IPO Motor Pagi: Bisnis Besar di Balik Motor Kecil, Bagaimana "Juara Tersembunyi" Ini Menggenggam Pasar Kebersihan Bernilai Triliunan?

Mengapa bagian inti dari penyedot debu di rumah Anda dapat membersihkan debu secara efisien, mungkin saja merupakan inti bisnis dari sebuah perusahaan publik.

Dalam sepuluh tahun terakhir, ledakan pasar peralatan rumah tangga kecil di Tiongkok melahirkan sekelompok “juara tersembunyi”. Mereka bersembunyi di balik merek-merek seperti Xiaomi dan Midea. Tidak banyak diketahui orang, tetapi mereka menguasai gerbang inti dari rantai industri. Motor Chen Guang di Kota Zhoushan, Zhejiang, adalah contoh yang khas seperti ini.

Perusahaan ini profesional dalam riset, produksi, dan penjualan motor mikro. Produk utamanya diterapkan di bidang peralatan pembersih, dengan penyedot debu sebagai fokusnya. Dengan kata paling sederhana: Motor Chen Guang adalah pemasok “jantung” bagi peralatan pembersih.

Saat Anda menekan sakelar penyedot debu, bagian inti di dalamnya—berkecepatan tinggi dan menghasilkan daya hisap yang kuat—mungkin berasal dari perusahaan ini. Dari setiap enam unit peralatan pembersih di dunia, satu di antaranya berisi motor mereka. Bisnis ini membuat Motor Chen Guang pada periode 2022 hingga 2025, pendapatannya naik dari kurang dari 5 miliar yuan menjadi lebih dari 9 miliar yuan, dengan pertumbuhan tahunan gabungan mendekati 23%.

Kisahnya adalah tentang “kebutuhan mendesak di puncak angin”. Dan seiring keberhasilannya pada awal 2026 melewati persetujuan rapat Komite Peninjauan Pencatatan di Bursa Saham Beijing (Beijing Stock Exchange), “juara tersembunyi” ini mulai beranjak dari balik layar ke panggung utama, dan kisah pendanaan/kapitalnya juga membuka babak baru.

01

Tersandung pada peluang “ekonomi malas”

Penyedot debu, mesin cuci lantai, robot penyapu… Ini adalah perwakilan dari ekonomi “malas”. Dalam beberapa tahun terakhir, mereka melesat dengan cepat. Dan semua peralatan pembersih, apa pun bentuknya yang terlihat canggih, logika dasarnya sama: menghasilkan daya hisap dengan motor. Motor Chen Guang berdiri tepat di sumber kebutuhan yang pasti ini.

Angin industri peralatan pembersih sangat kuat, dan jalurnya terus diperluas. Pasar peralatan pembersih Tiongkok sedang berada pada periode pertumbuhan pesat. Pada 2024, nilai penjualan pasar peralatan pembersih mencapai 42,3 miliar yuan, meningkat 24,4% tahun ke tahun; volume ritel 30,35 juta unit, naik 22,8%, dan telah menjadi kategori alat rumah tangga terbesar keenam. Oviyun memperkirakan bahwa pada 2025, skala industri berpotensi menembus 50 miliar yuan. Di balik itu semua adalah dorongan bersama dari peningkatan konsumsi, perbaikan lingkungan hunian, serta insentif kebijakan seperti “tukar yang lama dengan yang baru”. Kategori pintar seperti robot penyapu dan mesin cuci lantai menjadi mesin penggerak pertumbuhan. Pada 2024, skala pasar robot penyapu meningkat 41,1% year-on-year, sementara penjualan robot cuci melonjak 546% year-on-year.

Motor Chen Guang secara tepat menjangkar jalur pertumbuhan pesat ini. Berdasarkan perhitungan data Euromonitor International, pada 2024 pangsa pasar global Motor Chen Guang di bidang motor utama daya hisap (motor penghisap utama) untuk peralatan pembersih telah mencapai 16,39%.

Logika yang stabil dari “si penjual air” — bagi Motor Chen Guang, pertumbuhan pasar yang kuat di hulu dari berbagai merek terjadi, tetapi mereka tidak berhadapan langsung dengan konsumen. Mereka justru secara mantap menjadi “si penjual air” di balik merek-merek tersebut. Model bisnis ini membuatnya mampu melintasi fluktuasi siklus merek tunggal dan menikmati dividen pertumbuhan seluruh industri. Baik di depan adalah Xiaomi maupun Stone, Zhui Mi bersaing ketat, sebagai pemasok komponen inti, Motor Chen Guang tetap bisa terus meraih manfaat.

Daftar pelanggan perusahaan ini bisa dikatakan sebagai sejarah evolusi sekaligus peta pandang utuh dari industri peralatan pembersih Tiongkok. Dari pabrik OEM berbagai merek di tahap awal, hingga perusahaan dalam ekosistem Xiaomi, dan kini merek-merek bintang yang sedang populer seperti Stone Technology, Zhui Mi Technology, dan Yunjing Intelligent, Motor Chen Guang telah membangun hubungan pasokan yang stabil. Produk mereka akhirnya digunakan pada banyak merek terkenal di dalam dan luar negeri seperti Bissell, Shark, LG, Haier, dan Midea. Keterikatan pelanggan yang luas dan mendalam seperti inilah yang menjadi fondasi bagi stabilitas bisnis perusahaan.

Prospektus IPO menunjukkan bahwa Stone Technology telah melompat menjadi pelanggan terbesar kedua perusahaan pada tahun 2025. Dalam lima tahun terakhir, pertumbuhan pendapatan Stone Technology patut dipuji. Sebagai pemasok hulu, Motor Chen Guang juga akan diuntungkan oleh tren ini.

Pendapatan usaha dan tingkat pertumbuhan Stone Technology

Sumber data: Wind

02

Berhasil melakukan “upgrade” pada “jantung”

Rute teknis motor sedang beralih dari motor penggerak AC seri tradisional ke motor BLDC (Direct Current tanpa sikat) yang lebih efisien dan lebih senyap. Ini seperti industri yang beralih dari mesin pembakaran dalam ke motor listrik—sebuah lompatan.

Motor BLDC unggul dengan efisiensi tinggi, umur panjang, kebisingan rendah, serta minim perawatan, sehingga secara bertahap menggantikan motor brushed tradisional dan motor AC, dan menjadi perlengkapan standar untuk peralatan pembersih kelas atas. Ukuran pasar global motor BLDC terus melebar. Diperkirakan akan tumbuh dari 2749 miliar yuan pada 2023 menjadi 6869 miliar yuan pada 2028, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 20%.

Motor Chen Guang dengan tajam menangkap tren ini. Prospektus IPO menunjukkan bahwa pada 2022–2025, pendapatan produk “motor BLDC” Motor Chen Guang masing-masing sebesar 1,62 miliar yuan, 2,5 miliar yuan, 2,4 miliar yuan, dan 2,8 miliar yuan, dengan pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 20%.

Peningkatan struktur produk Motor Chen Guang sangat selaras dengan tren industri, dan berhasil memanfaatkan gelombang keunggulan teknologi ini.

Di balik upgrade teknologi terdapat investasi riset dan pengembangan (R&D) yang berkelanjutan serta akumulasi paten yang mendalam. Motor Chen Guang sebagai perusahaan teknologi tinggi tingkat nasional dan perusahaan “Little Giant” khusus, hingga akhir 2025 telah memiliki 78 paten, termasuk 8 paten penemuan. Teknologi inti perusahaan mencakup integrasi struktur motor BLDC, penekanan torsi pulsasi (torque ripple), pengendalian kebisingan, struktur tahan air, dan beberapa bidang kunci lainnya.

Yang lebih patut dicatat adalah kekuatan pengaruhnya dalam industri. Perusahaan sebagai salah satu unit penyusun utama turut berpartisipasi dalam penyusunan 3 standar nasional seperti “Motor Penyedot Debu”, “Persyaratan Keselamatan untuk Motor Listrik Daya Kecil”, dan “Metode Pengujian Motor Rotor Eksternal”. Ini tidak hanya merupakan pengakuan atas kekuatan teknologinya, tetapi juga membuat perusahaan berada pada posisi yang menguntungkan dalam perumusan standar industri, serta membangun hambatan teknis yang tinggi.

03

Narasi masa depan dan cetak biru

Pada 5 Januari 2026, Motor Chen Guang berhasil melewati persetujuan rapat Komite Peninjauan Pencatatan di Bursa Saham Beijing, sehingga mengawali “penampilan pertama” proses IPO yang lolos tahun ini. Kali ini, IPO berencana menghimpun dana sebesar 3,99 miliar yuan, untuk proyek pembangunan ekspansi kapasitas motor kecepatan tinggi, sistem kontrol, dan battery pack, serta pembangunan pusat riset dan pengembangan. Berdiri di gerbang pasar modal, Motor Chen Guang berusaha menceritakan tiga kisah baru yang lebih imajinatif kepada para investor.

1. Dari “hisap” ke “segala hal”: perluasan batas

Motor peralatan pembersih adalah basis utama perusahaan, tetapi batasannya terlihat. Ambisi Motor Chen Guang adalah menanamkan “jantung motor” yang efisien ini ke tubuh yang lebih banyak. Produk perusahaan sudah mulai diterapkan pada alat listrik dan bidang lain. Di baliknya adalah perluasan tanpa batas skenario aplikasi motor BLDC. Dari rumah pintar (AC, mesin cuci, kipas) hingga kendaraan bermotor listrik (motor penggerak, berbagai jenis pompa), dari otomatisasi industri (robot, mesin perkakas) hingga peralatan medis, motor BLDC yang efisien dan hemat energi sedang meresap secara menyeluruh. Dengan pengalaman teknologi dan manufaktur yang terakumulasi di bidang motor mikro, potensi ekspansinya sangat besar.

2. Dari “produk buatan Tiongkok” ke “pasokan global”: ketangguhan rantai pasok

Menghadapi lingkungan perdagangan internasional yang kompleks, tata letak global perusahaan manufaktur Tiongkok sudah menjadi pelajaran wajib. Motor Chen Guang melangkah lebih dulu dengan mendirikan basis produksi di Vietnam. Langkah ini sangat berarti: di satu sisi dapat lebih mendekat pada pelanggan besar internasional seperti di Amerika Utara dan Eropa, sekaligus menghindari potensi hambatan perdagangan; di sisi lain membangun kemampuan rantai pasok global agar lebih mampu melayani strategi globalisasi merek-merek tersebut, serta meningkatkan sifat yang tidak tergantikan sebagai pemasok inti.

3. Dari “komponen” ke “sistem”: lonjakan nilai

Ini adalah langkah dengan ruang imajinasi terbesar. Motor Chen Guang tidak lagi puas hanya menjual komponen motor tunggal, tetapi mulai menawarkan kepada pelanggan solusi sistem penggerak yang lengkap, termasuk motor, kontrol elektronik, dan battery pack. Ini berarti nilai per satu produk akan meningkat secara signifikan, dan peran perusahaan juga naik level dari pemasok komponen menjadi mitra sub-sistem kunci. Dengan demikian, kekuatan wacana di rantai industri dan kemampuan menghasilkan laba berpotensi meningkat. Proyek penempatan dana (use of proceeds) dalam IPO kali ini—yaitu “proyek ekspansi kapasitas motor kecepatan tinggi, sistem kontrol, dan battery pack”—adalah implementasi dari strategi ini.

04

Kesimpulan

Perjalanan Motor Chen Guang di masa lalu adalah sukses: berhasil menangkap peluang di “ekonomi malas” serta lonjakan peralatan pembersih, melakukan lompatan teknologi dari motor tradisional ke motor tanpa sikat, mengikat pelanggan dari raksasa internasional hingga talenta/tawaran lokal yang baru, dan akhirnya membuka pintu ke pasar modal.

Bagi investor, Motor Chen Guang mewakili jenis target investasi manufaktur Tiongkok yang khas: perusahaan berada di jalur yang penuh dinamika, memiliki posisi industri yang kokoh serta fondasi yang kuat. Potensi pertumbuhannya terikat erat dengan tren besar peningkatan konsumsi dan peningkatan manufaktur di Tiongkok. Pada saat yang sama, perusahaan juga menghadapi tantangan yang sama bagi semua perusahaan manufaktur: bagaimana mengemudi dari “membanjiri” harga dan “membanjiri” skala di lautan merah, menuju “membanjiri” teknologi, “membanjiri” merek, dan “membanjiri” nilai sistem di lautan biru.

Berita dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance