最近見たVanEckのレポートによると、ビットコインのトレーダーがオプション市場で示している動きは非常に興味深いです。プットオプションの買い注文が異常に活発で、皆が下落に備えていることを示しています。データによると、プットとコールの未決済契約比率は0.84に達し、2021年6月以来の最高水準です。当時はちょうど中国がビットコイン採掘を厳しく取り締まっていた時期です。

オプションのプレミアムから見ると、さらに顕著です。トレーダーは約6.85億ドルをプットオプションに投入しており、コールオプションのプレミアムは逆に12%下落しています。現物取引量と比較すると、プットオプションのプレミアムは約4ベーシスポイントに達し、過去最高を記録しています。これは2022年のTerra/Luna崩壊やイーサリアムのステーキング危機の時期の3倍です。これは要するに、市場のセンチメントが極度に慎重になっており、投資家がさらなる損失に備えて保険をかけている状態を示しています。

しかし、面白い点もあります。VanEckのデータによると、このような極端なオプションの恐怖シグナルは、新たな下落の始まりではなく、むしろ転換点となることが多いのです。過去6年のデータを見ると、類似のオプション偏斜が現れた後、ビットコインは90日以内に平均13%上昇し、360日以内には平均133%上昇しています。同時にレバレッジをかけた投機活動も冷え込み、融資金利は4.1%から2.7%に低下し、ボラティリティも80から50程度に落ち着いています。これは市場がすでに冷静さを取り戻しつつあることを示しています。

また、World Liberty FinancialのWLFIトークンが最近、リリース以来の最低値に落ち込み、12%の下落を記録しました。このプロジェクトは、Dolomiteプラットフォーム上での貸借戦略に関して多くの議論を呼んでいます。彼らは自分たちのガバナンストークンを担保にしてステーブルコインを借り入れ、DolomiteのUSD1の資金プールを空にしました。批評家は、これが循環リスクを高めると指摘しています。WLFIの価格下落は借入能力を弱め、担保資産も脆弱になるため、Dolomiteの預金者にとってリスクが高まるのです。