新浪财经アプリにログインし、「信披」を検索して、評価レベルの詳細を見る 著名な私募、A株式企業に対して43億円超の損害賠償請求！一審敗訴、10年の株式保有も依然ロック状態 約6億元を投入して上実発展（600748）の増資に参加したが、長年にわたり大きな損失を被った。君証（寧波梅山保税港区）の株式投資（以下「梅山君証」）はかなり鬱屈している。その間、上場企業が情報披露違反で罰則を受け、一時的に梅山君証の含み損が拡大した。損失回復のため、梅山君証は訴訟を提起し、上場企業に43億円超の損害賠償を求めた。最新の進展によると、梅山君証は初戦で成功しなかった。 上実発展は4月3日の夜に開示し、最近上海金融法院から送達された「民事判決書」を受け取ったと発表した。裁判所は、原告（梅山君証）の投資判断と本件虚偽陳述との因果関係は成立しないと判断し、被告（上実発展）に対して投資損失の賠償請求権を認めなかった。第一審判決は、梅山君証の全ての訴訟請求を棄却し、受理費用220万1千元は梅山君証の負担とした。 企查查によると、梅山君証の運営は君証キャピタルが担当している。中国証券投資基金業協会の情報によると、君証キャピタルの実質的な支配者は国泰君安投資管理股份有限公司である。 証券時報・e公司記者が注意したところ、これは10年にわたる恩讐の争いだ。 増資参加による損失を巡る訴訟と賠償請求 2024年9月、梅山君証は訴訟を起こし、裁判所に対し、上実発展に対して投資元本と利息の合計8.01億元の賠償と、保有株式の買い戻しを命じるよう求めた。 梅山君証は指摘する。2015年に上実発展と「非公開株式引受契約」および関連補足協定を締結した。該増資プロジェクトの一つの買収対象は上海上実龍創智能科技股份有限公司（上実発展の元子会社、以下「上実龍創」）である。梅山君証は、関連の罰則文書によると、上実発展は情報披露を正確に行わず、虚偽の情報披露により実際の損失を被ったと考えている。 訴訟過程で、梅山君証は訴訟理由を証券虚偽陳述責任の争いに変更し、請求内容を「虚偽陳述により投資損失4.31億元の賠償を命じること」へと変更した。 これに対し、上場企業側は複数の理由で反論した。会社は、梅山君証は専門的な投資者として、関係情報に基づき投資判断を下したわけではないと主張。龍創節能（上実龍創の前身）の「収益予測報告書」は予測情報であり、虚偽陳述には当たらないとした。梅山君証の契約行為は、該情報披露前に行われており、その情報披露内容と投資判断との間に因果関係はないとした。さらに、梅山君証の認購価格は（上場企業の）情報披露内容の影響を受けていないとも述べた。 これは双方の初対決ではない。 2024年5月、上実発展の株主として、梅山君証は公に「配当利回りと分紅率が市場平均を大きく下回っている」と不満を表明し、2023年度の利益配分案を「1株あたり0.15元の配当」に調整するよう提案した。しかし、この提案は上実発展の2023年株主総会で否決された。 長年にわたり増資に参加し、株式がロックされた状態 2016年1月、上実発展は非公開発行を完了し、株価11.63元/株で3.36億株を発行、約39.02億元を調達した。そのうち、梅山君証は5.99億元を出資し、5146.8万株を認購した。2016年10月、上実発展は10株に対して3株の株式分割を行い、資本準備金を株式に振り替えた。これにより、梅山君証の保有株数は6690.84万株に増加した。 2019年1月22日、梅山君証が保有する上実発展の株式のロック解除と流通が開始された。当時の株価は約5元/株だった。その後、株価は一時的に大きく上昇し、2019年4月下旬には12元を突破したが、その後は震荡下落に入った。 昨年10月下旬、上実発展の株価は一時8元/株以上に回復し、長年にわたる3000万元超の配当（税引き後も含む）により、梅山君証の含み損は大きく縮小した。しかし、同時に売却は行わなかった。 上実発展の2024年4月3日時点の終値（4.69元/株）から推定すると、梅山君証の保有株式の時価総額は約3.14億元となる。 その間、上実発展の子会社の不正事件も明るみに出た。監督当局の調査によると、上実発展の元子会社である上実龍創は6年間で収入を47.22億元、純利益を6.14億元虚偽計上していた。 2023年1月、上実発展は証券監督管理委員会に立件調査された。2024年4月、同社は未適時開示や虚偽記載などの違法行為により上海証監局から行政処分を受けた。同年6月、上海証監局は上実龍創の元董事長兼総経理の曹文龍に行政罰を科した。2025年12月、上海市高級人民法院は曹文龍に対し二審の刑事判決を下した。判決によると、曹文龍の契約詐欺行為により、上実発展は1.18億元以上の損失を被った。 一審で一部個人投資家が勝訴 興味深いことに、一部の個人投資家は、上実発展との「証券虚偽陳述責任争い」で勝利を収めている。 中国裁判文書ネットが3月中旬に公開した判決文によると、上海金融法院は昨年10月に一審の民事判決を下した。本件では、原告は董某、被告は曾某、徐某、唐某、そして上実発展の某丙とされる。複数の情報を総合すると、判決文中の某丙は上実発展、曾某、徐某は同社の元取締役や高管である。 判決文によると、投資者が某丙の2016～2021年の年次財務諸表の虚偽記載に関する集団訴訟に対し、上海金融法院は（2023）沪74民初646号の示範判決を出し、某丙の2017年3月29日付の虚偽記載と2022年1月12日の開示日、2022年3月1日の基準日、3.95元の基準価格を認定した。投資者は、虚偽陳述の実施日から開示日までに某丙の株式を買い持ちし、最終的に損失を被ったと推定される。某丙は、虚偽陳述により投資差額損失、手数料、印紙税の損失を賠償すべきとされた。 上海金融法院は、上実発展に対し、原告董某に対して投資差額損失、手数料、印紙税の合計3.69万元の支払いを命じた。同時に、別の民事判決では、上海金融法院は上実発展に対し、原告盛某に対して投資差額損失など合計15.81万元の支払いを命じた。 これら二つの判決文から見ると、梅山君証が上実発展の増資株式を認購した時期は、「（上実発展の）虚偽陳述の実施日から開示日まで」には該当しないと推測される。 企查查の情報によると、董某、盛某と上実発展などの間の二審訴訟は今年1月中旬に開廷されたが、公開資料からは二審の具体的な進展は不明である。
梅山君証向A株公司請求賠償逾4.3億元！一審失敗，入股10年仍被套
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著名な私募、A株式企業に対して43億円超の損害賠償請求！一審敗訴、10年の株式保有も依然ロック状態
約6億元を投入して上実発展（600748）の増資に参加したが、長年にわたり大きな損失を被った。君証（寧波梅山保税港区）の株式投資（以下「梅山君証」）はかなり鬱屈している。その間、上場企業が情報披露違反で罰則を受け、一時的に梅山君証の含み損が拡大した。損失回復のため、梅山君証は訴訟を提起し、上場企業に43億円超の損害賠償を求めた。最新の進展によると、梅山君証は初戦で成功しなかった。
上実発展は4月3日の夜に開示し、最近上海金融法院から送達された「民事判決書」を受け取ったと発表した。裁判所は、原告（梅山君証）の投資判断と本件虚偽陳述との因果関係は成立しないと判断し、被告（上実発展）に対して投資損失の賠償請求権を認めなかった。第一審判決は、梅山君証の全ての訴訟請求を棄却し、受理費用220万1千元は梅山君証の負担とした。
企查查によると、梅山君証の運営は君証キャピタルが担当している。中国証券投資基金業協会の情報によると、君証キャピタルの実質的な支配者は国泰君安投資管理股份有限公司である。
証券時報・e公司記者が注意したところ、これは10年にわたる恩讐の争いだ。
増資参加による損失を巡る訴訟と賠償請求
2024年9月、梅山君証は訴訟を起こし、裁判所に対し、上実発展に対して投資元本と利息の合計8.01億元の賠償と、保有株式の買い戻しを命じるよう求めた。
梅山君証は指摘する。2015年に上実発展と「非公開株式引受契約」および関連補足協定を締結した。該増資プロジェクトの一つの買収対象は上海上実龍創智能科技股份有限公司（上実発展の元子会社、以下「上実龍創」）である。梅山君証は、関連の罰則文書によると、上実発展は情報披露を正確に行わず、虚偽の情報披露により実際の損失を被ったと考えている。
訴訟過程で、梅山君証は訴訟理由を証券虚偽陳述責任の争いに変更し、請求内容を「虚偽陳述により投資損失4.31億元の賠償を命じること」へと変更した。
これに対し、上場企業側は複数の理由で反論した。会社は、梅山君証は専門的な投資者として、関係情報に基づき投資判断を下したわけではないと主張。龍創節能（上実龍創の前身）の「収益予測報告書」は予測情報であり、虚偽陳述には当たらないとした。梅山君証の契約行為は、該情報披露前に行われており、その情報披露内容と投資判断との間に因果関係はないとした。さらに、梅山君証の認購価格は（上場企業の）情報披露内容の影響を受けていないとも述べた。
これは双方の初対決ではない。
2024年5月、上実発展の株主として、梅山君証は公に「配当利回りと分紅率が市場平均を大きく下回っている」と不満を表明し、2023年度の利益配分案を「1株あたり0.15元の配当」に調整するよう提案した。しかし、この提案は上実発展の2023年株主総会で否決された。
長年にわたり増資に参加し、株式がロックされた状態
2016年1月、上実発展は非公開発行を完了し、株価11.63元/株で3.36億株を発行、約39.02億元を調達した。そのうち、梅山君証は5.99億元を出資し、5146.8万株を認購した。2016年10月、上実発展は10株に対して3株の株式分割を行い、資本準備金を株式に振り替えた。これにより、梅山君証の保有株数は6690.84万株に増加した。
2019年1月22日、梅山君証が保有する上実発展の株式のロック解除と流通が開始された。当時の株価は約5元/株だった。その後、株価は一時的に大きく上昇し、2019年4月下旬には12元を突破したが、その後は震荡下落に入った。
昨年10月下旬、上実発展の株価は一時8元/株以上に回復し、長年にわたる3000万元超の配当（税引き後も含む）により、梅山君証の含み損は大きく縮小した。しかし、同時に売却は行わなかった。
上実発展の2024年4月3日時点の終値（4.69元/株）から推定すると、梅山君証の保有株式の時価総額は約3.14億元となる。
その間、上実発展の子会社の不正事件も明るみに出た。監督当局の調査によると、上実発展の元子会社である上実龍創は6年間で収入を47.22億元、純利益を6.14億元虚偽計上していた。
2023年1月、上実発展は証券監督管理委員会に立件調査された。2024年4月、同社は未適時開示や虚偽記載などの違法行為により上海証監局から行政処分を受けた。同年6月、上海証監局は上実龍創の元董事長兼総経理の曹文龍に行政罰を科した。2025年12月、上海市高級人民法院は曹文龍に対し二審の刑事判決を下した。判決によると、曹文龍の契約詐欺行為により、上実発展は1.18億元以上の損失を被った。
一審で一部個人投資家が勝訴
興味深いことに、一部の個人投資家は、上実発展との「証券虚偽陳述責任争い」で勝利を収めている。
中国裁判文書ネットが3月中旬に公開した判決文によると、上海金融法院は昨年10月に一審の民事判決を下した。本件では、原告は董某、被告は曾某、徐某、唐某、そして上実発展の某丙とされる。複数の情報を総合すると、判決文中の某丙は上実発展、曾某、徐某は同社の元取締役や高管である。
判決文によると、投資者が某丙の2016～2021年の年次財務諸表の虚偽記載に関する集団訴訟に対し、上海金融法院は（2023）沪74民初646号の示範判決を出し、某丙の2017年3月29日付の虚偽記載と2022年1月12日の開示日、2022年3月1日の基準日、3.95元の基準価格を認定した。投資者は、虚偽陳述の実施日から開示日までに某丙の株式を買い持ちし、最終的に損失を被ったと推定される。某丙は、虚偽陳述により投資差額損失、手数料、印紙税の損失を賠償すべきとされた。
上海金融法院は、上実発展に対し、原告董某に対して投資差額損失、手数料、印紙税の合計3.69万元の支払いを命じた。同時に、別の民事判決では、上海金融法院は上実発展に対し、原告盛某に対して投資差額損失など合計15.81万元の支払いを命じた。
これら二つの判決文から見ると、梅山君証が上実発展の増資株式を認購した時期は、「（上実発展の）虚偽陳述の実施日から開示日まで」には該当しないと推測される。
企查查の情報によると、董某、盛某と上実発展などの間の二審訴訟は今年1月中旬に開廷されたが、公開資料からは二審の具体的な進展は不明である。