Я сейчас смотрел данные on-chain и нашёл интересным, что стейкинг Ethereum уже превысил 50% от общего предложения. То есть, более половины всего ETH, которое существует, сейчас заблокировано в стейкинге. Это довольно исторический момент, учитывая, что всего несколько лет назад большинство людей даже не задумывались о стейкинге.

Что привлекает внимание, так это как это меняет игру в вопросах безопасности сети. Чем больше ETH заблокировано, тем дороже атаковать блокчейн. А поскольку максимальное предложение Ethereum фиксировано, чем больше токенов в стейкинге, тем меньше их в обращении на рынке. Это может объяснить, почему волатильность в последнее время немного снизилась.

Глядя на историю, доля составляла около 11,7% сразу после Merge в 2022 году и сейчас достигла этого уровня. Рост действительно ускорился. Некоторые аналитики считают, что это будет продолжать расти, особенно если рынок станет более медвежьим, и люди предпочтут получать доход вместо трейдинга.

Технически это тоже интересно, потому что меняется работа токеномики. Чем больше валидаторов делят награды, тем более децентрализовано распределение новых ETH. И учитывая, что максимальный запас Ethereum определён, эта концентрация в стейкинге значительно влияет на динамику предложения и спроса.

Вопрос в том, не создаст ли это проблемы с ликвидностью для приложений, которым нужен ETH для оплаты комиссий. Но сообщество следит за этим. В любом случае, это показывает, что дизайн протокола работает даже в периоды нисходящего цикла.