348 triliun utang menekan! Krisis minyak kali ini terjadi saat dunia sangat rapuh, Amerika juga tidak luput dari bencana?

Hotspot Kategori

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Ruchir Sharma, Kepala Strategi Investasi Global di Rockefeller Capital Management—anak perusahaan Rockefeller International—mengatakan bahwa dunia sedang menghadapi krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan saat ini skala utang global telah mencapai puncaknya sepanjang sejarah, yang membuat Amerika Serikat, produsen minyak terbesar di dunia, tampak sangat rentan.

Dalam kolomnya di Financial Times hari Minggu, dia memperingatkan bahwa kekurangan ruang fiskal yang ekstrem membuat pemerintah-pemerintah yang berhutang hampir tidak memiliki daya untuk menghadapi guncangan energi yang dipicu oleh perang Iran yang diprakarsai Trump.

Sharma menunjukkan bahwa pengalaman sejarah menunjukkan bahwa krisis semacam ini sering kali menyebabkan keruntuhan anggaran. Krisis minyak tahun 1970-an adalah titik balik, setelah itu pemerintah-pemerintah beralih dari defisit sesekali menjadi defisit jangka panjang yang terus-menerus.

Saat ini, rasio utang pemerintah dari tujuh negara anggota G7 telah melonjak dari hanya 20% dari PDB saat itu menjadi lebih dari 100%. Total utang global tahun lalu tumbuh dengan kecepatan tercepat sejak pandemi, mencapai rekor 348 triliun dolar AS, lebih dari tiga kali lipat dari PDB global.

Karena sepertiga dari pasokan minyak dan gas alam cair dunia terjebak di Teluk Persia, pemerintah-pemerintah sedang buru-buru memberlakukan kontrol harga, sistem kuota, dan subsidi. Tetapi banyak dari mereka kehabisan ruang fiskal, sementara para investor obligasi siap menghukum setiap pengeluaran berlebihan.

“Ekspektasi inflasi jangka panjang tampak stabil, tetapi pasar khawatir bahwa guncangan minyak Iran akan mempercepat inflasi dan utang yang membengkak, sehingga meningkatkan premi risiko obligasi,” tulis Sharma.

Tren ini sudah terlihat di AS: permintaan lelang obligasi pemerintah AS akhir-akhir ini lemah, menyebabkan hasilnya lebih tinggi dari perkiraan, menunjukkan kekhawatiran investor terhadap peningkatan defisit dan utang akibat perang Iran.

Sementara itu, bank sentral di berbagai negara juga terbatas, sulit mengendalikan inflasi secara efektif. Federal Reserve telah lima tahun berturut-turut gagal menurunkan inflasi AS ke target 2%, melemahkan kemampuannya untuk mengimbangi dampak guncangan minyak yang memperlambat ekonomi melalui penurunan suku bunga.

“Negara-negara paling rentan adalah yang memiliki utang dan defisit tinggi, dan bank sentralnya tidak mampu mencapai target inflasi. Di ekonomi maju, risiko paling besar adalah AS dan Inggris; di pasar berkembang, Brasil, Mesir, dan Indonesia menjadi yang paling rawan,” kata Sharma.

Dia menambahkan bahwa meskipun AS adalah produsen minyak terbesar di dunia, dengan defisit anggaran tahunan hampir 6% tahun lalu—tertinggi di negara maju—AS juga tidak bisa bertahan dalam perang jangka panjang sendirian.

Trump berencana meningkatkan pengeluaran pertahanan tahunan sebesar 50% menjadi 1,5 triliun dolar AS, yang berpotensi memperburuk prospek utang AS—saat ini, biaya bunga utang AS sudah melebihi 1 triliun dolar per tahun. Sharma memperkirakan, dengan pemotongan pajak baru-baru ini, defisit AS tahun ini bisa mencapai 7% dari PDB.

Trump memperkirakan perang Iran akan berlangsung selama 4 hingga 6 minggu. Kini, sudah memasuki minggu keenam, dan hampir tidak ada tanda-tanda konflik akan cepat berakhir.

Faktanya, berbagai sinyal menunjukkan peningkatan dan perpanjangan perang: ribuan tentara AS sedang dipindahkan ke Timur Tengah; kapal induk ketiga sudah dalam perjalanan; Pentagon hampir menempatkan seluruh persediaan rudal jelajah siluman JASSM-ER di medan perang Timur Tengah.

Semua ini mahal harganya. Dilaporkan bahwa setelah konsumsi amunisi yang mahal dan kerusakan akibat serangan Iran terhadap pesawat tempur, radar, dan pangkalan militer AS, Pentagon sedang mencari dana sebesar 200 miliar dolar dari Kongres untuk mendukung perang.

Joseph Brusuelas, Kepala Ekonom RSM, dalam laporannya akhir bulan lalu menyatakan: “Pengeluaran tambahan untuk perang akan memperburuk utang AS, memicu penjualan besar-besaran di pasar obligasi karena investor menuntut premi lebih tinggi untuk mengimbangi potensi kerugian. Suku bunga hipotek 30 tahun sebagian besar didasarkan pada hasil obligasi AS 10 tahun. Yang terpenting: pasar obligasi tidak pernah kalah.”

Informasi melimpah, analisis akurat, semua tersedia di aplikasi Sina Finance

Penanggung Jawab: Zhu Henan