Operasi pembelian kembali oleh bank sentral yang sering dilakukan dengan volume rendah, menurut para pakar industri: ini bukan berarti kebijakan moneter diperketat, likuiditas pasar saat ini tetap mencukupi.

Mengapa para ahli industri menekankan bahwa likuiditas saat ini masih cukup?

Menurut laporan dari Caixin, sejak bulan April, Bank Sentral telah melakukan operasi repo terbalik jangka 7 hari dengan volume yang sangat kecil selama beberapa hari berturut-turut, yaitu masing-masing sebesar 500M yuan, 500M yuan, 1B yuan, dan 500M yuan, di mana operasi sebesar 500M yuan merupakan level terendah sejak tahun 2015.

Seiring waktu, sejak bulan Maret, operasi repo terbalik secara massal juga terus dikurangi volumenya. Pada 7 April, Bank Sentral melakukan operasi repo terbalik jangka 3 bulan sebesar 800 miliar yuan, karena pada bulan tersebut ada jatuh tempo sebesar 1,1 triliun yuan, sehingga operasi ini merupakan pengurangan volume secara berkelanjutan, dengan net penarikan sebesar 300 miliar yuan. Penyesuaian terhadap alat pengelolaan likuiditas jangka pendek dan menengah ini memicu perhatian pasar terhadap sikap pengendalian likuiditas dari bank sentral.

Menurut laporan dari Shanghai Securities News, para ahli industri berpendapat bahwa ini hanyalah penyesuaian fleksibel yang dilakukan Bank Sentral sebagai respons terhadap perubahan penawaran dan permintaan dana pasar, dan bukan merupakan pengetatan kebijakan moneter. Saat ini, likuiditas pasar masih cukup melimpah.

Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Securities, menyatakan bahwa pengurangan volume secara berkelanjutan dalam operasi repo terbalik jangka 3 bulan sejalan dengan operasi volume besar yang dilakukan secara berkelanjutan di pasar terbuka baru-baru ini, yang terutama disebabkan oleh pelonggaran likuiditas pasar sejak awal April. Baru-baru ini, rata-rata suku bunga repo overnight untuk lembaga keuangan deposito terus berada di bawah 1,3%, dan pada 2 April, hasil jatuh tempo dari surat berharga antar bank jangka 1 tahun (peringkat AAA) turun di bawah 1,5%, mencatat rekor terendah, didorong oleh penggunaan besar-besaran fasilitas pinjaman jangka menengah dan operasi repo terbalik oleh Bank Sentral dari Januari hingga Februari sebesar 1,9 triliun yuan, serta volume pembiayaan bersih obligasi pemerintah yang relatif rendah pada Maret.

Shiao Jinchuan, Kepala Analis Makro di Huaxi Securities, menunjukkan bahwa dalam pengumuman operasi terbaru dari Bank Sentral, disebutkan secara khusus bahwa “sepenuhnya memenuhi kebutuhan trader tingkat satu,” yang menunjukkan bahwa pengurangan volume repo terbalik adalah operasi rutin yang sesuai dengan kebutuhan dana pasar. Setelah pergantian musim, Bank Sentral terus melakukan net penarikan dana, tetapi kondisi pasar tetap longgar.

Peringatan: Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini dihasilkan oleh AI berdasarkan data pihak ketiga, hanya untuk referensi, dan tidak merupakan saran investasi pribadi.