Baru saja memeriksa grafik dan, sobat, pasar kripto benar-benar dihajar cukup keras. BTC dan ETH keduanya mengalami pukulan serius setelah ketegangan geopolitik meningkat—harga minyak melonjak 10% karena kekhawatiran di Timur Tengah yang meningkat, yang membuat pasar lebih luas ketakutan. Dolar menguat, saham dijual, dan tiba-tiba semua orang mulai mengurangi risiko.

Yang menarik adalah bagaimana pasar derivatif bereaksi. Tingkat pendanaan menjadi sangat negatif untuk Bitcoin dan Ether, yang memberi tahu saya bahwa trader aktif melakukan short selama penurunan ini. Open interest meningkat sementara hampir $400 juta posisi futures dilikuidasi—itu lonjakan 17% dari hari sebelumnya. Posisi short saat ini cukup ekstrem, terutama di ETH di mana tingkat pendanaan mencapai negatif paling dalam sejak Oktober.

Tapi inilah intinya—meskipun semua penjualan ini, volatilitas tersirat pada opsi Bitcoin dan Ether tetap mengejutkan datar. Artinya penjualan ini tertib, bukan mode panik. Trader sudah mulai mengumpulkan opsi put sejak awal tahun sebagai lindung nilai terhadap penurunan, jadi mereka sudah memposisikan diri untuk jenis penurunan pasar seperti ini. Pasar opsi menunjukkan permintaan perlindungan jauh lebih tinggi daripada penjualan yang didorong ketakutan.

Beberapa token mengalami pukulan jauh lebih keras. Token DeFi seperti UNI, LDO, SKY, dan AAVE semuanya turun antara 4-6%, dengan ENA memimpin penurunan. Menariknya, ALGO berhasil melawan tren dan tetap hijau. Indeks musim altcoin secara umum turun dari 50 menjadi 42 dari 100 sejak akhir Maret, jadi ada kelemahan relatif di seluruh sektor saat ini. Sedang diamati apakah ini hanya shake-out sementara atau sesuatu yang lebih struktural.