マイクロストラテジーのような会社がこれほど急いでビットコインを買い続けることは、その会社が将来的に成功する可能性があるのか？

これは考える価値のある問題だ〜
史上最大のレバレッジビットコイン賭博〜
Saylorの論理は一貫していて感服させられる：借金→BTC購入→BTC上昇→株価上昇→再び借金→再びBTC購入。この仕組みが回り続ければ、自己強化される〜
このモデルには前提条件がある：
ビットコインは深く下落してはいけないし、長期間下落し続けてはいけない〜
歴史上、BTCは80%の下落を経験したことがある。もしこのレベルの調整が再び起こったら、マイクロストラテジーの債務構造はどうなるだろう？
発行された転換社債が満期を迎え、株価が転換価格を下回った場合、債権者は現金での返済を要求する。現金はどこから？BTCを売る。BTCを売ることで価格を押し下げ、株価はさらに下落し、債務圧力は増し続ける—
死のスパイラル、教科書通りの〜
弱気市場の失敗——マクロ流動性が引き締まり、BTCが深く調整されると、マイクロストラテジーはこのサイクルで最大のリスクとなる可能性が高い、間違いなく〜
この会社は本質的にビットコインの強気オプションのようなもので、伝統的な企業経営とは異なる〜
買う人は、会社のファンダメンタルではなく、BTCへの信仰とレバレッジを買っている〜
信仰が正しければ、神格化される〜
信仰が間違っていれば、ゼロになる〜
中間の穏やかな結末は存在しない〜
誰かが計算したことはあるか、ビットコインがどれだけ下落したら、マイクロストラテジーはビットコインを売り始めるのか？
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