Saya telah memantau pasar kripto dengan cermat selama bulan ini, dan ada beberapa dinamika menarik yang sedang berlangsung yang telah diliput oleh media berita kripto.

Jadi Bitcoin pada dasarnya datar di sekitar $67K-$68K selama sebagian besar bulan Maret, yang jujur saja tidak mengejutkan ketika melihat apa yang terjadi dengan hasil Treasury. Hasil 5 tahun naik ke 4%, dan ketika tingkat bebas risiko menjadi begitu menarik, orang secara alami menarik modal dari aset yang tidak memberikan hasil. Ini dasar makro, tetapi terasa berbeda saat Anda memegang Bitcoin.

Yang menarik perhatian saya adalah situasi hashrate. Hashrate jaringan turun hampir 6% saat ketegangan meningkat antara AS, Israel, dan Iran. Iran diperkirakan menyumbang sekitar 6-8% dari penambangan global, jadi ketika infrastruktur energi terganggu dan prioritas beralih ke pertahanan, Anda pasti merasakannya di jaringan. Itu dampak nyata on-chain dari geopolitik.

Di sisi ekuitas, saham Robinhood mengalami tekanan besar. Turun 16% hanya dalam bulan Maret, dan kita berbicara tentang penurunan 50% dalam enam bulan. Masuk akal jika dipikirkan - volume perdagangan kripto lemah, partisipasi ritel menurun, jadi pendapatan dari transaksi mereka terpengaruh. Mereka mengumumkan program buyback sebesar $1,5 miliar untuk menstabilkan situasi, tetapi itu menunjukkan mereka merasakan tekanan.

Namun di sinilah yang menjadi menarik. Sementara perdagangan kripto tradisional melambat, pasar prediksi benar-benar meledak. Polymarket dan Kalshi gabungan melakukan 192 juta transaksi di bulan Maret - itu lonjakan 24% dari bulan ke bulan dan kenaikan 2.800% dari tahun ke tahun. Keterlibatan ritel pasti bergeser, hanya saja tidak ke spot trading. Itu tren yang berarti untuk para pengamat berita kripto untuk diikuti.

Stablecoin Euro juga menarik. Sekarang mereka menyumbang 85% dari semua volume stablecoin non-USD, yang masuk akal mengingat kerangka kerja MiCA di Eropa akhirnya memberi kejelasan regulasi bagi pemain institusional.

Di bidang akumulasi, Strategy tetap membeli secara agresif meskipun mengalami kerugian unrealized sebesar 11%. Mereka membeli lebih dari 40.000 BTC hanya di bulan Maret, dengan rata-rata sekitar $75.669 per koin sementara harga spot mendekati $67.800. Itu adalah jenis keyakinan yang biasanya terlihat dari pemegang jangka panjang yang tidak peduli dengan volatilitas bulanan.

Pergerakan harga saat ini membuat Bitcoin diperdagangkan sekitar $70.79K per awal April, jadi kita sebenarnya sudah pulih sedikit dari titik terendah bulan Maret. Tapi gambaran besar tetap terbatas oleh kondisi makro - hasil tetap tinggi, risiko geopolitik belum sepenuhnya terselesaikan, dan aktivitas ritel tetap sepi. Kecuali kita melihat hasil Treasury turun secara signifikan atau ada deeskalasi geopolitik besar, Bitcoin kemungkinan akan tetap dalam kisaran untuk sementara waktu. Itulah kenyataan berita kripto saat ini.