問AI・蓄電事業はどのようにリプラン・ジン（RUIPEL？）が設立以来初の通期黒字を実現したのか？この画像はAI生成に属します先日、リプラン・ジン（00666.HK）は2025年度レポートを開示しました。財務報告によると、2025年にリプラン・ジンは売上高243.34億元を達成し、前年同期比で36.7%増加。純利益は6.81億元で、赤字から黒字へ転換し、設立以来の初めての通期黒字となりました。年報によると、2025年にリプラン・ジンの粗利は27.21億元で、前年同期比で269.24%増加しました。粗利率は2024年の4.1%から11.2%へと上昇しました。注目すべきは、リプラン・ジンの2025年上半期はいまだ0.63億元の赤字であったのに対し、2025年下半期には純利益7.44億元を実現し、黒字転換の転機となったことです。2025年、リプラン・ジンのリチウム電池製品の総出荷量は82.7GWhで、前年同期比で89.2%増加し、設計上の年間生産能力は90GWhまで引き上げられました。事業別に見ると、蓄電池はリプラン・ジンの第一の成長エンジンになっています。2025年にリプラン・ジンの蓄電池事業の売上高は135.61億元で、前年同期比で86.8%増加し、売上構成比は55.7%に達しました。蓄電事業は規模面で初めて動力分野を上回るだけでなく、粗利率も2024年の5.4%から10.8%へと改善し、収益性が大きく向上しました。上海有色網の統計によると、リプラン・ジンの2025年の世界の蓄電用セル出荷量は上位5社に入り、その中でも戸用蓄電用セルの出荷量は世界一の高さです。2025年の第2四半期以降、リプラン・ジンの蓄電用セルの生産能力稼働率は90%以上を継続して維持しており、7月にはさらにフル生産状態に達しました。月間の受注量は一時、生産能力の2〜3倍に達しました。動力電池事業に関しては、2025年にリプラン・ジンの動力電池の売上高は100.13億元で、前年同期比で35.6%増加しました。2025年、リプラン・ジンの国内リン酸鉄リチウムの動力電池の車載量は第7位に位置し、また新エネルギー重トラックの電池車載量は国内第2位でした。2025年、リプラン・ジンは低粗利で高リスクの受注を自ら放棄し、先んじて「電池価格」と「原材料の連動」を組み込んだ価格設定メカニズムを構築しました。生産能力管理の面では、セルの生産能力稼働率は95%前後まで引き上げられ、戸用蓄電と海外市場が優先的な配置方向となり、低粗利事業は自発的に縮小されました。さらに、海外市場はより高い価格とより良い回収品質を持つため、リプラン・ジンの蓄電事業における海外受注の比率は引き続き上昇しています。イタリアの展示会で8.3GWhの受注に署名し、スペインのパワーエレクトロニクス企業Ingeteamとグローバル覚書を締結し、インドが1GWhプロジェクトを推進し、日本で1GWh超の協業が進むなど一連の海外案件の契約により、リプラン・ジンのグローバル化は「市場開拓」から「ローカルで深く掘り下げる」段階へ移行しつつあります。リプラン・ジンは米国、ドイツ、東南アジア、オーストラリア、日本などに子会社を設立しており、インドネシアの電池製造拠点も建設中で、第一期の計画では年間8GWhの動力・蓄電用電池およびシステムを生産する予定です。技術面では、リプラン・ジンが自社開発した「問頂®」電池技術が継続的にアップデートされています。314Ahの成熟製品から、392Ahおよび588Ahの新世代大容量セル、そしてPowtrix® 6.25MWhの蓄電システムまで、段階化された製品マトリクスが、さまざまな市場に差別化された競争力を提供しています。2025年末までに、リプラン・ジンは3419件の特許を付与されています。技術の蓄積は、海外の高付加価値受注の獲得を支えるための基盤となっています。負債率の面では、2025年末時点でリプラン・ジンの資産負債率はさらに74.5%へ上昇しました。利息付き銀行借入およびその他の借入の合計は約96.91億元で、そのうち1年以内に期限を迎える短期の利息付き負債が34.42億元と非常に大きいです。高額な債務がもたらす財務費用が、相当部分の利益を侵食しており、資金調達環境が変化した際には、リプラン・ジンはより高い返済リスクに直面することになります。売掛金の面では、2025年末時点でリプラン・ジンの売掛金および手形は85.29億元、在庫規模は33.22億元です。売掛金の回転日数は約100.6日で、販売収益が現金化されるまでの周期は比較的長く、運転資金を圧迫しています。業界競争の激化や、顧客の回収の不確実性が高まる背景のもとで、貸倒れリスクは看過できません。業界の現状を見ると、競争構図は依然として熾烈です。2025年上半期、リプラン・ジンの粗利率は、売上高100億元超のリチウム電池企業の中でも最下位グループに位置していました。総合的な粗利率は4.1%から11.2%へ改善したものの、業界のリーダーである宁德时代の2025年上半期の粗利率25%という水準に比べると、依然として大きな差があります。加えて、2025年のリチウム電池業界全体は「景気循環の回復」モードにあり、原材料価格の下落と蓄電需要の爆発が、すべてのプレイヤーに有利な外部環境を提供しています。リプラン・ジンの初めての黒字が、内生的な能力向上にどれほど由来し、業界の追い風にどれほど由来するのかは、2026年の業績でさらに検証が必要です。
瑞浦蘭鈞が設立以来初めての年間黒字：蓄電が第一のエンジンに 高い負債の影はなお残る
問AI・蓄電事業はどのようにリプラン・ジン（RUIPEL？）が設立以来初の通期黒字を実現したのか？
この画像はAI生成に属します
先日、リプラン・ジン（00666.HK）は2025年度レポートを開示しました。財務報告によると、2025年にリプラン・ジンは売上高243.34億元を達成し、前年同期比で36.7%増加。純利益は6.81億元で、赤字から黒字へ転換し、設立以来の初めての通期黒字となりました。
年報によると、2025年にリプラン・ジンの粗利は27.21億元で、前年同期比で269.24%増加しました。粗利率は2024年の4.1%から11.2%へと上昇しました。注目すべきは、リプラン・ジンの2025年上半期はいまだ0.63億元の赤字であったのに対し、2025年下半期には純利益7.44億元を実現し、黒字転換の転機となったことです。
2025年、リプラン・ジンのリチウム電池製品の総出荷量は82.7GWhで、前年同期比で89.2%増加し、設計上の年間生産能力は90GWhまで引き上げられました。
事業別に見ると、蓄電池はリプラン・ジンの第一の成長エンジンになっています。2025年にリプラン・ジンの蓄電池事業の売上高は135.61億元で、前年同期比で86.8%増加し、売上構成比は55.7%に達しました。蓄電事業は規模面で初めて動力分野を上回るだけでなく、粗利率も2024年の5.4%から10.8%へと改善し、収益性が大きく向上しました。
上海有色網の統計によると、リプラン・ジンの2025年の世界の蓄電用セル出荷量は上位5社に入り、その中でも戸用蓄電用セルの出荷量は世界一の高さです。2025年の第2四半期以降、リプラン・ジンの蓄電用セルの生産能力稼働率は90%以上を継続して維持しており、7月にはさらにフル生産状態に達しました。月間の受注量は一時、生産能力の2〜3倍に達しました。
動力電池事業に関しては、2025年にリプラン・ジンの動力電池の売上高は100.13億元で、前年同期比で35.6%増加しました。2025年、リプラン・ジンの国内リン酸鉄リチウムの動力電池の車載量は第7位に位置し、また新エネルギー重トラックの電池車載量は国内第2位でした。
2025年、リプラン・ジンは低粗利で高リスクの受注を自ら放棄し、先んじて「電池価格」と「原材料の連動」を組み込んだ価格設定メカニズムを構築しました。生産能力管理の面では、セルの生産能力稼働率は95%前後まで引き上げられ、戸用蓄電と海外市場が優先的な配置方向となり、低粗利事業は自発的に縮小されました。
さらに、海外市場はより高い価格とより良い回収品質を持つため、リプラン・ジンの蓄電事業における海外受注の比率は引き続き上昇しています。イタリアの展示会で8.3GWhの受注に署名し、スペインのパワーエレクトロニクス企業Ingeteamとグローバル覚書を締結し、インドが1GWhプロジェクトを推進し、日本で1GWh超の協業が進むなど一連の海外案件の契約により、リプラン・ジンのグローバル化は「市場開拓」から「ローカルで深く掘り下げる」段階へ移行しつつあります。リプラン・ジンは米国、ドイツ、東南アジア、オーストラリア、日本などに子会社を設立しており、インドネシアの電池製造拠点も建設中で、第一期の計画では年間8GWhの動力・蓄電用電池およびシステムを生産する予定です。
技術面では、リプラン・ジンが自社開発した「問頂®」電池技術が継続的にアップデートされています。314Ahの成熟製品から、392Ahおよび588Ahの新世代大容量セル、そしてPowtrix® 6.25MWhの蓄電システムまで、段階化された製品マトリクスが、さまざまな市場に差別化された競争力を提供しています。2025年末までに、リプラン・ジンは3419件の特許を付与されています。技術の蓄積は、海外の高付加価値受注の獲得を支えるための基盤となっています。
負債率の面では、2025年末時点でリプラン・ジンの資産負債率はさらに74.5%へ上昇しました。利息付き銀行借入およびその他の借入の合計は約96.91億元で、そのうち1年以内に期限を迎える短期の利息付き負債が34.42億元と非常に大きいです。高額な債務がもたらす財務費用が、相当部分の利益を侵食しており、資金調達環境が変化した際には、リプラン・ジンはより高い返済リスクに直面することになります。
売掛金の面では、2025年末時点でリプラン・ジンの売掛金および手形は85.29億元、在庫規模は33.22億元です。売掛金の回転日数は約100.6日で、販売収益が現金化されるまでの周期は比較的長く、運転資金を圧迫しています。業界競争の激化や、顧客の回収の不確実性が高まる背景のもとで、貸倒れリスクは看過できません。
業界の現状を見ると、競争構図は依然として熾烈です。2025年上半期、リプラン・ジンの粗利率は、売上高100億元超のリチウム電池企業の中でも最下位グループに位置していました。総合的な粗利率は4.1%から11.2%へ改善したものの、業界のリーダーである宁德时代の2025年上半期の粗利率25%という水準に比べると、依然として大きな差があります。加えて、2025年のリチウム電池業界全体は「景気循環の回復」モードにあり、原材料価格の下落と蓄電需要の爆発が、すべてのプレイヤーに有利な外部環境を提供しています。リプラン・ジンの初めての黒字が、内生的な能力向上にどれほど由来し、業界の追い風にどれほど由来するのかは、2026年の業績でさらに検証が必要です。