Q3まとめ：インドの収益が安定、証券会社は株式の2026年の成長を期待

写真：インドの財務大臣ニルマラ・シタラマンがムンバイのボンベイ証券取引所外のスクリーンに表示されている(BSE)、2026年2月1日。ロイター/フランシス・マスカレナス/ファイル写真 · ロイター

著者：バラース・ラジェスワラン

火曜日、2026年2月17日 午後3:53（GMT+9） 2分で読む

著者：バラース・ラジェスワラン

2026年2月17日 (ロイター) - インドの株式市場は、利益の安定、評価額の緩和、米国や欧州連合との貿易交渉の進展により、収益成長と市場パフォーマンスの転換点に近づいている可能性があると、4つの証券会社が報告した。これは、国内最大の上場企業が12月四半期の結果を発表した後のことだ。

インドの基準株価指数Nifty 50とBSE Sensexは、2025年初から約9％と7％上昇しており、アジアやより広範な新興市場の同業他社に遅れをとっている。これは、収益の勢いが鈍化し、評価額が高止まりし、世界的な貿易の不確実性、記録的な外国資金流出、IT株の弱さによるものだ。

しかし、12月31日に終了した第3四半期では、Nifty 50企業の純利益は前年同期比7.5％増加し、前四半期の1.9％から上昇した。

市場全体で成長が広がり、BSE 500企業はエネルギーと消費者裁量品を中心に16％の利益拡大を報告した。情報技術株は遅れた。

それでも、Niftyの税引後利益成長は7四半期連続で単一数字の範囲内にとどまった。エムケイ・グローバルのセシャドリ・セン率いるアナリストは、労働法改正の影響を調整すると、見出しの収益成長は約14％に近づいたと述べた。

新しい規定は、基本給がコスト・トゥ・カンパニーの少なくとも50％を占めることを義務付けており、退職金負債を増加させている。エムケイは、12月四半期の純利益に約5％の影響を与えると推定した。

証券会社は、消費の回復の初期兆候を指摘し、インドと米国の間の暫定的な枠組みが市場の転換点となる可能性があると述べた。

評価額はパフォーマンス不振後に緩和されている一方、支援的な財政・金融政策、消費回復の兆し、欧州連合や米国との貿易交渉の進展により、今後の収益見通しは改善しているとアナリストは述べた。

「強い祭典と農村需要、安定した金利環境、信用成長の回復、低コストの投入が広範な収益回復を促した」とJ.P.モルガンのアナリスト、ラジブ・バトラとルシ・メータは述べ、第三四半期には中型株と小型株がそれぞれ12％と21％の収益成長を記録したと付け加えた。

モティラル・オスワルは、Nifty 50の5銘柄、インド銀行、タタ・スチール、HDFC銀行、タタ・コンサルタンシー・サービシズ、バルティ・エアテルが、増分収益成長の78％を占めたと述べた。

収益の安定化に伴い、証券会社は2026年のパフォーマンス改善に向けて市場の位置づけが良くなっているとし、米国とEUの貿易協定が重要なきっかけになると見ている。

J.P.モルガンとモティラル・オスワルは、ITサービスにおけるAI主導の破壊と他のセクターへの波及リスクが依然として大きな懸念材料であり、都市部の雇用安全保障の懸念を高めていると警告した。

続きのストーリー  

インドのIT指数は、2026年に入ってから約12％下落し、2025年の12.6％の下落に続き、Nifty 50は年初から1.8％下落している。

(バラース・ラジェスワランによるバンガロールからの報告；ナイベディタ・バタチャルジーによる編集)

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