Ціна золота сильно відскочила, чи є це підтвердженням розвороту чи технічним коригуванням?

Торгуючи акціями, орієнтуйтеся на аналітичні звіти аналітиків Golden Kirin: авторитетно, професійно, вчасно, всебічно — допоможе вам розкрити потенціал і можливості за перспективними темами!

Джерело: International Financial News (Міжнародна фінансова газета)

25 березня, після масштабного відкоту, ринок золота зазнав помітного відскоку. Упродовж торгової сесії спотове золото на біржі тимчасово піднялося вище ключової позначки 4600 доларів за унцію; внутрішні та міжнародні ф’ючерсні й спотові ринки рухалися синхронно вгору, а амплітуда ринкових коливань помітно збільшилася.

Станом на час підготовки матеріалу, London Gold spot становить 4554.08 доларів за унцію, денний приріст — 1.83%. Під час торгів максимальне значення сягнуло 4602.631 доларів за унцію, мінімальне — 4455.258 доларів за унцію; чітко проявилася боротьба між “биками” та “ведмедями”.

Ф’ючерсний ринок також синхронно зростав. Станом на час підготовки матеріалу, денний приріст COMEX золотоф’ючерсів становив 3.12%, ціна — 4539.5 доларів за унцію. Упродовж торгів найвищий рівень досягав 4601 долар за унцію, а мінімальний — 4458.2 доларів за унцію; рух ринку зберігав зв’язок із динамікою спотового ринку.

Відскок на внутрішньому ринку золота також був доволі сильним. До кінця другої половини дня, Shanghai Gold Exchange золото T+D зросло на 4.28% і склало 1014.44 юанів за грам; Shanghai Futures Exchange золотоф’ючерси (основний контракт) піднялися на 3.55% і склали 1013.96 юанів за грам. Зокрема, у торгах золото T+D найвище сягнуло 1024 юанів за грам, а основний контракт на золото — 1027.88 юанів за грам; обидва стабільно трималися вище порогу в 1000 юанів за грам.

На тлі різких коливань на ринку дорогоцінних металів останнім часом одразу кілька банків, зокрема Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, China Minsheng Bank та інші, опублікували низку оголошень щодо ризиків на ринку дорогоцінних металів. У всіх оголошеннях зазначено, що нещодавно коливання цін на дорогоцінні метали всередині країни та за кордоном ще більше посилилися; клієнтам рекомендують підвищити рівень обізнаності щодо ризиків, інвестувати раціонально з урахуванням власного фінансового становища та здатності витримувати ризики, а також адекватно контролювати позиції.

Ненаступний (не-трендовий) розворот

«Цього разу зростання цін на золото не є випадковістю, а є результатом синхронного “резонансу” одразу кількох факторів». Про це журналісту сказав менеджер з інвестицій у відділі з управління активами Zhonghui Futures Wang Weimang.

Wang Weimang додатково проаналізував: з одного боку, геополітичні ризики знову загострилися — ситуація на Близькому Сході зазнала складних змін; сигнали переговорів між США та Іраном чергувалися з військовими діями, через що ринкові настрої щодо уникнення ризику після короткочасного ослаблення швидко повернулися. З іншого боку, міжнародна ціна на золото до того пережила чергову рекордну глибоку корекцію: від високих рівнів вона швидко знижувалася до позначки близько 4100 доларів за унцію; технічно це супроводжувалося явним станом перепроданості, тож накопичився сильний потенціал для відскоку. Завдяки спільній дії фіксації прибутків “ведмедями” та обережної атаки “биків” ціна змогла швидко відновитися.

Liu Dongmei з відділу інвестиційного консалтингу Zhongtian Futures зазначила, що з геополітичної точки зору США відклали удари по енергетичній інфраструктурі Ірану, а також через Пакистан висунули Ірану план завершення конфлікту, який включає «15 умов»; це свідчить про наявність ознак пом’якшення геополітичної ситуації. Ціни на енергоносії знизилися, що зменшило занепокоєння ринку щодо того, що інфляція тримається на високому рівні; у результаті дорогоцінні метали отримали підтримку. Крім того, доларовий індекс з високих рівнів відступив вниз, що також забезпечило опору цінам на дорогоцінні метали.

Після серії спадів “в мінус” і зрештою — зростання в межах однієї торгової доби, чи означає це, що золото повернулося в висхідний коридор?

«Це зростання радше схоже на корекцію настроїв і технічний відскок у процесі зниження, а не на трендовий розворот». Wang Weimang вважає, що такі ключові фактори, які реально визначають середньо- та довгостроковий напрям руху цін на золото (зокрема траєкторія відсоткових ставок ФРС та зміни в реальній дохідності США), не зазнали принципових змін. Тому за відсутності нових макроекономічних каталізаторів одноденне зростання недостатньо, щоб підтвердити повернення до одностороннього висхідного тренду.

Liu Dongmei також дотримується подібної думки: вона вважає, що наразі ринок перебуває у стані високої конкуренції різних сил, інформаційний фон змінюється часто, а волатильність є різкою. Наразі ціна на золото відновилася до рівнів на початку року, однак доки ціна не пробила попередні максимуми, а інституційний капітал не повернувся масово, ще не можна підтвердити, що ринок повністю повернувся в висхідний коридор.

«Характер “мавпового ринку”» — очевидний

«Поточний ринок золота демонструє типові ознаки “мавпового ринку”, тобто ціни стрибають угору-вниз, між “биками” та “ведмедями” точиться жорстка боротьба, а відчуття напрямку є розмитим». Wang Weimang зазначив, що в короткостроковій перспективі фактори, які керують цінами на золото, часто змінюються; то переважають ризик-апетит, то — настрої уникнення ризику. Це призводить до того, що золото не має чіткої логіки одностороннього руху.

Wang Weimang також прогнозує: до того, як з’явиться чіткий момент для зниження ставок або нові макроекономічні орієнтири, ціна на золото з великою ймовірністю знову й знову коливатиметься в широкому діапазоні 4300 доларів та 4750 доларів, а волатильність залишатиметься на високому рівні.

З довгострокової перспективи Wang Weimang вважає, що логіка довгострокової підтримки золота залишається міцною. Глобальна тенденція «дедоларизації» триває на рівні центральних банків; багато з них і надалі стратегічно нарощують золоті резерви, що формує “підлогу” для ціни. Крім того, геополітична невизначеність, високі масштаби глобальної заборгованості та підвищення інфляційного “центру тяжіння” роблять цінність золота як кінцевого активу-укриття та інструменту захисту від інфляції все ще дуже виразною. Хоча в короткостроковій перспективі ринок демонструє різкі коливання, з погляду розподілу активів довгострокова логіка золота не була зруйнована; інвесторам варто відокремлювати короткострокову торгівлю від довгострокового утримання, оскільки логіка в них різна.

Liu Dongmei також повідомила, що наразі ціна на золото коливається на високих рівнях із сильною амплітудою та широкий діапазон змін, а напрямок важко визначити; емоції ринку неодноразово “тягне” в різні боки. У такому середовищі високої волатильності рекомендується діяти раціонально в розподілі активів: з «пошуку короткострокового прибутку» перейти до «довгострокового розміщення з жорстким контролем левериджу» — стабільної та обережної стратегії, щоб уникати емоційних операцій. Використовуйте золото як “якір стабільності” в портфелі активів та інструмент хеджування, а не як короткостроковий спекулятивний інструмент; не женіться за зростанням і не продавайте лише через падіння. Під час поступового нарощування позицій одночасно суворо контролюйте леверидж, зменшуйте обсяг позицій і запобігайте ризикам, спричиненим різкими коливаннями.

Щодо стратегії інвесторів, Wang Weimang зазначив, що психологічно потрібно позбутися імпульсивного прагнення до короткострокової гри на коливаннях; у діях — дотримуватися стратегій купівлі частинами та DCA (регулярного інвестування). Замість того, щоб під час одноденного великого зростання наздоганяти ціну, краще розділити капітал на кілька частин і входити поступово, коли ринок відкочується або рухається в нижній межі діапазону коливань; таким чином можна розгладити собівартість і зменшити ризик невдалого таймінгу. Також при виборі інструментів варто діяти з урахуванням своїх можливостей: рекомендується використовувати інструменти без левериджу або з низьким левериджем, а також постійно стежити за ситуацією на Близькому Сході, ставками за американськими держоблігаціями та позицією ФРС щодо проведення засідань.

 Відкриття рахунку для торгів на ф’ючерсах на великій платформі Sina — безпечно, швидко та з гарантією обслуговування

Потік великих обсягів інформації та точна аналітика — у мобільному застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Yang Hongbo