Токенізовані акції: Наступна велика наратив?

Robinhood запускає токенізовану торгівлю для понад 200 акцій США та приватного капіталу, викликавши глобальну увагу та 13% ривок у ціні своїх акцій.

Токенізовані акції пропонують торгівлю 24/7, дробове володіння та швидке врегулювання, демократизуючи доступ до традиційних та приватних активів через блокчейн.

Регуляторна невизначеність та технічні ризики кидають виклик впровадженню токенізованих акцій, але глобальні зусилля сигналізують про довгостроковий потенціал зростання та інституційний інтерес.

30 червня 2025 року Robinhood оголосив про революційний крок на заході «To Catch a Token» у Каннах, Франція.

Він запустив токенізовану торгівлю понад 200 акціями та ETF США для користувачів з ЄС, включаючи приватний капітал в некотируваних компаніях, таких як OpenAI та SpaceX.

Ця новина відправила акції Robinhood у ривок майже на 13%, досягнувши рекордного рівня. Це також викликало глобальне захоплення токенізованими акціями на фінансових ринках.

Як платформа, відома своєю торгівлею без комісій, Robinhood використовує технологію блокчейн для подолання фінансових бар’єрів. Цей крок поєднує традиційні фінанси (TradFi) з децентралізованими фінансами (DeFi), вказуючи на майбутнє фінансової демократизації.

ТОКЕНІЗОВАНІ АКЦІЇ: НОВЕ ЖИТТЯ ДЛЯ ТРАДИЦІЙНИХ ФІНАНСІВ

Токенізація акцій перетворює традиційні акції або капітал у цифрові токени на блокчейні. Кожен токен представляє частину власності на основний актив.

Ці токени випускаються та торгуються через смарт-контракти, зберігаючи економічні вигоди, такі як зміни цін та дивіденди, але зазвичай без прав голосу.

Порівняно з традиційними фондовими ринками, токенізація використовує розподілений реєстр блокчейну для прозорості та безпеки.

Це знижує витрати на посередників та прискорює час розрахунків. Сервіс Robinhood працює на Arbitrum, мережі Ethereum другого рівня, з планами перейти на власний блокчейн до кінця 2025 року або на початку 2026 року.

Це знижує комісії та дозволяє глобальним інвесторам легко отримувати доступ до акцій США. Крок Robinhood є частиною глобального тренду, при якому криптобіржі та традиційні фінансові установи вивчають токенізацію акцій.

Сервіс Robinhood включає основні компанії США, такі як Apple, Microsoft і Nvidia, а також токенізовану акцію в неофіційних компаніях, таких як OpenAI та SpaceX.

Це особливо помітно в ЄС, де більш м’які регуляції дозволяють некваліфікованим інвесторам торгувати приватним капіталом, на відміну від США, де діють суворі правила.

Однак OpenAI заявила, що не співпрацює з Robinhood і не підтримує його токенізацію, підкреслюючи юридичні та комплаєнс-виклики. Проте крок Robinhood розглядається як важливий етап, що свідчить про те, що токенізовані акції можуть стати наступним великим фінансовим інструментом після ETF.

ЯК ТЕКУРАЦІЯ ТРАНСФОРМУЄ ІНВЕСТУВАННЯ

Токенізовані акції революціонізують інвестиційний досвід. По-перше, вони знижують бар’єри для входження. Розділяючи акції на менші токени, звичайні інвестори можуть дозволити собі активи високої вартості.

Наприклад, акція SpaceX може коштувати тисячі, але токенізація дозволяє інвесторам купувати частину, що робить ринки більш інклюзивними.

Це приваблює молодих інвесторів та тих, хто перебуває на ринках, що розвиваються. Користувачі з ЄС тепер можуть інвестувати в американські акції та приватні компанії з низькими витратами через Robinhood.

Токенізація також підвищує ефективність торгівлі. Традиційні торги акціями залучають брокерів, біржі та клирингові палати, з розрахунками, що займають до двох днів (T+2). Блокчейн забезпечує майже миттєві розрахунки, а модель Robinhood без комісій ще більше знижує витрати.

Це приваблює як роздрібних, так і інституційних інвесторів. Токенізовані акції також дозволяють торгівлю 24/7, на відміну від традиційних ринків з фіксованими годинами. Robinhood наразі пропонує торгівлю 24/5 і прагне до 24/7 у майбутньому, задовольняючи глобальний попит.

Прозорість і безпека блокчейну додають цінності. Розподілені реєстри роблять транзакції перевіряємими, зменшуючи ризики шахрайства.

Смарт-контракти автоматизують торги, підвищуючи надійність. Використання Arbitrum компанією Robinhood забезпечує стабільність і безпосередньо виплачує дивіденди користувачам. Ця прозора, ефективна модель змінює довіру на фінансових ринках.

ВИКЛИКИ ТА ЗАНЕПОКОЄННЯ

Незважаючи на обіцянку, токенізація акцій стикається з перешкодами. Регулювання є найбільшою проблемою. Токенізовані акції є цінними паперами і повинні дотримуватися фінансових законів.

Модель регулювання MiCA ЄС підтримує послугу Робінгуда, але регуляції США є суворішими, обмежуючи подібні пропозиції.

Опозиція OpenAI демонструє юридичні ризики токенізації приватного капіталу без дозволу, що може призвести до суперечок або недійсних активів. Платформи повинні збалансувати інновації з відповідністю, що може підвищити витрати та сповільнити зростання.

Технічні ризики є ще одним приводом для занепокоєння. Безпека та стабільність блокчейну є критично важливими. Минулі зломи та помилки смарт-контрактів демонструють потенціал для втрат.

Перехід Robinhood на власний блокчейн зіткнеться з проблемами інтеграції. Збалансувати прозорість блокчейну з потребами конфіденційності також складно.

Прийняття ринку також є викликом. Багато традиційних інвесторів незнайомі з блокчейном або не довіряють йому. Токенізовані акції часто не мають прав голосу, що може відлякувати інституційних інвесторів, які цінують управління.

Знайомство традиційних ринків утримує деяких інвесторів у невизначеності, і токенізація потребує часу для побудови довіри.

Майбутнє токенізованих акцій

Токенізовані акції мають величезний потенціал. Прогнози галузі вказують на те, що ринок токенізованих реальних активів (RWA) може досягти 16 трильйонів доларів до 2030 року, при цьому акції є ключовою частиною.

Генеральний директор Robinhood, Влад Тенев, назвав токенізацію «масштабною торговою революцією», що робить активи більш доступними через блокчейн.

Ця візія набирає обертів у глобальному масштабі. Регулятор цінних паперів Гонконгу підтримує токенізовані інвестиційні продукти, а фондова біржа Тайваню вивчає токенізацію реальних активів. Ці кроки сигналізують про зростаючу легітимність.

Конкуренція та співпраця стимулюють прогрес. Coinbase шукає схвалення SEC для токенізованих акцій у США, тоді як Kraken запустив xStocks на Solana.

Традиційні компанії, такі як JPMorgan і Société Générale, тестують токенізовані активи на приватних блокчейнах.

Ці зусилля стандартизують технології та стимулюють екосистеми блокчейнів. Робота Robinhood з Arbitrum демонструє потенціал крос-ланцюга, а майбутня інтеграція мульти-ланцюгів може підвищити гнучкість.

Візія Robinhood вирізняється. Окрім акцій, вона пропонує криптоф’ючерси та стейкінг Ethereum/Solana, прагнучи створити платформу, що поєднує традиційні та криптоактиви. Її придбання Bitstamp за 2 мільярди доларів зміцнює її крипто можливості.

Запланований Layer-2 блокчейн Robinhood підтримуватиме більше токенізованих активів, таких як міжнародні акції, приватний капітал та облігації, надаючи йому перевагу першого діяча.

ВИСНОВОК: НОВА ФІНАНСОВА ЕРА

Токенізований фондовий сервіс Robinhood знаменує собою переломний момент у традиційних фінансах та блокчейні. Токенізуючи акції США та приватний капітал, він пропонує інвесторам з ЄС доступ за низькою вартістю та ефективність, встановлюючи стандарт для цифрових фінансових ринків.

Незважаючи на регуляторні, технічні та прийнятні виклики, ліквідність токенізованих акцій, торгівля 24/7 та прозорість роблять їх зіркою, що зростає.

Дивлячись вперед, зрілі технології блокчейн та чіткі регуляції можуть зламати фінансові бар’єри, пропонуючи справедливіші інвестиційні можливості. Лідерство Robinhood та партнерства в сфері блокчейн підсилюють цю тенденцію.

Заперечення OpenAI підкреслюють виклики дотримання норм, але індустрія повинна збалансувати інновації та регулювання для сталого зростання

Хвиля токенізованих акцій вже тут, і крок Robinhood - це лише початок. На перетині блокчейну та фінансів виникає більш відкритий і ефективний капітальний ринок.

Як токенізація змінить глобальні фінанси в наступному десятилітті? Блокчейн-план Robinhood може містити перші підказки.

〈Tokenized Stocks: The Next Big Narrative?〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».