Только что заметил одну довольно интересную вещь — ведущие инвесторы молча готовятся к худшим сценариям. Не паника, а стратегическая осторожность.

Похоже, что пролив Хормуз становится самым напряженным очагом. Каждый день через него проходит около одной пятой мировой нефти. Сегодня почти ни один танкер не осмеливается пройти. Предупреждения военных советников, последовательные атаки, рост страховых тарифов на войну до невыносимого уровня — на самом деле пролив уже закрыт, хотя юридически это еще не официально.

Что произойдет, если поток нефти будет прерван? Goldman Sachs прогнозирует, что цена Brent быстро превысит 100 долларов за баррель. Это не эмоциональный прогноз, а простая математика — недостающие 20 миллионов баррелей в день, цена не может не расти.

И когда энергия дорожает, инфляция снова вспыхнет. Центральные банки будут разделены между борьбой с инфляцией и поддержанием роста. Среда ликвидности станет сложной. Это никогда не было хорошим сигналом для любых рискованных активов.

Говоря о финансовой подготовке, Рэй Далио из Bridgewater Associates придерживается почти классического взгляда — золото не должно оцениваться по ежедневным колебаниям цен. Его ценность заключается в низкой корреляции с большинством других активов. Когда рынок в панике, оно обычно остается устойчивым. Это действительно инструмент диверсификации.

А вот Bitcoin более сложен. В начальной стадии конфликта он обычно ведет себя как высоковолатильные технологические акции, а не как золото. Когда глобальный риск-аппетит резко снижается, инвесторы продают самые волатильные активы в первую очередь. Oxford Economics прогнозирует, что мировые фондовые рынки могут скорректироваться на 15-20%, если конфликт продлится более двух месяцев. Bitcoin последует за этим.

Но что если конфликт действительно перерастет в глобальную войну? Тогда логика оценки активов кардинально изменится. Реальные активы — земля, сельскохозяйственные продукты, энергия, литий, кобальт, редкоземельные элементы — будут переоценены. Потому что война сначала истощает ресурсы, а потом — капитал. Контроль над реальными активами станет ключевым.

Что касается Уоррена Баффета, он предупреждал не продавать акции и не накапливать наличные во время войны. Но он также подчеркнул почти несомненный факт — ценность валюты снизится в любом крупном конфликте. Вот почему не стоит держать наличные во время войны.

J.P. Morgan скорректировал свои прогнозы. Вероятность глобальной рецессии выросла более чем до 35%. Их рекомендации очень конкретны — увеличить долю наличных, сократить сроки облигаций, подготовить некоторые защитные позиции.

Вода у пролива Хормуз все еще волнуется. Но события уже произошли. Инвесторы больше не обсуждают «рынок растет или падает» — они готовятся к сценариям, которые раньше считали гипотетическими. Это настоящее изменение психологического настроя.