AIに聞く・原油価格の急騰はどのように世界のスタグフレーション（景気後退下のインフレ）リスクを悪化させる？この記事の出典：時代週報 著者：馬歡3月28日、アメリカとイスラエルによるイランへの攻撃で始まったこの戦闘は、すでに1か月を迎えた。この戦闘は、複数の思惑による綱引きの中で、「電撃戦」から「長期戦」に変わってしまった。新華社によると、アメリカのトランプ大統領は現地時間3月26日午後、ソーシャルメディアに投稿し、「イラン政府の要請に応じて」、イランのエネルギー施設への「破壊」行動を10日間延期し、期限をアメリカ東部時間4月6日20時（北京時間4月7日8時）とするとした。トランプは、関連する交渉が進行中で「非常に順調だ」と述べているものの、アメリカとイスラエルはイランに対する軍事行動を止めていない。画像出典：ホワイトハウス中国中央テレビ（CCTV）ニュースによると、3月28日未明、イランの首都テヘランの各地で、複数回にわたる猛烈な爆撃が行われたという。テヘランで取材してきた同局の総台記者によると、今回のアメリカとイスラエルによるテヘランへの攻撃は、直近で最大規模のものだ。イラン側も手加減しなかった。イランはサウジアラビア国内にある米軍基地を攻撃した。CCTVニュースは、アメリカ紙『ウォール・ストリート・ジャーナル』の3月27日付報道を引用し、アメリカとサウジアラビアの関係者が、当日、イランが米軍が駐留するサウジのスルタン殿下空軍基地を攻撃し、米軍要員が負傷したほか、複数の米軍の空中給油機が損傷したことを明らかにしたと伝えた。軍事行動に緩和の兆しは見られず、短期的に停戦し、対話に入ることは、難しいかもしれない。その代償は、アメリカが支払うものだということは明らかだ。CCTVニュースによると、アメリカがイランに対して大規模な軍事行動を開始してから最初の6日間で、米軍はすでに100億ドル超を費やしており、今後の予算は2000億ドル超になるという。しかも、これはアメリカ一方の損失にとどまらない。戦争がもたらす影響によって、世界経済もまた重い代償を払うことになっている。つい先の1か月で、世界の原油および液化天然ガス（LNG）輸送の約5分の1が妨げられた。ブレント原油価格は大幅に上昇し、紛争勃発前の水準を大きく上回った。現地時間3月27日、ブレント原油先物の上昇幅は一時5%まで拡大し、1バレル106.29ドルで引けた。WTI原油は日中一時7.5%超上昇し、終値は101.18ドル/バレルで、再び100ドルの大台を上回った。こうしたエネルギー・ショックは世界のあらゆる場所へ波及し、大半の国や地域でインフレを押し上げ、経済成長を鈍化させ、さらにはスタグフレーション（景気後退下のインフレ）リスクを引き起こす可能性がある。米・イラン・イスラエルの紛争が、いまや世界中がツケを払う状況をつくっている。アメリカ：景気後退に陥る確率30%2003年にアメリカがイラク戦争を開始したとき、アメリカの納税者は約3兆ドルという高額な代償を払った。これは1人の市民あたりに換算すると8500ドルに相当する。現在、アメリカがイランへの軍事行動に加わるなら、納税者はいったい今後いくら払うことになるのだろうか？CCTVニュースによると、アメリカ国防総省の報告では、アメリカがイランに対して大規模な軍事行動を開始してから最初の6日間で、米軍の支出はすでに113億ドルを超え、ほぼフォード級空母1隻の建造に相当するという。しかも、この数字には一部の関連費用が含まれていない。部隊の展開や装備の交換などだ。したがって、アメリカの実際の費用はさらに多くなる可能性がある。画像出典：ホワイトハウスそれだけではない。ペンタゴン（アメリカ国防総省）は、今後のイランへの軍事行動のために、総額2000億ドル超の支出（補正）申請についてホワイトハウスの承認を求めている。この紛争がもたらす請求書は、アメリカ政府だけが払うのではない。アメリカ国民も負担を負っている。3月25日までに、アメリカ自動車協会（AAA）の最新データによれば、全米のガソリン平均価格は1ガロンあたり3.98ドルに達し、1か月前から約35%上昇した。ディーゼル価格はさらに1ガロンあたり5.345ドルを突破し、1か月で40%以上も急騰している。調査対象の55%が、燃料価格の上昇が家計の財務状況に影響していると回答した。そのうち21%は「大きな影響がある」と考えている。一方で87%のアメリカ人は、今後1か月のガソリン価格がさらに上昇し続けると見込んでいる。原油価格の上昇は国民の生活コストを押し上げる。最も影響を受けるのは消費者の信頼感だ。3月27日、アメリカ・ミシガン大学が発表したデータでは、3月の消費者信頼感指数の最終値は53.3まで低下し、2月の57.3を下回り、昨年12月以来の最低水準となった。Nationwideの金融市場・経済学者Oren Klachkinは、「消費者信頼感の弱まりに、実質購買力の低下や資産効果の減退というマイナス要因が重なることで、第2四半期の消費の伸びがさらに鈍化する見通しだ」と述べた。アメリカ人が抱く経済見通しの悲観は、株式市場にも直接表れている。S&P500指数とNASDAQ総合指数はいずれも、6か月超の安値まで下落している。現地時間3月27日、米株の主要3指数はいずれもそろって下落し、ナスダックは2.15%下落、本週は3.23%の下落。S&P500指数は1.67%下落、本週は2.12%の下落。ダウ工業株30種平均は1.72%下落、本週は0.9%の下落で、いずれも連続5週下落となった。ウォール街のエコノミストは、2026年のアメリカ経済の成長見通しを相次いで引き下げる一方、インフレと失業の予想を引き上げ、景気後退の確率も引き上げている。ゴールドマン・サックスは最新レポートで、イラン情勢の影響を受け、アメリカの失業率は現状の4.4%から2026年末には4.6%に上昇すると見込み、今後1年にアメリカ経済が景気後退に陥る確率は30%にまで上がったとしている。世界経済：今年は立て直しが難しい米・イラン・イスラエルの3か国だけでなく、世界全体がこのツケを払っている。最も直接的なのは、戦火で破壊されたエネルギー施設だ。エネルギー施設を破壊するのに必要なのは数分だが、復旧には数か月、場合によっては数年かかる。カタールでは、今回、イランのミサイル攻撃で損傷したLNG輸出施設の修復期間は3〜5年が見込まれている。損失となる輸出量は年間1280万トン程度で、年間の収入損失は約200億ドルになる見通しだ。これは、たとえ今すぐ停戦しても、供給の不足分を短期的に埋めるのは難しいことを意味している。これは現時点までの損失にすぎない。CCTVニュースによると、調停側は、停戦合意の確率は依然として極めて低い。イランとアメリカの双方が、相手に受け入れられない極端な要求を突きつけているためだ、と指摘した。アメリカとイスラエルのイランをめぐる紛争が1日続くごとに、エネルギー施設への損害は、倍増する形で累積していく。画像出典：画像素材「創意」そして、これらの損失は世界が共同で負担する。関連機関の経済ストレステスト・モデルによれば、アメリカとイスラエルとイランの軍事衝突によりホルムズ海峡の封鎖が3か月間続いた場合、国際原油価格は短期的に1バレル170ドルまで急騰し、世界の主要な経済体はすべて、深刻なスタグフレーションのリスクに直面することになる。原油価格の変動は各国の物価を全面的に押し上げる。分析機関の予測では、その中でもEUと英国のインフレ率のピークはそれぞれ大幅に2.0%と1.9%へ跳ね上がり、今年のGDPはそれぞれ-1.2%と-1.1%の縮小に直面する見通しだ。現在、欧州中央銀行もユーロ圏経済の先行きについて、より悲観的な判断を示している。「原油価格が1バレル100ドルのままで維持されるなら、最も直接的な影響は消費支出の減少だ」と、オックスフォード・エコノミクスの米国チーフエコノミスト、バーナード・ヤロス氏は述べた。世界の低所得の消費者が最も重い負担を負うことになる。エネルギー支出が月々の支出に占める比重が非常に大きいためだ。EY-Parthenonのチーフエコノミスト、グレッグ・ダコ氏は、「最悪のケースでは、原油価格が1バレル100ドル以上の水準を維持し続け、モノの値上がりを招いて世界の成長を減速させる可能性がある」としたうえで、「同氏の試算では、長引く紛争は世界のインフレ率を通常水準より約2ポイント押し上げる可能性がある」と述べた。シティグループのアナリストは、より広範な市場の混乱が続く場合、アルゼンチン、スリランカ、トルコなどのように外貨準備が低い国では、資本流出と通貨安のリスクがより高まると考えている。アジアでは、日本生命基礎研究所の専門家が次のように予測している。戦争が膠着状態に陥った場合、日本の実質経済成長率は0.31ポイント低下する。これにより、すでにインフレに苦しんでいる日本経済には、さらなる追い風ではなく追い打ちとなる。OECD（経済協力開発機構）は、韓国の今年の経済成長見通しを1.7%に調整し、0.4%引き下げた。3月27日、OECDは、世界経済の成長は昨年の3.3%から2026年には2.9%へ減速すると予測した。OECDは、この1か月の中東の紛争が、今年の世界成長の上方修正の機会を失わせ、より高いインフレの脅威をもたらしたと述べた。2026年の初めには、この戦争が勃発する前、世界経済は実際には予測よりも強い軌道にあった。当時の見通しでは、2026年の世界成長は約0.3ポイント引き上げられる可能性があるとされていた。しかし、こうした機会は今や紛争の影響によって打ち砕かれてしまった。「たとえ戦闘が明日終わっても、原油価格は一夜にして以前の水準に戻ることはない」と、エコノミストのルービニ氏は述べた。
アメリカ・イスラエル・イランの対立で、世界中がお金を燃やしている：原油価格の変動が物価を押し上げ、株式市場と消費者信頼感が同時に下落
AIに聞く・原油価格の急騰はどのように世界のスタグフレーション（景気後退下のインフレ）リスクを悪化させる？
この記事の出典：時代週報 著者：馬歡
3月28日、アメリカとイスラエルによるイランへの攻撃で始まったこの戦闘は、すでに1か月を迎えた。
この戦闘は、複数の思惑による綱引きの中で、「電撃戦」から「長期戦」に変わってしまった。
新華社によると、アメリカのトランプ大統領は現地時間3月26日午後、ソーシャルメディアに投稿し、「イラン政府の要請に応じて」、イランのエネルギー施設への「破壊」行動を10日間延期し、期限をアメリカ東部時間4月6日20時（北京時間4月7日8時）とするとした。
トランプは、関連する交渉が進行中で「非常に順調だ」と述べているものの、アメリカとイスラエルはイランに対する軍事行動を止めていない。
画像出典：ホワイトハウス
中国中央テレビ（CCTV）ニュースによると、3月28日未明、イランの首都テヘランの各地で、複数回にわたる猛烈な爆撃が行われたという。テヘランで取材してきた同局の総台記者によると、今回のアメリカとイスラエルによるテヘランへの攻撃は、直近で最大規模のものだ。
イラン側も手加減しなかった。イランはサウジアラビア国内にある米軍基地を攻撃した。CCTVニュースは、アメリカ紙『ウォール・ストリート・ジャーナル』の3月27日付報道を引用し、アメリカとサウジアラビアの関係者が、当日、イランが米軍が駐留するサウジのスルタン殿下空軍基地を攻撃し、米軍要員が負傷したほか、複数の米軍の空中給油機が損傷したことを明らかにしたと伝えた。
軍事行動に緩和の兆しは見られず、短期的に停戦し、対話に入ることは、難しいかもしれない。
その代償は、アメリカが支払うものだということは明らかだ。CCTVニュースによると、アメリカがイランに対して大規模な軍事行動を開始してから最初の6日間で、米軍はすでに100億ドル超を費やしており、今後の予算は2000億ドル超になるという。
しかも、これはアメリカ一方の損失にとどまらない。戦争がもたらす影響によって、世界経済もまた重い代償を払うことになっている。
つい先の1か月で、世界の原油および液化天然ガス（LNG）輸送の約5分の1が妨げられた。ブレント原油価格は大幅に上昇し、紛争勃発前の水準を大きく上回った。現地時間3月27日、ブレント原油先物の上昇幅は一時5%まで拡大し、1バレル106.29ドルで引けた。WTI原油は日中一時7.5%超上昇し、終値は101.18ドル/バレルで、再び100ドルの大台を上回った。
こうしたエネルギー・ショックは世界のあらゆる場所へ波及し、大半の国や地域でインフレを押し上げ、経済成長を鈍化させ、さらにはスタグフレーション（景気後退下のインフレ）リスクを引き起こす可能性がある。
米・イラン・イスラエルの紛争が、いまや世界中がツケを払う状況をつくっている。
アメリカ：景気後退に陥る確率30%
2003年にアメリカがイラク戦争を開始したとき、アメリカの納税者は約3兆ドルという高額な代償を払った。これは1人の市民あたりに換算すると8500ドルに相当する。現在、アメリカがイランへの軍事行動に加わるなら、納税者はいったい今後いくら払うことになるのだろうか？
CCTVニュースによると、アメリカ国防総省の報告では、アメリカがイランに対して大規模な軍事行動を開始してから最初の6日間で、米軍の支出はすでに113億ドルを超え、ほぼフォード級空母1隻の建造に相当するという。
しかも、この数字には一部の関連費用が含まれていない。部隊の展開や装備の交換などだ。したがって、アメリカの実際の費用はさらに多くなる可能性がある。
画像出典：ホワイトハウス
それだけではない。ペンタゴン（アメリカ国防総省）は、今後のイランへの軍事行動のために、総額2000億ドル超の支出（補正）申請についてホワイトハウスの承認を求めている。
この紛争がもたらす請求書は、アメリカ政府だけが払うのではない。アメリカ国民も負担を負っている。
3月25日までに、アメリカ自動車協会（AAA）の最新データによれば、全米のガソリン平均価格は1ガロンあたり3.98ドルに達し、1か月前から約35%上昇した。ディーゼル価格はさらに1ガロンあたり5.345ドルを突破し、1か月で40%以上も急騰している。
調査対象の55%が、燃料価格の上昇が家計の財務状況に影響していると回答した。そのうち21%は「大きな影響がある」と考えている。一方で87%のアメリカ人は、今後1か月のガソリン価格がさらに上昇し続けると見込んでいる。
原油価格の上昇は国民の生活コストを押し上げる。最も影響を受けるのは消費者の信頼感だ。3月27日、アメリカ・ミシガン大学が発表したデータでは、3月の消費者信頼感指数の最終値は53.3まで低下し、2月の57.3を下回り、昨年12月以来の最低水準となった。
Nationwideの金融市場・経済学者Oren Klachkinは、「消費者信頼感の弱まりに、実質購買力の低下や資産効果の減退というマイナス要因が重なることで、第2四半期の消費の伸びがさらに鈍化する見通しだ」と述べた。
アメリカ人が抱く経済見通しの悲観は、株式市場にも直接表れている。S&P500指数とNASDAQ総合指数はいずれも、6か月超の安値まで下落している。
現地時間3月27日、米株の主要3指数はいずれもそろって下落し、ナスダックは2.15%下落、本週は3.23%の下落。S&P500指数は1.67%下落、本週は2.12%の下落。ダウ工業株30種平均は1.72%下落、本週は0.9%の下落で、いずれも連続5週下落となった。
ウォール街のエコノミストは、2026年のアメリカ経済の成長見通しを相次いで引き下げる一方、インフレと失業の予想を引き上げ、景気後退の確率も引き上げている。
ゴールドマン・サックスは最新レポートで、イラン情勢の影響を受け、アメリカの失業率は現状の4.4%から2026年末には4.6%に上昇すると見込み、今後1年にアメリカ経済が景気後退に陥る確率は30%にまで上がったとしている。
世界経済：今年は立て直しが難しい
米・イラン・イスラエルの3か国だけでなく、世界全体がこのツケを払っている。
最も直接的なのは、戦火で破壊されたエネルギー施設だ。エネルギー施設を破壊するのに必要なのは数分だが、復旧には数か月、場合によっては数年かかる。
カタールでは、今回、イランのミサイル攻撃で損傷したLNG輸出施設の修復期間は3〜5年が見込まれている。損失となる輸出量は年間1280万トン程度で、年間の収入損失は約200億ドルになる見通しだ。これは、たとえ今すぐ停戦しても、供給の不足分を短期的に埋めるのは難しいことを意味している。
これは現時点までの損失にすぎない。CCTVニュースによると、調停側は、停戦合意の確率は依然として極めて低い。イランとアメリカの双方が、相手に受け入れられない極端な要求を突きつけているためだ、と指摘した。
アメリカとイスラエルのイランをめぐる紛争が1日続くごとに、エネルギー施設への損害は、倍増する形で累積していく。
画像出典：画像素材「創意」
そして、これらの損失は世界が共同で負担する。
関連機関の経済ストレステスト・モデルによれば、アメリカとイスラエルとイランの軍事衝突によりホルムズ海峡の封鎖が3か月間続いた場合、国際原油価格は短期的に1バレル170ドルまで急騰し、世界の主要な経済体はすべて、深刻なスタグフレーションのリスクに直面することになる。
原油価格の変動は各国の物価を全面的に押し上げる。分析機関の予測では、その中でもEUと英国のインフレ率のピークはそれぞれ大幅に2.0%と1.9%へ跳ね上がり、今年のGDPはそれぞれ-1.2%と-1.1%の縮小に直面する見通しだ。現在、欧州中央銀行もユーロ圏経済の先行きについて、より悲観的な判断を示している。
「原油価格が1バレル100ドルのままで維持されるなら、最も直接的な影響は消費支出の減少だ」と、オックスフォード・エコノミクスの米国チーフエコノミスト、バーナード・ヤロス氏は述べた。世界の低所得の消費者が最も重い負担を負うことになる。エネルギー支出が月々の支出に占める比重が非常に大きいためだ。
EY-Parthenonのチーフエコノミスト、グレッグ・ダコ氏は、「最悪のケースでは、原油価格が1バレル100ドル以上の水準を維持し続け、モノの値上がりを招いて世界の成長を減速させる可能性がある」としたうえで、「同氏の試算では、長引く紛争は世界のインフレ率を通常水準より約2ポイント押し上げる可能性がある」と述べた。
シティグループのアナリストは、より広範な市場の混乱が続く場合、アルゼンチン、スリランカ、トルコなどのように外貨準備が低い国では、資本流出と通貨安のリスクがより高まると考えている。
アジアでは、日本生命基礎研究所の専門家が次のように予測している。戦争が膠着状態に陥った場合、日本の実質経済成長率は0.31ポイント低下する。これにより、すでにインフレに苦しんでいる日本経済には、さらなる追い風ではなく追い打ちとなる。OECD（経済協力開発機構）は、韓国の今年の経済成長見通しを1.7%に調整し、0.4%引き下げた。
3月27日、OECDは、世界経済の成長は昨年の3.3%から2026年には2.9%へ減速すると予測した。
OECDは、この1か月の中東の紛争が、今年の世界成長の上方修正の機会を失わせ、より高いインフレの脅威をもたらしたと述べた。
2026年の初めには、この戦争が勃発する前、世界経済は実際には予測よりも強い軌道にあった。当時の見通しでは、2026年の世界成長は約0.3ポイント引き上げられる可能性があるとされていた。しかし、こうした機会は今や紛争の影響によって打ち砕かれてしまった。
「たとえ戦闘が明日終わっても、原油価格は一夜にして以前の水準に戻ることはない」と、エコノミストのルービニ氏は述べた。