На глобальній фінансовій арені Біткойн більше не є лише "іграшкою" для інвесторів, а поступово стає частиною національної стратегії. У травні 2025 року в мережі з'явилася діаграма під назвою "Країни, що володіють Біткойном", яка показує володіння Біткойном різними країнами: Сполучені Штати лідирують з 207,189 монет, вартістю майже 2,2 мільярда доларів; Китай йде слідом з 194,000 монет; маленькі країни, такі як Бутан та Ель-Сальвадор, також потрапили в список, володіючи відповідно 13,029 та 6,089 монетами. Усього 529,705 Біткойнів знаходяться в руках урядів по всьому світу, що становить 2,522% від загальної пропозиції Біткойнів. Однак одне ім'я, якого не вистачає в діаграмі, викликало останні обговорення — Пакистан. Ця південноазійська країна оголосила про створення національного стратегічного резерву Біткойна і пообіцяла "ніколи не продавати". Цей крок не лише виводить Пакистан на передній план криптовалюти, але й піднімає питання: чому все більше і більше маленьких країн так прагнуть прийняти Біткойн?

Амбіції Пакистану щодо Біткойна: від енергії до національних резервів

Стратегія Біткойна Пакистану була запущена з великою помпою. У травні 2025 року на конференції "Біткойн 2025", що відбулася в Лас-Вегасі, США, Білал Бін Сакиб, спеціальний помічник прем'єр-міністра та радник з питань блокчейну та криптовалют, оголосив, що Пакистан створить стратегічний резерв Біткойна на національному рівні, слідуючи прикладу Сполучених Штатів, утримуючи ці активи в довгостроковій перспективі. Вдохновення для цього плану чітко видно: уряд США утримує 207,189 Біткойнів, вартість яких становить приблизно 2,196 мільярда доларів, що становить 0,987% від загальної кількості Біткойнів, ставши еталоном для багатьох країн. Хоча конкретний обсяг активів Пакистану ще не був оприлюднений, його амбіції вже очевидні.

Стратегія Пакистану щодо Біткойну виходить за межі лише резервів. Уряд також оголосив про виділення 2000 мегаватів надлишкової електроенергії для видобутку Біткойнів та центрів обробки даних штучного інтелекту. Ця ініціатива безпосередньо вирішує енергетичні проблеми країни: вугільні електростанції, такі як Сахівал і порт Касім, наразі працюють лише на 15% потужності, що призводить до значних втрат електроенергії. Завдяки видобутку Пакистан сподівається перетворити цю "неактивну енергію" в економічну цінність. Виходячи з поточної ціни Біткойна (близько $106,000 за монету), кожен видобутий Біткойн може принести значні доходи країні. Що більш важливо, цей план також привернув увагу іноземних інвесторів, уряд заохочує кілька делегацій компаній з видобутку через податкові пільги.

В той же час, рамки управління цифровими активами Пакистану також прискорюють своє вдосконалення. 22 травня 2025 року була офіційно заснована Пакистанська цифрова активна влада (PDAA), відповідальна за регулювання торгівлі криптовалютою, DeFi-додатків та токенізації активів, а також за сприяння застосуванню технології блокчейн у державних справах, земельних записах та фінансовому секторі. Заснування PDAA було запропоновано Пакистанським комітетом криптовалюти, до складу консультантів якого входить колишній генеральний директор Binance Чжао Чанпень, що вносить міжнародний досвід у процес ухвалення політики. PDAA також має завдання сприяти токенізації національного боргу та підтримувати стартапи Web3, намагаючись зробити Пакистан крипто-центром у Південній Азії.

Користувацька база криптовалют в Пакистані також вражає. Очікується, що до 2025 року кількість користувачів криптовалют у країні перевищить 27 мільйонів, що становитиме понад 10% від загальної кількості населення (247 мільйонів). Ця цифра не тільки відображає ентузіазм молодого населення до цифрових активів, але й надає публічну підтримку уряду для просування криптоекономіки. Від енергетики до політики і до користувацької бази, стратегія Біткойна Пакистану просувається в кількох вимірах.

Біткойн божевілля малих націй: від Бутану до Ель-Сальвадору

Пакистан не є ізольованим випадком. Дивлячись глобально, малі країни активно досліджують сектор Біткойн. Бутан, маленька нація на підніжжі Гімалаїв, став «невидимим гравцем» у видобутку Біткойн завдяки своїм багатим гідроелектричним ресурсам. Згідно з останніми даними, Бутан має 13,029 Біткойнів, вартістю приблизно 138 мільйонів доларів, що становить 0.062% від загальної пропозиції. Ці Біткойни були накопичені через видобуток державним підприємством Druk Holdings, а низька вартість гідроелектрики дає Бутану конкурентну перевагу у видобутку.

Сальвадор є піонером стратегії Біткойн малих країн. У 2021 році ця центральноамериканська нація стала першою у світі, яка прийняла Біткойн як законний платіжний засіб, і продовжує збільшувати свої резерви. Станом на травень 2025 року Сальвадор володіє 6,089 Біткойнами, вартість яких приблизно становить 64,53 мільйона доларів, що становить 0,029% від загального обсягу. Його нереалізовані прибутки від резервів Біткойна досягли 357 мільйонів доларів, що демонструє прибутки, принесені зростанням цін. Однак шлях Сальвадору в Біткойні не був гладким. Міжнародний валютний фонд (МВФ) досяг угоди про кредит на 1,4 мільярда доларів із ним у грудні 2024 року, але вимагав, щоб існуючий розмір резерву залишався незмінним, а "Закон про Біткойн" був змінений, щоб прибрати вимогу для приватного сектору приймати Біткойн. Обережна позиція МВФ відображає іншу сторону Біткойна: це одночасно можливість і потенційний фінансовий ризик.

Біткойн-активи України несуть на собі відбитки війни. Під час конфлікту Росії та України Україна зібрала понад 100 мільйонів доларів через криптовалютні донати, ставши важливим джерелом для своїх 46,351 Біткойнів (вартістю приблизно 491 мільйон доларів). Крипто політика України є відносно відкритою, приваблюючи велику кількість стартапів Web3, а її Біткойни становлять 0,221% від загальної кількості, займаючи одне з перших місць серед малих країн.

На противагу цьому, 66 Біткойнів (вартістю близько 6,99 мільйона доларів) в Грузії здаються незначними, можливо, символічним володінням раніше конфіскованими активами, і чітка національна стратегія ще не була сформована.

Чому маленькі країни зацікавлені в Біткойн? Переплетення економіки та геополітики

За малими країнами, які приймають Біткойн, стоїть переплетення кількох факторів, включаючи економічні, геополітичні та технологічні аспекти. По-перше, Біткойн сприймається як інструмент для хеджування проти економічних труднощів. Багато малих країн стикаються з тиском через недостатні резерви іноземної валюти, інфляцію або високий рівень боргу. Наприклад, державний борг Сальвадору становить більше 90% його ВВП, а Пакистан також несе важке боргове навантаження. Волатильність традиційних фінансових ринків — такі як падіння цін на акції та низькі доходності облігацій — змусила ці країни шукати Біткойн як альтернативний актив. Його децентралізований характер робить його імунним до обмежень монетарної політики окремої країни, особливо в умовах фінансової системи, що домінує доларом, Біткойн пропонує малим країнам потенційний спосіб підвищити їхню економічну автономію.

По-друге, використання енергії є прямим рушійним фактором за стратегією Біткойну малих країн. Гідроелектричне видобування в Бутані та план розподілу електроенергії потужністю 2000 мегават в Пакистані є схожими. Багато малих країн мають недовикористану відновлювальну енергію або надлишкову електрику, а видобуток Біткойну може не тільки монетизувати ці ресурси, але й залучити міжнародні гірничодобувні компанії та технологічні фірми. Якщо вугільні проекти Пакистану зможуть досягти повного навантаження через видобуток, це не лише зменшить витрати електроенергії, але й потенційно принесе значний дохід у іноземній валюті країні.

Крім того, політика Біткойна стала «магнітом» для залучення іноземних інвестицій. У глобальному бумі Web3 та блокчейну малі країни залучають стартапи та капіталовкладення через м'які крипто політики. Криптоекосистема України виховала кілька стартапів Web3, а PDAA Пакистану також має на меті підтримувати стартапи як свою ціль. Ця стратегія не лише приносить прямі інвестиції, але й сприяє передачі технологій та зростанню робочих місць.

Нарешті, геополітичні міркування відіграють важливу роль у стратегії Біткойна малих країн. У доларовій міжнародній фінансовій системі малі країни часто опиняються в пасивній позиції. Децентралізована природа Біткойна робить його потенційною "фінансовою зброєю", що допомагає малим країнам здобувати більше голосу в глобальній грі. Пакистан чітко заявив, що його стратегія Біткойна надихнута планом резервів США, а політика резерву Біткойна, що просувалася адміністрацією Трампа в 2025 році, ще більше заохочує інші країни слідувати цьому прикладу.

Порівняння великих і малих країн: від захоплення до стратегічного утримання

На відміну від малих країн, Біткойн, що належить великим країнам, переважно походить від конфіскованих активів правоохоронних органів. 207,189 Біткойнів, що належать Сполученим Штатам, в основному походять з активів, конфіскованих ФБР у справі Silk Road; 194,000 Біткойнів, що належать Китаю, також походять з конфіскованих незаконних активів; 61,000 Біткойнів, що належать Великій Британії, є аналогічно результатом дій правоохоронних органів. Утримання Біткойнів цими великими країнами більше нагадує "неочікуваний прибуток", ніж проактивну стратегію.

Малі країни, як правило, накопичують Біткойн через видобуток або політичні закупівлі. 13,029 Біткойнів Бутану походять з гідроелектричного видобутку, тоді як 6,089 Біткойнів Ель-Сальвадору є продуктом національної стратегії. 46,351 Біткойнів України, хоча частково з donations, також відображають її проактивне прийняття криптовалютних політик. Хоча частка Біткойнів у малих країнах є низькою (всього 2.522%), їх стратегічне значення є більшим, з метою досягнення економічної диверсифікації або хеджування ризиків через Біткойн.

Варто зазначити, що Німеччина розпродала свої резерви Біткойна (приблизно 50,000 монет) у 2024 році для погашення боргів. Цей крок різко контрастує з довгостроковою стратегією утримання менших країн і також відображає розбіжності в політиці щодо Біткойна серед великих держав.

Скрупульозний погляд МВФ та стійкість малих країн

Дорога для малих країн до впровадження Біткойн не є гладкою, оскільки контроль Міжнародного валютного фонду (МВФ) завжди присутній. Справа Ель-Сальвадора є найпредставницькою. У грудні 2024 року МВФ досяг угоди про кредит на суму 1,4 мільярда доларів з Ель-Сальвадором, але вимагав, щоб країна підтримувала поточний рівень резервів Біткойн і внесла зміни до Закону про Біткойн, щоб усунути обов'язок приватного сектору приймати Біткойн. МВФ попередив, що резерви Біткойн можуть погіршити ризик боргу Ель-Сальвадора. Тим не менш, Ель-Сальвадор продемонстрував сильні результати в економічних реформах і забезпечив наступний кредит у 120 мільйонів доларів від МВФ.

Ситуація в Пакистані є більш орієнтованою на майбутнє. Його Агентство з управління цифровими активами (PDAA) з самого початку підкреслювало дотримання регуляторних стандартів FATF (Фінансова група дій) у спробах отримати політичний простір під наглядом МВФ. Крипто політика Пакистану не обмежується резервами Біткойн, але також включає широке застосування технології блокчейн у державних справах і фінансовому секторі, що може забезпечити більшу гнучкість у переговорах з МВФ через цей "всеосяжний план".

Обережна позиція МВФ відображає подвійний характер Біткойна: він є як можливістю для малих країн трансформувати свої економіки, так і потенційною загрозою для фінансової стабільності. Оскільки малі країни приймають Біткойн, їм потрібно знайти баланс між інноваціями та дотриманням.

Унікальні переваги та виклики Пакистану

У порівнянні з іншими маленькими країнами, стратегія Пакистану щодо Біткойн має свою унікальність. По-перше, його демографічний дивіденд та база користувачів криптовалют забезпечують йому величезний ринковий потенціал. З 27 мільйонами користувачів криптовалют, вони є не лише споживчою групою, але й рушійною силою для інновацій у технології блокчейн. По-друге, енергетичні ресурси Пакистану та географічне положення роблять його потенційним хабом криптовалют у Південній Азії. План розподілу електроенергії потужністю 2000 мегават не лише поглинає надлишкову енергію, але також може привабити інвестиції від компаній з видобутку вугілля з Близького Сходу та Китаю.

Проте виклики також є суттєвими. Старіюча енергетична інфраструктура Пакистану та вугільні проекти можуть стикатися з екологічними тисками. Крім того, волатильність ринку криптовалют може загрожувати резервній вартості. Хоча резерви Біткойна Ел-Сальвадору принесли прибуток у 357 мільйонів доларів, вони також зазнали серйозних коливань цін. Що більш важливо, Пакистану слід обережно просувати свої політики в рамках регуляторної структури МВФ, щоб уникнути обмежувальних умов кредитування.

Висновок: Гра Біткойна малих країн

Стратегія Біткойну Пакистану є мікрокосмом того, як маленькі країни приймають цифрову економіку. Від гідроелектричного майнінгу в Бутані до експерименту з фіатом в Ель-Сальвадорі та воєнних donations в Україні, ці нації бачать надію на економічне відновлення в хвилі Біткойну. Біткойн - це не лише актив; це також nexus енергії, технологій та геополітики. Маленькі країни використовують Біткойн у спробі знайти своє місце в глобальній фінансовій системі.

Однак ця гра не без ризиків. Волатильність Біткойна, регуляторний тиск з боку МВФ та обмеження інфраструктури можуть завадити амбіціям малих країн. Але, як сказав Білаг Бін Сакиб на конференції "Біткойн 2025": "Раз misunderstood, тепер unstoppable." Для Пакистану та безлічі малих країн Біткойн — це не просто актив, а віра — вони не хочуть залишатися осторонь у майбутньому цифрової економіки.

Заява:

1. Ця стаття відтворена з [MarsBit] Авторське право належить оригінальному автору [Люк, Mars Finance] Якщо є заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Всі думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думкою автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не вказано інше.ГейтУ цих обставинах заборонено копіювати, розповсюджувати або плагіатити перекладені статті.