свою оцінку з "продавати" на "купувати."

Гірничодобувні компанії підбили підсумки сильного тижня. Індекс основних ресурсів зріс на 1,7%, підтримуваний підвищенням цін на метали. Разом ці здобутки підштовхнули STOXX 600 до зростання на 12,4% у 2025 році, звузивши розрив у показниках з S&P 500, який зріс на 14,7% цього року.

Федеральна резервна система в центрі уваги на фоні паралічу в США

По той бік Атлантики, бюджетна криза у Вашингтоні затримала публікацію важливого звіту про зайнятість у США, ключового показника для рішень Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Проте відсутність даних мало вплинула на оптимізм інвесторів в Європі.

Згідно з інструментом CME FedWatch, ринки зараз майже одноголосно очікують ще одне зниження ставки Федрезерву до кінця місяця. "Відчувається, що ринок дивиться поза поточним закриттям уряду США і зосереджується на очікуваннях щодо зниження ставки Федрезерву", - сказала Фіона Сінкотта, аналітик City Index.

Цей оптимізм був додатково підкріплений розчаровуючим звітом про зайнятість у приватному секторі на початку тижня, що підсилило спекуляції, що ФРС зберігатиме м'яку позицію.

Делікатний баланс для Пауела

Проте, голова Федрезерву Джером Пауелл продовжує застерігати, що кожен підвищення ставки несе ризики. Центральний банк стикається зі стратегічною дилемою: поки деякі члени, такі як Стівен Міран, закликають до більш глибоких скорочень для підтримки зайнятості, інші залишаються настороженими щодо стійкої інфляції, яка становить 2,9%—вище цільового показника Феду в 2%.

Змішана економічна картина Європи

У Європі макроекономічні дані дали змішане повідомлення. Сектор послуг єврозони розширився найшвидшими темпами за останні вісім місяців, очолюваний Німеччиною, тоді як Франція зафіксувала більш різке, ніж очікувалося, скорочення. Великобританія також показала ознаки уповільнення, активність у сфері послуг досягла п'яти місячного мінімуму.

Перспектива: Надія проти Реальності

Чи зможе зростання Європи тривати, значною мірою залежатиме від наступних кроків Федеральної резервної системи та її здатності знайти баланс між зайнятістю та інфляцією. На даний момент ринки обирають оптимізм замість обережності. Але, як часто нагадує історія інвесторам, економічна реальність має здатність швидко наздоганяти.