国信期货：外部冲突緩和 双焦盘面震荡回调

強粘炭2605は安値圏で寄り付き、値動きの中で下落。中東情勢は直近でこれ以上悪化しておらず、原油は高値を試した後に下落し、エネルギー代替の思惑による売買の論理は弱まり、市場は基本面による価格付けへ回帰する。加えて、先行したロングの利益確定や、主力が期先から期近へ乗り換える（移倉換月）ことで流動性が縮小し、押し目の調整が引き起こされた。供給面では、晋・陕・蒙の主要産地の稼働率は高水準で、モンゴル産の石炭の通関（蒙煤通関）は高水準を維持し、港湾在庫が積み上がっている。需要面では、製鉄所の高炉用鉄（銑鉄）生産量は回復しているものの、利益は概ね良くなく、コークスへの値上げ（コークス炭の提値）を受け入れる度合いが弱い。そのため、強粘炭の反発が抑えられている。さらに、川下の繁忙期における需要の顕在化が予想を下回った。板面は値動きの中で調整しており、地政学（地缘）、原油、ならびに需要の変動リスクに注意が必要。区間取引を推奨する。（国信期货）