Мне показалось очень интересным наблюдение, которое появилось о том, как рынок венчурного капитала в криптоиндустрии полностью изменился за последние месяцы. Том Данливи из Varys Capital прокомментировал кое-что, что имеет очень смысл: раньше венчурные фонды должны были быть везде, подкасты, Spaces, Twitter Spaces, постоянно создавать контент, постоянно налаживать связи. Это было в основном работой по продажам.

Но сейчас всё перевернулось с ног на голову. Если у вас есть доступный капитал, проекты просто сами идут к вам. Больше не нужно гоняться за ними. И это хорошо отражает текущее состояние рынка.

Реальность такова, что большинство фондов находятся в одной из трёх ситуаций: уже исчерпали весь капитал, перешли на последующие раунды (Серия A и далее), или пытаются привлечь новые деньги, но без особого успеха. Процессы, которые раньше занимали 2-3 недели, теперь тянутся месяцами. Значительно больше времени уходит на due diligence, что, честно говоря, необходимо.

Особенность, которая привлекает внимание, заключается в том, что по данным Varys и другим анализам, циркулирующим в индустрии, сейчас может оставаться менее 20 действительно активных фондов в раундах pre-seed и seed. Проекты с хрупкими моделями или те, кто просто копирует последнюю модную нарративу, уже не могут привлекать финансирование.

С одной стороны, это жестко для многих. Но с другой, если вам удастся остаться в игре, 2025 и 2026 годы могут стать исторической возможностью. Венчурные фонды, у которых есть капитал сейчас, обладают гораздо большей властью выбора и временем для тщательной оценки. Это должно привести к более качественным и долгосрочным инвестициям.