長江有色：2日酸化アルミニウムの期先価格が1.28％下落、当日の取引市場は低迷

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長江有色ネット4月2日報道、今日の酸化アルミニウムの全契約は引き続き下落、主力月2605契約は下落を続け、取引中は弱含みの振動が中心。取引終了時刻の15:00において、酸化アルミニウムの主力月2605契約は2767元で取引され、36元下落、下落率は1.28%。加重契約の累計取引量は362,990ロットで、前取引日の76502ロット減少、下落率は17.41%。保有ポジションは465,813ロットで、1032ロット増加、増加率は0.22%。

今日の国内酸化アルミニウム現物価格は安定。長江有色網ccmnデータによると、4月2日の華南地区の酸化アルミニウムの価格は1トンあたり2770-2820元で、前日の報告価格と変わらず。華東地区は1トンあたり2760-2780元、同じく前日と変わらず。西南地区は1トンあたり2815-2855元、変動なし。西北地区は1トンあたり3095-3135元、変動なし。

今日の上海期貨交易所の酸化アルミニウム期貨の主力2605契約は振動し弱含み、日中取引は1.28%下落。国内の酸化アルミニウム現物価格は安定。

マクロ経済面では、米国大統領トランプは日本時間の木曜日（4月2日）午前9時にホワイトハウスで全国演説を行い、イラン戦争はほぼ終結に近づいていると述べ、今後2〜3週間以内に「非常に激しい」攻撃を行うと表明。この発言は市場のリスク許容度を損ない、国内株価はマイナスに転じ、ドルは再び上昇、非鉄金属セクターは上昇と下落が分かれる。加えて、酸化アルミニウムの基本的なファンダメンタルズが弱く、供給過剰の状況は変わらず、市場は地政学的不確実性と過剰圧力の間で揺れ、価格は弱含みの調整局面に入っている。

基本面では、国際アルミニウム協会（IAI）のデータによると、2026年2月の世界の酸化アルミニウム生産量は1181.6万トン。中東の電解アルミニウム工場の減産と海峡封鎖により、海外の酸化アルミニウムは過剰となり、4月中旬から輸入貨源が次々と港に到着し、国内供給圧力が増加。国内の稼働能力は概ね安定しているが、月末に貴州の酸化アルミニウム工場の点検により短期的に生産能力がやや減少する可能性もあるが、長期的な過剰予測は変わらず、社会在庫は継続して積み増し中。上海期貨交易所の酸化アルミニウム期貨の倉庫在庫は42万トン（605トン増）、工場在庫は2700トン（横ばい）で、上値圧力は依然として存在。消費側は明確に分化しており、交差倉の利益促進により現物が大量に引き渡し倉庫に流入し、市場の流通資源は逼迫、いくつかの地域では現物価格の高止まりが下流の消費を抑制している。現物市場では、先物の継続的な弱含みとともに、保有者の売却意欲が高まり、下流の必要最小限の購買が中心。午後には買い手も売り手も様子見に入り、市場の取引は芳しくなく、低価格での取引も一部にとどまり、日中の取引状況は低迷。

総合的に見ると、海外の酸化アルミニウム過剰生産能力の流入が国内供給過剰の懸念を高めており、国内の高在庫と新規生産能力の増加も供給圧力を増大させているため、酸化アルミニウムの価格は上値抵抗を示している。ただし、コスト面ではギニアの鉱石政策や輸送費の高騰が鉱石価格を支え、コストの支援が強まっており、供給とコストの間で酸化アルミニウムは博弈状態にあると予想される。

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責任編集：李鉄民