Данные по американской инфляции, оказавшиеся горячее ожидаемых, могут сейчас оказывать давление на Биткойн. Я заметил, что индекс цен производителей (PPI) в США в январе значительно превысил прогнозы, и это напрямую влияет на то, как ФРС будет позиционировать себя по поводу процентных ставок в будущем.

Перейдём к цифрам: основной индекс PPI вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания в 0,3%. Еще более тревожным было то, что базовый индекс PPI взлетел на 0,8%, тогда как ожидали +0,3% — это самый большой месячный прирост базового индекса с июля. В годовом выражении мы видим, что основной PPI составляет 2,9%, а базовые оптовые цены ускорились до 3,6%, оба выше целевого уровня ФРС в 2%. Это меняет правила игры.

Биткойн уже находился под давлением пять месяцев подряд, снизившись почти на 48% от своего пика в 126 000 долларов. Когда вышли эти данные по инфляции, BTC упал примерно на 1% в первые 45 минут, сформировав три подряд красных свечи. Немедленная реакция была скромной, но побочные эффекты могут быть более значительными: если ФРС станет более осторожной в отношении сокращения ставок, финансовые условия ужесточатся.

Подумайте, что происходит, когда ставки остаются выше дольше. Доходность казначейских облигаций растет, доллар укрепляется, а ликвидность сокращается. Эта комбинация — яд для рискованных активов, таких как криптовалюты. Инвесторы начинают перераспределять капитал в более безопасные активы, оставляя Биткойн в стороне. И есть еще: более сильный доллар исторически давит на Биткойн, потому что глобальные инвесторы нуждаются в большем количестве своей местной валюты, чтобы купить ту же сумму BTC.

Что делает всё это важным, так это то, что данные о ценах производителей служат ранним сигналом тревоги. Когда производители сталкиваются с большими затратами, они передают их потребителям. Рост на 0,5% в январе был самым значительным за несколько месяцев, и некоторые аналитики предполагают, что это может подтолкнуть основной индекс цен расходов (PCE) — предпочтительный показатель инфляции ФРС — к уровню около 3,1%, что значительно выше цели.

В краткосрочной перспективе Биткойн остается чувствительным к этим изменениям ожиданий по поводу денежно-кредитной политики. Исторически, когда начинается цикл ужесточения, BTC падает вместе с технологическими акциями. Это хорошо установленный паттерн. Вопрос сейчас в том, убедит ли этот горячий показатель инфляции ФРС сохранить более жесткую позицию, и сколько времени потребуется, чтобы это отразилось на ценах на рынке криптоактивов.