Голова SEC підтримує спрощені правила, розглядає можливість скасування квартальної звітності

Головa Комісії з цінних папірів і бірж США (SEC) Пол Аткінс пообіцяв зменшити фінансове регулювання. Також, прискорити пропозицію президента Дональда Трампа про скасування квартальної звітності компаній. Пишучи у Financial Times, Аткінс стверджував, що державний нагляд повинен забезпечувати лише "мінімальну ефективну дозу", необхідну для захисту інвесторів. При цьому надаючи бізнесу більше свободи для зростання.

Цей крок сигналізує про радикальний відхід від регуляторного курсу, встановленого колишнім головою Гері Генслером. Він підкреслював агресивне виконання та ширші вимоги до розкриття інформації. Натомість голова Комісії Аткінс позиціонує SEC як регулятора, про-ринку. Він обіцяв менше обмежень і рідші зобов'язання щодо звітності для компаній, що котируються.

Призначити скасування квартальних звітів

В даний час публічні компанії США повинні подавати фінансові звіти кожні 90 днів. Трамп і його союзники давно стверджують, що ця система сприяє "короткотерміновості". Це змушує керівників зосереджуватися на квартальних результатах на шкоду довгостроковій стратегії. Аткінс також висловив цю стурбованість, написавши, що ринки повинні визначати найкращу частоту звітування, виходячи з галузі, розміру та очікувань інвесторів. Якщо буде прийнято, SEC може перейти до напіврічної моделі звітування, подібної до Великобританії, де регулятори скасували обов'язкові квартальні звіти в 2014 році.

Голова SEC Аткінс зазначив, що багато британських компаній все ще обирають звітувати кожні три місяці. Це свідчить про те, що гнучкість не автоматично зменшує прозорість. Проте, прихильники інвесторів застерігають, що скасування правила ризикує підривом ефективності фінансових ринків. Вони стверджують, що квартальні звіти є необхідними для захисту менших інвесторів. Це забезпечує підзвітність і зменшує інформаційні розриви між інсайдерами та громадськістю.

Регуляторне перезавантаження під час Дональда Трампа

Позиція голови SEC Аткіна відображає ширшу努力 адміністрації Трампа щодо послаблення фінансових правил і встановлення більшого контролю над незалежними агентствами. SEC вже відмовилася захищати правило ери Байдена, яке вимагало від компаній розкривати кліматичні ризики. Це була підписна ініціатива під керівництвом Генслера, яка стикалася з юридичними викликами. У своїй статті Аткін критикував нові директиви Європи щодо сталого розвитку, які вимагають розкриття інформації про екологічні та соціальні наслідки. Він стверджував, що ці правила зосереджені на "політичних модах", а не на матеріальній фінансовій інформації.

Додаючи, що такі мандати накладають непотрібні витрати на інвесторів та бізнес. Зауваження демонструють зміну курсу SEC від прогресивного регулювання. І в бік більш вузького фокусу на доходах інвесторів. Підхід з легшим контролем також поширюється на цифрові активи. На відміну від Генслера, який переслідував відомі правоохоронні дії проти криптофірм. Голова SEC Аткінс дав сигнал про відкритість до сектору. Спостерігачі кажуть, що це позначає один з найрізкіших розворотів курсу для агентства за останні десятиліття.

Дебати щодо впливу на ринок

Прихильники змін стверджують, що зменшення регуляторних навантажень приверне більше лістингів на ринках США. Це дозволяє компаніям надавати пріоритет довгостроковим інвестиціям над квартальними результатами. Вони стверджують, що менш жорстка звітність може також зробити США більш конкурентоспроможними на світовій арені. Особливо з огляду на те, що Європа продовжує розширювати свої зобов'язання щодо відповідності. Але критики застерігають, що менш часта звітність може зашкодити прозорості. Це зменшує довіру серед роздрібних інвесторів. Групи захисту бояться, що це може розширити розрив між інсайдерами та звичайними акціонерами.

Створюючи нові ризики на ринках капіталу, які покладаються на постійне розкриття інформації. Дебати ще далекі від завершення. Хоча голова SEC Аткінс відданий реалізації порядку денного Трампа, він повинен балансувати між вимогами галузі щодо гнучкості та закликами інвесторів до підзвітності. Чи стане піврічна звітність новою нормою, залежатиме від того, наскільки далеко SEC готовий просунути дерегуляцію, не викликавши реакції з боку Конгресу, інвесторів та громадськості.

Перспективи для американських компаній

Для корпоративної Америки перспектива легшого регулювання може змінити ритм фінансового розкриття. Компанії можуть отримати більше простору для фокусування на стратегії. А не на квартальних цілях. Але вони також стикаються з тиском підтримувати довіру інвесторів через добровільну звітність. Якщо голова SEC Аткінс виконає свою обіцянку, підхід SEC може переосмислити, як ринки США балансують нагляд.

Цей зсув представлятиме не лише зміну політики. Але й філософський перезавантаження: перехід від регулювання як обмежувача до регулювання як мінімального керівництва. Чи зміцнить або послабить цей баланс ринок залишається центральним питанням. Питання, яке визначить фінансову політику США далеко за межами терміну Дональда Трампа.