Отже, так, ера дешевих грошей, яку ми насолоджувалися понад десять років,, здається, справді закінчилася. Іранська війна — це не лише питання геополітики, а й відкриває нам очі на щось набагато серйозніше: вразливість глобального енергетичного ринку, яка може зробити інфляцію «постійним» рівнем.

Якщо ми думали, що її вплив буде тимчасовим і зникне з припиненням конфлікту, то ми, можливо, помиляємося. Енергетичні експерти починають попереджати, що країни перейдуть у захисний режим, пріоритетом стане енергетична незалежність і безпека постачань. Результат? Ринок енергії, який раніше був відкритим і ефективним, тепер буде фрагментованим — це нова реальність, яку нам потрібно прийняти. Кожна велика країна — Китай, Індія, Японія, Південна Корея — починає будувати більш ізоляційні енергетичні стратегії.

За словами енергетичного експерта Анас Алахаджі, цей тренд дезглобалізації приведе капіталістичну економіку до зовсім іншого напрямку. Замість покладанняся на ефективність ринку і глобальні ланцюги постачань, ми побачимо більше державних втручань, стратегічних запасів і субсидій для внутрішніх лідерів. Наслідки? Вищі витрати, уповільнення інновацій і тривала фрагментація ринку.

Це має широкі наслідки. Від добрив, виробництва продуктів харчування до напівпровідникової промисловості — порушення в Ормузькій протоці, що перериває постачання гелію і сірки, може нашкодити виробництву чіпів. ООН також попереджає про зростання світових цін на продукти харчування. Це не короткострокова волатильність, а структурний зсув.

Зараз важливо для нас, як для інвесторів: центральні банки вже не мають вільного простору для відкриття крану ліквідності, як раніше. З 2008 по 2021 рік глобальна інфляція в середньому була нижчою за 3%, що дозволяло ФРС і іншим центробанкам проводити ультрам'яку політику. Це і підштовхнуло Біткоїн з однозначних цін до $126k у жовтні минулого року.

Але з більш високими структурними очікуваннями інфляції гра змінюється. Процентні ставки вже не можна безкінечно знижувати. Ліквідність стане більш обмеженою. Це означає, що доходність у всіх класах активів — акціях, облігаціях, криптовалютах — буде тиснутися, а волатильність стане нормою.

Тим часом, сам Біткоїн залишається відносно стабільним у діапазоні $65k-$73k протягом шести тижнів війни, але ця стабільність приховує зростаючу залежність від невеликої групи інституційних покупців. Спотовий ETF на Біткоїн і інші інституційні канали тепер стали основними механізмами купівлі, що означає, що криптовалютний ринок став більш фрагментованим і в структурі, і в участі.

Висновок: світ рухається до нової парадигми. Висока інфляція, жорстка монетарна політика, висока волатильність — це новий базовий рівень. Інвесторам потрібно бути готовими до очікувань, відмінних від десятиліття минулого. Фрагментований енергетичний ринок — це відображення глобальної економіки, яка перебудовує себе.