CDP

Заставні боргові позиції (CDP) — це кредитні механізми у сфері децентралізованих фінансів (DeFi), які дозволяють користувачам генерувати стейблкоїни або інші криптовалюти шляхом блокування криптоактивів у якості застави. Вперше цей механізм було впроваджено протоколом MakerDAO, який дав змогу користувачам блокувати Ethereum (ETH) та інші активи як заставу для отримання стейблкоїнів DAI. CDP реалізуються через смарт-контракти й надають децентралізовану альтернативу традиційним заставним кредитам, що дозволяє отримувати ліквідність без продажу базових активів.

CDP працюють за моделлю надлишкової застави. Користувач депонує криптоактиви у смарт-контракт, а система розраховує обсяг стейблкоїнів, який можна отримати у борг — відповідно до вартості активу та встановленого коефіцієнта застави. Наприклад, у системі MakerDAO, якщо користувач депонує ETH на суму $1 000 із коефіцієнтом застави 150 %, такий користувач може позичити приблизно 666 DAI. Надлишкова застава виступає буфером для захисту від волатильності цін. Смарт-контракти постійно моніторять вартість застави, і якщо її коефіцієнт падає нижче порога безпеки (зазвичай 150 %), система автоматично запускає процес ліквідації — частину застави продають задля стабілізації системи.

CDP мають низку ключових переваг. Передусім, вони повністю децентралізовані, не передбачають участі третіх сторін і дають змогу користувачам створювати та керувати своїми позиціями у будь-який час. Також CDP забезпечують абсолютну прозорість: всі застави й борги записуються у блокчейн та доступні для перевірки кожному. Окрім цього, механізм CDP характеризується гнучкістю — користувач може додати заставу чи частково погасити борг залежно від власних потреб. Проте CDP мають ринкові ризики, особливо під час суттєвих коливань на ринку криптовалют, коли може статись примусова ліквідація застави, тому користувачі повинні постійно контролювати свої коефіцієнти застави й управляти ризиками.

У контексті подальшого розвитку CDP відбуваються інноваційні зміни одночасно у декількох напрямах. По-перше, розширюється багатостороння модель застави: початкова підтримка лише ETH поступово доповнюється можливістю використання різних криптоактивів — навіть невзаємозамінних токенів (NFT). По-друге, вдосконалюються механізми управління ризиками, зокрема ліквідаційні процеси й страхові рішення. Окрім того, активно розвиваються крос-чейн CDP-рішення, що надають змогу застави та кредитування активів між різними блокчейн-мережами. У міру зрілості екосистеми DeFi, CDP стають фундаментальним мостом між традиційними фінансами та децентралізованою моделлю, відкриваючи гнучкі ліквідні рішення для все ширшого кола користувачів.

CDP мають стратегічне значення для криптовалютної екосистеми: вони забезпечують нові джерела ліквідності та стимулюють розвиток і впровадження стейблкоїнів. Завдяки процесу створення стейблкоїнів через блокування криптоактивів CDP інтегрують вартість криптовалют у повсякденні фінансові операції, забезпечуючи ринку автоматизовані кредитні сервіси без необхідності довіри до посередників. Незважаючи на виклики, пов’язані з ризиками ліквідації та волатильністю ринку, CDP як ключовий інструмент децентралізованих фінансів змінюють взаємодію з фінансовими системами та дають потужний поштовх для створення відкритої та прозорої фінансової інфраструктури.