Керівники Kuaishou інтерпретують фінансовий звіт за четвертий квартал: мають впевненість, що цього року зможуть досягти понад 100% річного зростання доходів у порівнянні з попереднім роком

快手科技发布2025年第四季度及全年业绩。财報顯示，2025年第四季度，快手總收入同比增長11.8%至人民幣396億元，經調整淨利潤達人民幣55億元。其中，包含線上行銷服務和其他服務在內的核心商業收入同比增長17.1%。

詳見：快手2025年營收1428億元 經調整淨利潤206億元

財報發布後，快手科技聯合創始人、執行董事、首席執行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

**高盛分析師Lincoln Kong：**首先恭喜公司四季度穩健的成績。我的問題是關於可靈AI的。最近我們也看到，各家視頻生成大模型的更新都呈現出加速的趨勢，包括最近Seedance 2.0的推出等等。這些（變化）可能對整個行業或者對可靈AI未來的影響是什麼？可不可以請管理層與我們分享一下？今年公司在可靈AI的技術、產品以及變現上有哪些計劃和策略？

**程一笑：**就像我們之前跟大家介紹的，視頻生成大模型複雜度高，在輸入和輸出形態上都是開放性的。技術和產品的選型自由度比較高，創新的空間也比較大。我們仍然認為，目前視頻生成在技術和產品層面都遠遠沒有達到成熟的地步，眾多參與者可以一起把行業的進步提速，更好地滿足用戶需求。

近期的Seedance 2.0及各家視頻大模型的更新加速都為行業帶來了積極的影響，在降低普通用戶創作門檻的同時，提升了“AI視頻生成”在更多應用場景的滲透率，讓行業的蛋糕變得更大。Seedance 2.0支持多模態輸入的技術路線，與可靈AI在去年12月推出的可靈O1模型一致，也印證了我們圍繞多模態進行模型迭代的前瞻性。可靈AI的模型和產品能力依然處於全球的領先位置。在AI視頻生成大模型榜單中，可靈AI的基準測試評分排名領先；在角色一致、可控性、物理真實感和複雜場景的穩定性方面，可靈3.0表現更為優秀。這也進一步強化了可靈AI在專業創作者和企業端客戶的差異化優勢。

在近期華策影視出品的熱播劇《太平年》中，可靈AI深度參與了許多虛擬場景及特效環節的製作，在保障商業級影視內容高品質輸出的同時，大幅降低了影視製作成本。此次合作驗證了可靈AI在頂級影視製作中的商業價值，也說明我們聚焦於影視製作場景的方向是正確的。

而從收入趨勢上來看，可靈今年各月都保持了非常不錯的月環比增長趨勢。今年一月的ARR（年化運行率）也超過了3億美元。我們非常有信心在今年實現可靈收入超過100%的同比增長。

關於可靈的模型迭代。過去一年，我們始終圍繞統一、原生、多模態的方向演進。我們在可靈2.0發布時，首次提出多模態視覺語言，即MVL的理念，通過組合多模態信息來表達創意，以補充純文本交互的局限。在2025年12月推出的克可靈O1大模型中，我們將MVL的交互架構進行了深化應用，實現了文字、圖像、視頻等多模態指令的輸入，並同步推出了“可靈2.6”模型，實現了“音畫同出”能力的多模態輸出功能。今年二月，我們基於“All-in-One”的理念，推出了可靈3.0系列模型，在一個模型中實現了多模態的輸入與輸出。

接下來我們會考慮在模型中擴展更多模態，進一步提升視頻生成的可能性，比如動作和表情的模態，也會著力解決複雜場景的設置和一致性問題。與此同時，在產品層面，我們也會穩步推進智能體（agent）能力，實現自主化的全流程創作。基於用戶的需求完成分鏡編排、角色與場景的一致化把控、音畫同步適配、光影與運鏡的設計等自動功能。

總之，可靈AI將繼續秉持讓每個人都能用AI講出好故事的願景，不斷打磨模型和產品能力，持續保持可靈在技術和產品商業化變現上的全球領先地位。

（持續更新中。。。）