Mengikuti pandangan terbaru Jefferies tentang penjualan crypto saat ini dan sebenarnya ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Mereka mengatakan kita belum mendekati dasar, meskipun BTC dan ETH berada pada level harga yang secara historis akan menarik banyak pembeli saat penurunan. Waktu yang menarik.

Namun yang perlu diperhatikan - mereka menggambarkan ini sebagai krisis likuiditas dan rotasi pasar risiko yang lebih luas daripada keruntuhan fundamental dalam infrastruktur blockchain. Penggunaan jaringan masih stabil, dan Anda masih melihat akumulasi bitcoin oleh perusahaan tertentu yang terjadi. Itu sinyal yang cukup baik jika menurut saya.

Saat ini BTC diperdagangkan sekitar $73.28K dan ETH mendekati $2.29K. Keduanya mengalami penurunan serius dari puncaknya sebelumnya, tetapi narasi tentang ini tidak seburuk yang dikatakan headline. Lebih dari $2 miliar dalam likuidasi pasti meningkatkan volatilitas, yang menjelaskan beberapa guncangan yang kita lihat.

Bank menandai beberapa hambatan jangka pendek yang perlu diperhatikan - penjualan besar oleh pemegang bitcoin dan keluar aliran ETF spot adalah titik tekanan nyata. Rebalancing institusional lebih keras daripada penjualan panik ritel pada tahap ini. Tapi yang menarik perhatian saya: pemegang kecil dan menengah sebenarnya mempertahankan posisi mereka daripada menyerah. Itu bukan hal yang kecil.

Yang menarik dari Jefferies adalah pandangan jangka panjang. Mereka berpikir bahwa katalis utama bukanlah rebound pasar secara umum, tetapi kekuatan selektif pada token dengan fundamental yang benar-benar menghasilkan pendapatan. Seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi dan keterlibatan keuangan tradisional, Anda kemungkinan akan melihat divergensi kinerja daripada semuanya naik bersama. Itu perbedaan yang berarti.

Ekosistem crypto yang lebih luas dan infrastruktur jaringan dasarnya tetap utuh meskipun harga berfluktuasi. Ketika melihat volume pertukaran terpusat dan aktivitas pinjaman, situasinya mulai stabil setelah lonjakan terakhir. Ini adalah detail yang sering hilang dalam kebisingan tetapi penting untuk memahami di mana kita sebenarnya berada dalam siklus ini.

Perlu menyelami lebih dalam proyek mana yang benar-benar memiliki fundamental untuk mendapatkan manfaat saat rotasi ini terjadi. Yang memiliki utilitas nyata dan model pendapatan kemungkinan akan berkinerja lebih baik saat sentimen bergeser.