Laba bersih melonjak 50 kali lipat! Pasangan ini memiliki kekayaan stabil di angka 30 miliar

Mengapa Strategi Kontra-Siklus dari Pasangan Teknologi AI Ini Berhasil?

Diproduksi oleh|Era Pembaca

Redaktur|Li Xiaoyan

Dalam Daftar 2025 Hurun Kaifu (Hurun Rich List), pasangan suami-istri dari Yueyang, Li Hu dan Tian Hua, dengan kekayaan 85 miliar yuan baru saja masuk ke peringkat 847 nasional. Namun, jika memperkirakan daftar kekayaan tahun ini, besar kemungkinan peringkat mereka akan mengalami lompatan yang jelas—seiring meledaknya kinerja Demingli dan lonjakan kapitalisasi pasar secara bersamaan, kekayaan pasangan teknologi ini kini sedang mengalami kenaikan eksponensial.

Dalam satu tahun terakhir, Demingli menggunakan rangkaian data yang sangat mengguncang untuk melakukan peralihan dari dasar ke puncak: pada kuartal pertama 2025 masih merugi hampir 70 miliar yuan, tetapi laba bersih kuartal pertama 2026 telah melonjak menjadi 31,5 miliar hingga 36,5 miliar yuan, dengan pertumbuhan tertinggi 5383% secara year-on-year. Laba per kuartal tersebut setara dengan lima kali laba seluruh tahun 2025. Pada saat yang sama, pada 7 April, harga saham perusahaan naik 7,43% menjadi 378,18 yuan, dengan kapitalisasi pasar menembus 857 miliar yuan; akumulasi kenaikan selama tiga tahun mencapai lebih dari 13 kali.

Dari sisi lingkungan eksternal, kepastian kondisi industri menjadi pemicu terbesar lonjakan besar harga saham Demingli. Pada hari itu, raksasa penyimpanan global Samsung secara resmi mengumumkan bahwa harga kontrak DRAM pada kuartal dua 2026 akan naik sekitar 100% dibanding kuartal satu, lalu dinaikkan lagi sebesar 30%. Kenaikan tersebut mencakup seluruh kategori HBM, penyimpanan server, PC, dan ponsel. Saat ini, tiga produsen penyimpanan terbesar di dunia terus mengurangi produksi; dengan pengurangan sebesar 15%-20%, mereka mengalihkan fokus kapasitas ke bidang penyimpanan AI kelas atas. Di sisi permintaan, hal ini diuntungkan oleh pertumbuhan eksplosif industri AI: kebutuhan penyimpanan per satu server AI adalah 5 hingga 12 kali dibanding server biasa. Hal ini membuat keseimbangan pasokan-permintaan industri penyimpanan berbalik total; stok berada pada posisi terendah dalam sejarah, hanya sekitar 4 minggu, dan seluruh segmen chip penyimpanan ikut menguat secara kolektif.

Namun, tanpa kemampuan internal untuk menanggung dan menyerapnya, insentif siklus sulit diubah menjadi ledakan laba. Lonjakan kinerja Demingli tak lepas dari efek gabungan “penempatan saat nilai rendah + peningkatan struktur”: di satu sisi, perusahaan menyelesaikan persiapan pengadaan pada harga rendah di masa jurang industri, sehingga di siklus ketika harga bergerak naik, mereka melepaskan gap harga yang cukup besar; di sisi lain, kendali chip utama hasil riset mandiri berhasil mencapai produksi skala besar—produk penyimpanan tingkat perusahaan meningkat volumenya, dan perusahaan berhasil masuk ke rantai pasokan utama untuk komputasi AI. Dengan demikian, model profit yang semula lebih bernuansa perdagangan beralih menjadi berpusat pada penggerak berbasis teknologi.

Kebangkitan Demingli bukanlah kebetulan. Pada 2008, Li Hu dan Tian Hua mendirikan Demingli di Shenzhen. Pada saat itu, pasar chip pengendali penyimpanan domestik hampir sepenuhnya dikuasai perusahaan luar negeri, sehingga perusahaan lokal bertahan lama pada segmen bernilai tambah rendah. Li Hu, lulusan jurusan medan elektromagnetik dan teknologi gelombang mikro dari Xi’an University of Electronic Science and Technology, bekerja sama dengan Tian Hua yang memiliki pengalaman di industri chip, memilih jalur yang jauh lebih sulit—tidak melakukan perdagangan sederhana, tidak mengejar keuntungan cepat, melainkan bertaruh pada “tanah tinggi” teknologi chip pengendali.

Ritme perkembangan berikutnya hampir seluruhnya mengikuti alur utama ini: Demingli membentuk pusat penelitian dan pengembangan, mendorong produksi massal chip pengendali, lalu memperluas ke penyimpanan tingkat perusahaan. Setiap langkah mengarah pada pendalaman teknologi. Keteguhan ini, meski tidak mencolok pada saat industri berjalan searah siklus, justru menjadi variabel kunci penentu hidup-mati pada fase penurunan. Sekitar tahun 2023 dan seterusnya, industri penyimpanan memasuki periode penyesuaian mendalam; harga jatuh tajam, permintaan menyusut, banyak perusahaan tersingkir, dan Demingli sempat mengalami kemunduran kinerja. Namun perusahaan tidak melakukan penyusutan; mereka tetap menjaga investasi R&D dan kapasitas inti, bahkan melalui jaminan aset untuk memastikan operasional berjalan, serta terus mendorong produk kelas atas dan verifikasi dari pelanggan. Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada 2025, investasi R&D perusahaan mencapai 2,92 miliar yuan, naik 43,54% dibanding tahun sebelumnya.

Ketika industri berbalik pada paruh kedua 2025, nilai dari “investasi kontra-siklus” ini segera terlihat. Kapabilitas produksi massal chip pengendali yang dimiliki Demingli serta fondasi pelanggan kelas atas memungkinkannya menjadi yang pertama menyerap kebutuhan tambahan yang muncul akibat AI, sehingga volume pesanan dan laba bisa meningkat secara bersamaan. Hingga akhir 2025, perusahaan telah mengumpulkan 394 paten, tim R&D berjumlah lebih dari 400 orang, dan investasi R&D terus mengalami pertumbuhan tinggi; akumulasi teknologi akhirnya menjadi dukungan mendasar bagi ledakan laba.

Pasar modal pun memberikan umpan balik penetapan harga. Saat ini, kapitalisasi pasar perusahaan telah menembus 850 miliar yuan; harga saham naik lebih dari 13 kali dalam tiga tahun. Demingli beralih dari pemain pinggiran menjadi salah satu target utama di sektor penyimpanan. Kekayaan para pendiri juga ikut naik. Dalam struktur kepemilikan saham, Li Hu secara langsung memiliki 35,00% saham perusahaan, sedangkan Tian Hua secara tidak langsung memiliki sekitar 0,29% saham; kedua pihak bila digabung memiliki total 35,29%. Dengan kapitalisasi pasar saat ini, kekayaan mereka telah melampaui 300 miliar.

Tentu saja, atribut siklus industri penyimpanan masih tetap ada. Fluktuasi harga dan ritme permintaan AI akan terus memengaruhi kinerja. Namun dalam jangka waktu siklus yang lebih panjang, Demingli telah menyelesaikan satu transformasi penting: dari bergantung pada fluktuasi siklus untuk memperoleh laba, menjadi memiliki kemampuan untuk memperbesar laba selama siklus tersebut.