ビットコインは現在過熱していますか？主要な指標が投資家に重要なインサイトを明らかにします

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ビットコインが史上最高値（ATH）を更新するために追求している中、aytekinという名前のCryptoQuantアナリストが、有用なメトリックスと潜在的に誤解を招くメトリックスを区別することに重点を置いて、ビットコイン市場の温度を評価するためのツールについて包括的な分析を共有しました。

aytekinによると、投資家の懸念はしばしばビットコインが新たな高値に達する能力と、いつ市場の天井を経験するかに集中しています。これらの問題に対処するために、彼は市場センチメントを測定するためにあまり注意を払っていない2つのチャート、「建玉」と「利益供給」メトリックスを強調しました。

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アナリストは、価格と建玉の因果関係を確立することは依然として困難であると詳しく説明しました。なぜなら、歴史的なデータから、価格変動が建玉レベルの変化を引き起こす傾向があるため、逆の関係ではないからです。

さらに、アナリストは、先物市場の成長とビットコインの採用に伴い、今後数年間にわたって建玉のレベルが高まることが予想されると明らかにしています。

ビットコインの建玉。 | ソース：CryptoQuantビットコインの建玉。また、aytekin氏が潜在的にリーディングと見なす別の指標は、「利益供給」です。これは全体的なネットワークの利益率を測定します。この指標はビットコインの名目価格と相関し、しばしばATH期間中に95％以上の利益率で極端な上昇にリーディングします。

BTC供給の利益。 | 出典：CryptoQuantただし、aytekinは、極端な利益率が一貫して大規模な売却を引き起こす場合、新しい高値に到達することは問題であると指摘しています。代わりに、これらの高収益性のレベルがどの程度持続するかを考慮することをお勧めし、歴史的には、このような状況はより広範な市場サイクル内で最大1年間続いたことに注意しています。

信頼性のある指標はビットコインの過熱を示唆していますか？

一方、アナリストは、ビットコインの市場センチメントを追跡するために役立つと考える2つの指標に重点を置いた。それは資金調達率とSpent Output Profit Ratio（SOPR）です。資金調達率は、先物市場でロングポジションとショートポジション間で支払われるコストを追跡し、「過熱気味」な市場の楽観主義を特定するツールとして機能します。

BTC資金調達率。|出所：CryptoQuantAytekinは、このメトリックをモニタリングすることが、市場状況を評価するための建玉よりも優れた洞察を提供すると考えています。現時点では、彼は資金調達率が極端な市場行動を示していないことに注目しています。

アナリストは、SOPRメトリックが、特に30日移動平均を使用してスムージングされた場合に収益性のトレンドを明確にすることを明らかにしています。

BTC SOPR。 | 出典：CryptoQuantAytekinは、収益性が供給動向と一致しない限り、それ自体は危険ではないことを強調します。 CryptoQuantのアナリストは、現在のSOPRレベルが、収益性の兆候を示しているが、過熱の症状を示していない市場を示していることを明らかにしています。

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BTC価格は2時間足チャートで上昇しています。Source: BTC/USDT on TradingView.com本稿執筆時点で、この資産の時価総額は16億ドルを超え、24時間の取引量は906億ドルです。

DALL-Eで作成されたアイキャッチ画像、TradingViewのチャート