Діалог Фонд Core та Z Protocol: у епоху AI-агентів чи стане приватне фінансування наступною галуззю?

Цей випуск подкасту Wu Shuo обговорює ранні внески засновників Core Rich Rines і співзасновника Z Protocol Kieran Dennis, основний зміст яких включає найсильніші потреби власників біткоїнів сьогодні, необхідність поєднання приватності та AI-агентів, а також як публічні ланцюги можуть перейти від «наративу про токени» до «дохідної та цінностної реверсії» для створення сталого бізнес-моделі.

Rich зосереджується на трьох основних напрямках зростання Core як «Мережі потужності біткоїна» (Bitcoin Power Grid): доходи з біткоїна та протоколи управління активами, масовий новий банкінг на основі криптовалют, а також повторно використовувані розширення консенсусу Satoshi Plus для додавання нових ланцюгів; Kieran пояснює, чому Z Protocol обрав напрямок «приватність + AI», підкреслюючи, що AI-агенти стануть основними учасниками ланцюга, а в сценаріях високочастотної торгівлі, виконання стратегій і взаємодії з моделями, інфраструктура приватних фінансів стане необхідністю. Обговорювалися також сумісність технологічного стеку Zcash із консенсусом Satoshi Plus, переваги вертикально інтегрованих DeFi та нативних AI-додатків, а також ідея, що майбутня цінність на ланцюгу більше залежатиме від викупу, доходів протоколу та бізнес-замкнених циклів.

Від Core до Z Protocol: еволюція потреб у доходах від біткоїна та інфраструктури приватності і AI

Ehan: Ласкаво просимо до подкасту Wu Shuo, чи могли б ви коротко представитись?

Rich: Я почав працювати у сфері біткоїна з 2013 року, мене привабила ця неполітична, децентралізована та незаперечна валюта. Пізніше я приєднався до Coinbase, працював чотири роки, займався інженерією потоків коштів і був свідком виходу компанії на біржу. Тоді галузь переважно орієнтувалася на Ethereum, але я завжди більше цікавився біткоїном і думав про масштабування та доходи, що й сприяло створенню Core. З того часу Core працює вже три з половиною роки.

Kieran: Я увійшов у сферу біткоїна через ідеї свободи, технологій, вільної валюти та відкритих ринків, тому ще рано став одним із початкових внесків у Core Foundation. Після чотирьох років роботи у Core я почав цікавитись поєднанням «приватності + AI» у криптоіндустрії. Оскільки AI-агенти стають важливими учасниками ланцюга, я побачив можливості в цій перехресті і заснував Z Protocol, щоб дозволити AI-агентам діяти, думати, навчатися і будувати автономно у приватному режимі від кінця до кінця.

Цей проект базується на моєму досвіді в Core і підтримується багатьма друзями з команди. Він використовує схожу механіку безпеки з Satoshi Plus, але закріплений за Zcash (ZEC), а не за біткоїном. Мета — зробити його першим мережею-партнером Satoshi Plus, розширюючи ринок і водночас більш чисто виражаючи крипто-оповідь AI.

Ehan: Rich, ви описували Core як «біткоїнську електромережу», зосереджуючись на підтримці продуктів, що генерують доходи. Які, на вашу думку, найсильніші потреби власників біткоїна сьогодні?

Rich: Зараз у власників біткоїна є дві основні потреби.

Перша — доходи. Вони хочуть використовувати свої біткоїни для отримання прибутку і обирати стратегії відповідно до рівня ризику, наприклад, низькоризикове подвійне делегування або більш ризиковані, але більш прибуткові рішення.

Друга — кредитне плече. Багато прагнуть закласти біткоїн під заставу для позичання стабільних монет або інших активів, що можна узагальнити як управління активами через протоколи. З моменту запуску проекту попит на це значно зріс і продовжує зростати як у роздрібному, так і в інституційному сегменті.

Крім того, ми бачимо важливий напрямок — новий банкінг. Користувачі хочуть використовувати біткоїн як депозитний рахунок, а також мати можливість закладати і позичати, а потім витрачати. У майбутньому, справжні крипто-додатки для масового споживання, ймовірно, матимуть вигляд більш близький до Web2, з базовими можливостями платежів, доходів і кредитування, що стане ключовим способом розповсюдження.

Ehan: Kieran, що спонукало вас досліджувати Z Protocol у напрямку приватності та AI?

Kieran: Основна причина — ідеологія крипто-панків, але більш безпосередній драйвер — я побачив нагальну потребу в поєднанні «приватності + AI». Оскільки AI-агенти стають дедалі важливішими учасниками ланцюга, їхні транзакції та активність будуть значно перевищувати людські. Якщо вони працюватимуть у повністю прозорому блокчейні, ризики, пов’язані з поведінкою, ідентифікацією та стратегіями, лише зростатимуть.

Тому я вважаю, що потрібно не просто додавати AI-функціонал до існуючих додатків, а з самого низу створювати інфраструктуру для AI-агентів. Мета Z Protocol — забезпечити таку платформу та інструменти для агентів, щоб вони могли не лише давати рекомендації, а й самостійно виконувати операції.

З точки зору користувача, це дає більший спокій: приватність захищена, операції спрощені, багато складних і схильних до помилок процесів на ланцюгу можна делегувати агентам.

Майбутнє приватних фінансів для AI-агентів і перехід Satoshi Plus у багатоклітинну екосистему

Ehan: Чому ви вважаєте, що приватність є такою важливою у економічній системі, керованій агентами?

Kieran: Найголовніше — масштаб. Щоденна кількість взаємодій людини з ланцюгом зазвичай становить кілька десятків, але якщо агент буде постійно працювати у ланцюгу, кількість транзакцій може сягати тисяч. У майбутньому, коли все більше людей будуть взаємодіяти через агентів, а базовий рівень залишатиметься прозорим, обсяг даних, що розкривається, зросте значно, і приватність стане критичною.

Фактично, навіть активність людей у прозорих публічних ланцюгах вже несе реальні ризики. Час транзакції, баланс гаманця — все це може бути ідентифіковано і пов’язано з особистістю, що створює безпекові загрози. Коли ж AI-агенти почнуть активно брати участь, ці ризики лише зростуть. Тому, щоб агент дійсно міг діяти від імені людини, приватність має бути закладена з низу, а не додана як функція.

Ще одна можливість — інтегрувати приватність безпосередньо у модель. Якщо весь процес — від запиту до відповіді і виконання — буде захищений енд-ту-енд, користувач зможе повністю контролювати свої дані.

Ehan: Це перше застосування Satoshi Plus поза екосистемою біткоїна. Що це означає для самої моделі? Як вона буде розвиватися?

Rich: З самого початку ми вважали, що Satoshi Plus не обмежується лише екосистемою біткоїна. Ця тривісна механіка консенсусу дуже універсальна: крім нативного залучення токенів, вона може залучати зовнішні сили для підвищення безпеки. Z — перший приклад її застосування поза біткоїном, і ми віримо, що з’являться й інші подібні проєкти.

Більш того, це розширює межі застосування Satoshi Plus і дозволяє власникам токенів CORE безпосередньо отримувати вигоду. Адже такі мережі-партнери, як Z, мають механізми розподілу доходів, частина яких йде на викуп CORE.

Тому ми вважаємо Z важливим стартом і сподіваємося, що й інші мережі підуть цим шляхом.

Ehan: Чи вважаєте ви, що Satoshi Plus стане універсальним рівнем безпеки для багатьох екосистем?

Rich: Так, я бачу, що цей напрямок розвивається. Завдяки моделі мереж-партнерів, розробники можуть використовувати вже перевірену базову платформу. Вона обробила понад 500 мільйонів транзакцій, стабільно працює понад три з половиною роки і ніколи не була зламаною. Така потужна основа дозволяє модифікувати і запускати власні ланцюги.

Ми вважаємо, що ця модель краща за так звані «спільні рівні безпеки», як у Cosmos, які намагаються просувати подібні рішення, але досі не створили стабільної механіки. Натомість, наша модель — це фрактальна структура, яка дозволяє економічно повертати цінність до CORE і дає розробникам свободу створювати високоякісні продукти.

Як Z з’єднує Core і розширює мотиваційний мережевий наратив через приватність і DeFi

Ehan: Що для Core означає Z? Як це пов’язано з позиціонуванням Core як «Мережі потужності біткоїна»?

Rich: Ми говорили про протоколи управління активами і новий банкінг. Третя опора — це конкретизація ідеї «Мережі потужності біткоїна» через мережі-партнери.

Ці мережі мають свої економічні системи і потребують своїх нативних токенів. Частина попиту на них — від активності у мережі, газових зборів або інших цілей — повертається у вигляді викупу CORE. Таким чином, CORE поступово перетворюється на індекс цінності, що охоплює управління активами, новий банкінг і додаткові мережі.

Це також відображає еволюцію наративу «Мережі потужності»: вона вже не лише для біткоїна, а й для крипто- та AI-застосунків, що створює фундаментальні можливості. Це ставить нас у унікальну і важливу позицію у поточних і майбутніх екосистемах.

Ehan: Z базується на приватності і стейкінгу Zcash, використовуючи ZEC як Gas-актив і як заставний актив. Чому це хороша основа з точки зору захисту інформації?

Kieran: Я давно ціную Zcash за його ідеологію і технічну сумісність із нашими вимогами до приватності. Він зосереджений на приватності і зберігає дух крипто-панків.

З технічної точки зору, Zcash базується на UTXO і PoW, що дуже підходить для Satoshi Plus. Майнери Zcash можуть легко брати участь у безпеці Z Protocol, а власники ZEC — стейкати і отримувати доходи без додаткових довірчих припущень.

Крім того, хоча Z — не L2 Zcash, він використовує багато криптографічних примітивів Zcash, особливо у дизайні приватних пулів. Активи, мостячися до Z, зберігають приватність і можуть використовуватися у різних додатках, зберігаючи анонімність і уникаючи ідентифікації. Це створює приватну базу для AI-агентів.

Ehan: На запуску Z планується також вертикально інтегрована DeFi-система з торгівлею, кредитами, стабільними монетами і доходами. Чому ви обрали саме таку модель, а не залежність від зовнішніх протоколів?

Kieran: Вибір вертикальної інтеграції має кілька причин.

По-перше, це краще підходить для AI-агентів. Лише при єдиному дизайні ключових додатків і глибокій інтеграції агентам буде легше обмінюватися контекстом і взаємодіяти між протоколами, зменшуючи помилки і підвищуючи ефективність.

По-друге, це дає більший дохідний потенціал. Ми не лише залежимо від газових зборів L1, а й створюємо цілісну економіку торгівлі, кредитування, стабільних монет і доходів, частина яких повертається у CORE.

Отже, вертикальна інтеграція — це шлях до покращення досвіду агентів і чіткішої моделі цінностного захоплення.

Як цінність повертається до Core і Z рухається до агентської економіки

Ehan: Ви наголошуєте, що з першого дня потрібно створювати модель доходів і реверсувати цінність до учасників. Чому це особливо важливо у нинішньому циклі?

Rich: За останні 18 місяців зрозуміло, що традиційна модель, яка базується на газових зборах і активності у ланцюгу, вже не працює так ефективно, оскільки втрата цінності дуже велика.

Тому важливо з самого початку мати чітку модель доходів. Наприклад, Z інтегрує ключові протоколи і повертає частину доходів у вигляді викупу CORE. Це підвищує ефективність реверсії і зменшує розподіл цінності між додатками і протоколами.

Звісно, це ще на початкових етапах, і класична модель має свої успіхи. Але я вірю, що все більше проектів перейдуть до реальних доходів і цінностної реверсії, що краще для інвесторів і тривалого розвитку.

Ehan: Як балансувати між раннім запуском і побудовою сталого бізнесу?

Rich: Я не вважаю ці цілі протилежними. Багато блокчейнів у минулому не мали справжньої бізнес-моделі і просто продавали токени. Зараз ринок стає зрілішим і цінує реальні бізнес-можливості, щоб цінність могла повернутися до токену.

Тому будь-який новий ланцюг з перших днів має мати чітку бізнес-модель і короткострокові доходи, а не лише довгострокові обіцянки.

Також у традиційному підприємництві багато продуктів зазнають невдачі, і криптоіндустрія не виняток. Але зараз ринок повертається до реальності: слабкі проєкти зникнуть, сильні — виживуть. Це здоровий процес, що принесе довгострокові результати.

Ehan: Як з точки зору Core ця експансія повертає цінність?

Rich: Є три основні шляхи.

Перший — протоколи управління активами, частина доходів яких іде на викуп CORE. Другий — новий банкінг із платежами, кредитами і доходами, що частково повертаються до CORE. Третій — мережі-партнери Satoshi Plus, їхня економіка також частково повертається у Core.

Це — «індексна» стратегія: через управління активами, новий банкінг і мережі-партнери ми стимулюємо зростання цінності і залучаємо команду та екосистему для її розширення.

Ehan: Kieran, Z впроваджує механізми Shielded Pool (, Stealth Address ) і Private Inference (. На вашу думку, що буде найважливішим у реальній практиці?

Kieran: Всі вони важливі і працюють у послідовності, доповнюючи одне одного. Мета — зробити AI-агентів безпечнішими і автономнішими у виконанні операцій.

Shielded Pool — основа. Користувачі мостять активи у зашифрованому режимі, що стане першим кроком у Z.

Stealth Address — розширює приватність на рівень додатків, дозволяючи зберігати анонімність у DeFi.

Private Inference — це глибша функція: запускати AI-моделі приватно у ланцюгу і викликати їх через смарт-контракти. Агент зможе не лише діяти, а й приймати рішення, навчатися і покращуватися у процесі.

Ми прагнемо створити інфраструктуру, яка дозволить агентам діяти автономно і розвивати власну економіку та застосунки.

Наступний етап — перевірка цінності Core і Z як платформи для приватних AI-агентів і їхнього економічного розвитку.

Ehan: Якщо коротко, що ви хочете спільно перевірити у наступному етапі?

Rich: Для Core — чи працює «індексна» модель, чи можливо об’єднати різні продукти і створити цінність для токенодержувачів. Для Z — чи можливо повністю поєднати крипто і AI, включаючи приватність, агентські інструменти і ланцюгове мислення. Обидва проєкти мають сильну синергію і Z стане хорошим прикладом.

Ehan: Що ще хотіли б сказати нашим слухачам?

Rich: Медвежий ринок — виклики, але й час для будівництва. Важливо повернутися до основ і зосередитися на тих протоколах, що мають викупні механізми, реальні доходи і займаються складними, але цінними речами. Також слідкуйте за новими продуктами Core у другому кварталі.

Kieran: З точки зору Z, головне — забезпечити користувачам спокій. Операції у ланцюгу потужні, але відсутність приватності, складний інтерфейс і людські помилки створюють тиск. Z прагне, щоб користувачі давали агентам цілі і інструменти, а решту — агент виконає сам. Це зробить використання ланцюга простішим, а агент — постійно навчатися і створювати цінність.