**コア収益指標の解説****営業収入：堅調に増加、紙基ビジネスが基盤**2025年の会社の営業収入は626,924,421.72元で、前年比6.17%増加し、収益規模は着実に拡大している。収入構造を見ると、紙基機能材料事業が587,181,573.00元を占め、93.66%の比率を示し、会社の収益の中核を担っている。その他の事業収入は39,742,848.72元で、19.17%増加し、主業よりも高い成長率を示し、新たな収益増加源となっている。**親会社所有者帰属純利益：大幅増加452.16%、非経常利益が牽引**2025年の親会社株主に帰属する純利益は31,698,253.95元で、前年比452.16%の大幅増加を記録し、利益規模は飛躍的に向上した。しかし、非経常利益を除いた純利益は9,992,819.11元にとどまり、前年比34.07%減少し、主業の収益性はむしろ低下している。**非経常利益を除く純利益：主業の収益圧迫、前年比34.07%減少**非経常利益を除いた純利益の減少は、原材料コストの上昇や業界競争の激化などにより、主業の利益圏が圧迫されたことを反映している。一方、純利益の高成長は非経常利益に依存しており、収益の質の向上が課題となっている。**一株当たり利益：純利益の高増に追随、非経常指標は低迷**2025年の基本一株当たり利益は0.07元/株で、前年比600.00%増加。一方、非経常利益を除く基本一株当たり利益は0.02元/株で、71.43%の減少を示す。利益の分化は、会社の収益構造の問題を示しており、主業の一株当たり利益への寄与は弱まっている。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |前年比変動 || --- | --- | --- | --- || 基本一株当たり利益（元/株） |0.07 |0.01 |600.00% || 非経常除く基本一株当たり利益（元/株） |0.02 |0.07 |-71.43% |**費用面：精密管理の効果、研究開発投資はやや縮小****総費用：前年比2.74%減少、規模縮小**2025年の総費用（販売＋管理＋財務＋研究開発）は72,932,376.08元で、2024年の75,032,672.28元から2.74%減少。費用規模の縮小は、主業の収益低下をある程度相殺している。**販売費用：わずか8.30%増、マーケット開拓は堅調**販売費用は12,560,852.94元で、前年比8.30%増。主に市場開拓と顧客維持に充てられる。費用構造を見ると、市場開拓費（事業費含む）が70%以上を占め、既存顧客の維持とともに、市場拡大を継続し、収益増加を支えている。**管理費用：18.29%大幅減、精密管理の成果**管理費用は44,962,706.66元で、前年比18.29%減少。費用削減の主な要因は、精密管理によるオフィスや中介機関の費用最適化。管理効率の向上により、運営コストを効果的に削減している。**財務費用：微増5.14%、利息収入減少が主因**財務費用は-11,005,649.52元で、前年比5.14%増（赤字縮小）。これは、利息収入が14,069,659.88元から12,471,595.12元に減少し、利息支出が2,360,562.26元から903,478.10元に減少したことによる。利息収入の減少幅が支出の減少を上回っている。**研究開発費：8.95%減少、依然高水準を維持**研究開発費は26,414,465.90元で、前年比8.95%減少。ただし、依然として高水準を維持。主に従業員給与と直接投入に充てられ、特殊紙分野での技術開発を継続し、製品の技術競争力を保持している。| 費用項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年比変動 || --- | --- | --- | --- || 販売費用 |12,560,852.94 |11,598,052.30 |8.30% || 管理費用 |44,962,706.66 |55,027,152.46 |-18.29% || 財務費用 |-11,005,649.52 |-11,602,147.61 |5.14% || 研究開発費 |26,414,465.90 |29,009,615.13 |-8.95% |**研究開発スタッフ：規模は堅調に拡大**2024年の研究開発スタッフは45人だったが、2025年は51人に増加し、13.33%の増加。研究スタッフの比率は17.11%から18.02%に上昇。学歴構成も、学士以上の研究者が14人から19人に増え、比率は31.11%から37.25%へと向上。技術力向上に向けた人材育成が進んでいる。**キャッシュフロー：営業キャッシュフロー大幅減、資金調達キャッシュフローは黒字転換****全体のキャッシュフロー：現金及び同等物純減1076万元**2025年の現金及び同等物の純増加額は-10,764,661.20元で、前年の赤字94.25%縮小。キャッシュ流出圧力は緩和されたが、依然純流出状態。**営業活動によるキャッシュフロー：50.24%大幅減、仕入支出増加**営業活動によるキャッシュフローは35,137,281.92元で、前年比50.24%減少。主な原因は、商品購入や労務費支払いの現金支出が大幅に増加したため。キャッシュ流入の増加率6.58%に対し、流出の増加率は15.49%と高く、主業の資金創出能力が弱まっている。**投資活動によるキャッシュフロー：純流出縮小8.91%、投資ペースは鈍化**投資活動によるキャッシュフローは-118,674,148.33元で、前年比8.91%の縮小。これは、投資支出の現金が1,215,213,051.99元から996,839,900.00元に減少したため。投資ペースは鈍化し、投資回収の現金も減少している。**資金調達活動によるキャッシュフロー：黒字転換、調達規模拡大**資金調達活動によるキャッシュフローは72,980,831.45元で、2024年の-127,860,935.30元から黒字に転じた。主な要因は、借入金の受取現金が119,738,939.88元から163,915,578.08元に増加し、調達規模が拡大したこと。借入金返済の現金支出も232,184,279.84元から148,111,908.91元に減少し、返済負担が軽減された。| キャッシュフロー項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |前年比変動 || --- | --- | --- | --- || 営業活動によるキャッシュフロー |35,137,281.92 |70,608,538.79 |-50.24% || 投資活動によるキャッシュフロー |-118,674,148.33 |-130,275,424.36 |8.91% || 資金調達活動によるキャッシュフロー |72,980,831.45 |-127,860,935.30 |157.01% |**経営層の報酬：コア経営層の報酬は安定**2025年の会長劉溪は税前89万元を受領。総経理の劉溪（兼任）も同額。副総経理の楊照宇は税前65万元、財務総監の楊照宇（兼任）も同じく65万元。経営層の報酬は安定しており、業績の伸びと連動している。**リスク提示：主業の収益とキャッシュフローの二重圧力****主業の収益は非経常利益に依存、収益の質は低い**純利益の高成長は、非経常利益に依存しており、流動性資産処分益1,073万6576.31元や金融資産処分益621万5038.15元などを含む。一方、主業の非経常除く純利益は前年比34.07%減少しており、今後非経常利益が減少すれば、収益圧力は増す。**営業キャッシュフローの大幅減少、資金繰りに圧力**営業活動によるキャッシュフローは50.24%減少し、主業の資金創出能力が弱まるとともに、多額の投資や借入返済支出もあり、資金繰りに一定の圧力がかかる。今後もキャッシュフローの悪化が続けば、正常な経営に影響を及ぼす可能性がある。**原材料価格変動リスク**主要原材料は木浆などで、コストの占める割合が高いため、原材料価格の変動は直接コストと利益に影響する。世界的なサプライチェーンの緊張が高まれば、コスト圧力は増大する。**業界競争激化リスク**特殊紙業界の競争は激化しており、新製品や新サービスの投入も増加。競争力を維持できなければ、市場シェアの低下や収益圧迫につながる可能性がある。公告原文はこちら>>注意：市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に。 本文はAI大モデルが第三者データベースを基に自動生成したものであり、新浪财经の見解を示すものではありません。本文中の情報はあくまで参考であり、個別の投資判断を示すものではありません。内容に誤りがあれば、実際の公告内容を優先してください。ご不明な点はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
ケイン株式会社2025年報解説：親会社純利益増加率452.16％ 経営キャッシュフロー大幅減少50.24％
コア収益指標の解説
営業収入：堅調に増加、紙基ビジネスが基盤
2025年の会社の営業収入は626,924,421.72元で、前年比6.17%増加し、収益規模は着実に拡大している。収入構造を見ると、紙基機能材料事業が587,181,573.00元を占め、93.66%の比率を示し、会社の収益の中核を担っている。その他の事業収入は39,742,848.72元で、19.17%増加し、主業よりも高い成長率を示し、新たな収益増加源となっている。
親会社所有者帰属純利益：大幅増加452.16%、非経常利益が牽引
2025年の親会社株主に帰属する純利益は31,698,253.95元で、前年比452.16%の大幅増加を記録し、利益規模は飛躍的に向上した。しかし、非経常利益を除いた純利益は9,992,819.11元にとどまり、前年比34.07%減少し、主業の収益性はむしろ低下している。
非経常利益を除く純利益：主業の収益圧迫、前年比34.07%減少
非経常利益を除いた純利益の減少は、原材料コストの上昇や業界競争の激化などにより、主業の利益圏が圧迫されたことを反映している。一方、純利益の高成長は非経常利益に依存しており、収益の質の向上が課題となっている。
一株当たり利益：純利益の高増に追随、非経常指標は低迷
2025年の基本一株当たり利益は0.07元/株で、前年比600.00%増加。一方、非経常利益を除く基本一株当たり利益は0.02元/株で、71.43%の減少を示す。利益の分化は、会社の収益構造の問題を示しており、主業の一株当たり利益への寄与は弱まっている。
費用面：精密管理の効果、研究開発投資はやや縮小
総費用：前年比2.74%減少、規模縮小
2025年の総費用（販売＋管理＋財務＋研究開発）は72,932,376.08元で、2024年の75,032,672.28元から2.74%減少。費用規模の縮小は、主業の収益低下をある程度相殺している。
販売費用：わずか8.30%増、マーケット開拓は堅調
販売費用は12,560,852.94元で、前年比8.30%増。主に市場開拓と顧客維持に充てられる。費用構造を見ると、市場開拓費（事業費含む）が70%以上を占め、既存顧客の維持とともに、市場拡大を継続し、収益増加を支えている。
管理費用：18.29%大幅減、精密管理の成果
管理費用は44,962,706.66元で、前年比18.29%減少。費用削減の主な要因は、精密管理によるオフィスや中介機関の費用最適化。管理効率の向上により、運営コストを効果的に削減している。
財務費用：微増5.14%、利息収入減少が主因
財務費用は-11,005,649.52元で、前年比5.14%増（赤字縮小）。これは、利息収入が14,069,659.88元から12,471,595.12元に減少し、利息支出が2,360,562.26元から903,478.10元に減少したことによる。利息収入の減少幅が支出の減少を上回っている。
研究開発費：8.95%減少、依然高水準を維持
研究開発費は26,414,465.90元で、前年比8.95%減少。ただし、依然として高水準を維持。主に従業員給与と直接投入に充てられ、特殊紙分野での技術開発を継続し、製品の技術競争力を保持している。
研究開発スタッフ：規模は堅調に拡大
2024年の研究開発スタッフは45人だったが、2025年は51人に増加し、13.33%の増加。研究スタッフの比率は17.11%から18.02%に上昇。学歴構成も、学士以上の研究者が14人から19人に増え、比率は31.11%から37.25%へと向上。技術力向上に向けた人材育成が進んでいる。
キャッシュフロー：営業キャッシュフロー大幅減、資金調達キャッシュフローは黒字転換
全体のキャッシュフロー：現金及び同等物純減1076万元
2025年の現金及び同等物の純増加額は-10,764,661.20元で、前年の赤字94.25%縮小。キャッシュ流出圧力は緩和されたが、依然純流出状態。
営業活動によるキャッシュフロー：50.24%大幅減、仕入支出増加
営業活動によるキャッシュフローは35,137,281.92元で、前年比50.24%減少。主な原因は、商品購入や労務費支払いの現金支出が大幅に増加したため。キャッシュ流入の増加率6.58%に対し、流出の増加率は15.49%と高く、主業の資金創出能力が弱まっている。
投資活動によるキャッシュフロー：純流出縮小8.91%、投資ペースは鈍化
投資活動によるキャッシュフローは-118,674,148.33元で、前年比8.91%の縮小。これは、投資支出の現金が1,215,213,051.99元から996,839,900.00元に減少したため。投資ペースは鈍化し、投資回収の現金も減少している。
資金調達活動によるキャッシュフロー：黒字転換、調達規模拡大
資金調達活動によるキャッシュフローは72,980,831.45元で、2024年の-127,860,935.30元から黒字に転じた。主な要因は、借入金の受取現金が119,738,939.88元から163,915,578.08元に増加し、調達規模が拡大したこと。借入金返済の現金支出も232,184,279.84元から148,111,908.91元に減少し、返済負担が軽減された。
経営層の報酬：コア経営層の報酬は安定
2025年の会長劉溪は税前89万元を受領。総経理の劉溪（兼任）も同額。副総経理の楊照宇は税前65万元、財務総監の楊照宇（兼任）も同じく65万元。経営層の報酬は安定しており、業績の伸びと連動している。
リスク提示：主業の収益とキャッシュフローの二重圧力
主業の収益は非経常利益に依存、収益の質は低い
純利益の高成長は、非経常利益に依存しており、流動性資産処分益1,073万6576.31元や金融資産処分益621万5038.15元などを含む。一方、主業の非経常除く純利益は前年比34.07%減少しており、今後非経常利益が減少すれば、収益圧力は増す。
営業キャッシュフローの大幅減少、資金繰りに圧力
営業活動によるキャッシュフローは50.24%減少し、主業の資金創出能力が弱まるとともに、多額の投資や借入返済支出もあり、資金繰りに一定の圧力がかかる。今後もキャッシュフローの悪化が続けば、正常な経営に影響を及ぼす可能性がある。
原材料価格変動リスク
主要原材料は木浆などで、コストの占める割合が高いため、原材料価格の変動は直接コストと利益に影響する。世界的なサプライチェーンの緊張が高まれば、コスト圧力は増大する。
業界競争激化リスク
特殊紙業界の競争は激化しており、新製品や新サービスの投入も増加。競争力を維持できなければ、市場シェアの低下や収益圧迫につながる可能性がある。
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注意：市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に。 本文はAI大モデルが第三者データベースを基に自動生成したものであり、新浪财经の見解を示すものではありません。本文中の情報はあくまで参考であり、個別の投資判断を示すものではありません。内容に誤りがあれば、実際の公告内容を優先してください。ご不明な点はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。