Идет интересная дискуссия на рынке о том, что на самом деле означает снижение биткоина. Мэтт Хоуган, старший инвестор компании Bitwise, присоединился к обсуждению, чтобы защитить актив от волны скептицизма, которая усилилась в последнее время.

Все началось с публикаций, ставящих под вопрос, действительно ли биткоин что-то значит. С падением почти на 50% от исторического пика около 126 тысяч долларов, многие начали сомневаться, является ли этот актив хорошим средством хранения стоимости. Даже известный трейдер заявил, что биткоин — это цифровое золото и не работает как защита от инфляции.

Но Хоуган предложил аргумент, который кажется очень логичным. Он считает, что биткоин находится в подростковой стадии, в той неловкой фазе, когда актив не укладывается ни в одну четко определенную категорию. Идея в том, что нельзя перейти от 100% спекуляции к 0% спекуляции за один миг. Нужно пройти через все промежуточные градации.

Чтобы подкрепить это, он провел интересное историческое сравнение. После того как США вышли из золотого стандарта в 1971 году, цена золота стала очень волатильной. За год она выросла на 73%, а в следующем упала на 24%. Через два года цена выросла на 121%, а затем снизилась на 33%. Если бы кто-то спросил в 1975 году, является ли золото хорошим средством хранения стоимости, ответ был бы «нет», исходя из падения на 24%. Но мы знаем, чем закончилась эта история.

Суть в том, что первоначальная цена золота в 1971 году была чистой спекуляцией. Со временем металл созрел, цены стабилизировались, и сегодня это уважаемый актив. Хоуган считает, что биткоин идет точно по тому же пути. Сначала идет дикая волатильность, затем постепенная стабилизация.

Это взгляд, который сильно меняет наше восприятие текущих падений цен. Вместо того чтобы считать их признаком неудачи, можно воспринимать их как необходимую часть пути к зрелости актива. Конечно, это не гарантия, но исторический пример очень интересен для размышлений.

Рынок иногда слишком нетерпелив. Он хочет, чтобы все работало идеально с самого начала. Но новые денежные активы так не работают. Им нужно пройти через этот дискомфортный этап, чтобы потом достичь стабильности. Возможно, именно сейчас биткоин находится в этой фазе.