Щойно я помітив щось цікаве від Майкла Баррі, на що варто звернути увагу. Інвестор, який передбачив фінансову кризу 2008 року, тепер вказує на потенційний зв’язок між біткоїном і дорогоцінними металами, що може призвести до хаосу, якщо ситуація піде не так.

Теза Баррі в основному зосереджена на ідеї, що значне падіння біткоїна може спричинити ланцюгову реакцію ліквідацій у альтернативних активах, потенційно викликавши продажі на мільярди доларів у позиціях з золотом і сріблом. Це такий макроекономічний спостереження, яке не отримує багато уваги, але насправді має сенс, коли задуматися про те, як працюють позикові позиції в різних класах активів.

Що тут цікаво, так це те, що Баррі не просто говорить про прямий зв’язок — він вказує на структурний ризик, що лежить під ним. Коли один основний клас активів зазнає сильних втрат, це може змусити до ліквідацій і в інших сферах, оскільки трейдери закривають маржеві виклики та перебалансовують портфелі. Ми вже бачили цей сценарій раніше, і ринок дорогоцінних металів явно чутливий до таких примусових продажів.

Тимчасові рамки цього попередження від Майкла Баррі здаються актуальними, враховуючи, наскільки тісно пов’язані ринки стали. У 2008 році його контрінтуїтивний погляд на іпотечні деривативи виявився пророчим. Чи спрацює ця конкретна заява про біткоїн і метали чи ні, це той тип системного мислення, який варто враховувати, особливо якщо у вас є експозиція в кількох альтернативних класах активів.

Варто тримати це в полі зору, якщо ви слідкуєте за макроскопічними ризиками у крипто і товарних ринках зараз.