イランが海峡で通行料を徴収する可能性が、世界的な課税の変形として捉えられるような、まったくもって突飛な発想であり、双方向の抑止が崩れれば…

トランプが「実行可能」と呼んだイランの10点提案をめぐる状況は、依然として霧がかかったままだ。だがその中で、非常に明確な点が1つある。イランは海峡を通過する貨物タンカー（積載油船）に課税するということだ。英紙フィナンシャル・タイムズの報道によれば、具体的な詳細（たとえば、1バレル当たり1ドル相当のビットコインのようなもの）は、4月10日にイスラマバードでの交渉開始前に詰められる。実際のところ、このホルムズ海峡の「家賃（使用料）」は、これまでイランが掲げていた現実味のない米国に対する「米国戦争賠償の要求（伊朗（美国战争赔偿要求））」に取って代わる形になるため、米・イラン間の交渉における立場の隔たりが縮まることになる。
イランは、正式な平和条項の中で、この種の「料金所」制度を制度化したいと考えているが、これもまた現実的とは言い難い。とはいえ、費用を「包装」することで、多くの国（とりわけ湾岸協力会議＝GCC加盟国）の原則的な反対を乗り越えられるだろうことは、想像に難くない。
たとえば、1936年におけるトルコ海峡に関する「モントルー条約」は「完全な航行の自由」を保証しているものの、それでもトルコは海峡を通過する船舶から安全サービス料を徴収する。同様に、デンマークもデンマーク海峡で航路案内サービスを提供している。合理的な合意の前提として考えられるのは、料金水準がスエズ運河の通行料（イランの目標）と、デンマークやトルコのサービス料との間に位置し、さらにイランは友好国（とりわけ中国）に対して優遇の割引を適用する裁量権を保持できる、ということだ。
もう1つ、成立し得る折衷案の分野は、伝えられるところによればイランがオマーンと関連費用を分担することだ。オマーンはこれまで、通行料を徴収しないとの約束を改めて表明しているが、オマーンは、イランが徴収する規費の一部を受け入れることを受動的に選び、それを湾岸協力会議地域の復興に充てることができる。
このような折衷案を受け入れることは痛みを伴うだろうし、「二つの損失のうち軽い方を取る」と見なされるにとどまる。これはまさに、抑止が機能する場面だ。なぜなら、交渉が失敗すれば、その代償はイランによる海峡の要衝の再封鎖となるからだ。同時に、イランも抑止され、過度に強硬な交渉姿勢は取れなくなる。たとえば、イランは米国またはイスラエルによる報復（斬首型の襲撃を含む）を再び受ける可能性に直面することになる。
この成功シナリオは、私たちが抱く「戦争の最も起こり得る結果」と「時間軸」に関する見通しに合致している。最終的にそれが正しいかどうかにかかわらず、このシナリオは今後2週間のリスクの方向性を判断するための参照基準を与えてくれる。同時に、石油・天然ガス以外にも、いくつかの主要なコモディティについては現物の供給が長く途絶えており、市場の反応は、経済、資産価格、政策への影響を評価するうえで引き続き重要だ。
（上記はTS Lombardが4月8日に示した見解であり、参考情報に過ぎず、投資助言を構成するものではありません）#美伊停火协议谈判再生变故 #Gate广场四月发帖挑战