A株上場企業と公募ファンドの2025年年報が順次開示されるにつれ、年金基金（社保基金）、QFII、企業年金などの長期資金の保有状況が明らかになってきた。配置状況を見ると、長期資金は高級製造、医薬、化学などの業界リーディング銘柄を買い付けるだけでなく、「買い集め」も多くの広範株指数ETF（幅広基盤ETF）や成長スタイルのテーマETFにも行い、二正面からエクイティ（持分）資産の配分に力を入れている。開示済みの上場企業の年報を整理すると、4月7日時点で、年金基金（社保基金）、QFII、企業年金が、400社のA株上場企業における上位10位の流通株の株主名簿に登場していることが分かる。長期資金の保有対象銘柄を見ると、主に高級製造、医薬、有色金属、化学などのセクターに分布している。具体的には、高級製造の分野では、浙江黎明、中超控股、運達股份、三一重工、星網銳捷、宏発股份などが含まれる。自動車の精密部品を主力とする浙江黎明を例に挙げると、2025年末時点で、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、メリル、社保基金423コンビネーションが浙江黎明の新規の上位10位の流通株株主となっている。さらに2025年4四半期には、JPモルガンが浙江黎明を119.11万株増やしている。医薬バイオ領域では、長期資金が国薬股份、マイリィ医療（迈瑞医疗）、タイガー医薬（泰格医药）、ワトソン・バイオ（沃森生物）、麗珠集団（丽珠集团）などを保有している。麗珠集団を例に挙げると、同社は医薬品の研究開発、製造、販売を一体として行っている。2025年末時点で、社保基金1106コンビネーションが同社の新規の上位10位の流通株株主となり、社保基金1102コンビネーションの保有は変わっていない。化学セクターの注目度も同様に高い。衛星化学（卫星化学）、皖維高新（皖维高新）、華峰化学（华峰化学）、華魯恒升（华鲁恒升）などの業界リーディング企業の上位10位の流通株株主の中で、長期資金の姿が頻繁に見られる。皖維高新を例に挙げると、2025年末時点で、社保基金17042コンビネーション、基本養老保険基金1205コンビネーションが新規で上位10位の流通株株主に入っている。2025年4四半期には、全国社保基金503コンビネーションが皖維高新を700万株買い増している。さらに、雲南銅業（云南铜业）、江西銅業（江西铜业）、雲アルミ股份（云铝股份）、金鉬股份（金钼股份）などの有色分野の対象銘柄も、長期資金に保有されている。注目すべきは、部分的に新興株（次新株）も長期資金の共同保有になっていることだ。永杰新材を例に挙げると、同社の主力事業はアルミ板帯箔の研究開発、製造、販売である。同社は2025年3月に上場し、2025年末時点で、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレー、バークレイズ銀行、UBSグループ、中国石油天然ガスグループ有限公司企業年金計画、中国中信集団有限公司企業年金計画、中国石油化工集団有限公司企業年金計画が、永杰新材の新規の上位10位の流通株株主となっている。A株上場企業の株式を保有するだけでなく、長期資金はETFを経由して市場に参入している。2025年末時点で、数百本のETFの上位10位の保有者リストには、QFIIや企業年金などの長期資金の姿が見られる。全体として見ると、2025年下半期には、外資の巨頭が複数の広範株指数ETFおよびテクノロジー成長スタイルのETFを買い増している。Choiceの統計データによると、2025年末時点で、UBSグループは277本のETFの上位10位の保有者リストに登場している。保有の変化を見ると、2025年下半期にUBSグループは華泰柏瑞中证2000ETF、国泰中证500ETFなどを買い増し、さらに科創（テック）テーマETFのうち複数本についても上位10位の保有者に新規で入っており、科創板200ETF、科創板イノベーション薬ETF、科創板人工知能ETF、科創板チップETFなどが含まれる。これと同様の例としてバークレイズ銀行もある。2025年末時点で、バークレイズ銀行は200本のETFの上位10位の保有者リストに登場し、複数本の科創テーマETFの新規の上位10位の保有者になっている。加えて、2025年下半期には、バークレイズ銀行は広発中证2000ETF、工銀中证1000增强策略ETFなどを増資（買い増し）している。外資の巨頭に加えて、200以上の企業年金計画がETFの上位10位の保有者リストに登場している。2025年末時点で、中国農業銀行股份有限公司企業年金計画は18本のETFの上位10位の保有者リストに登場しており、中国工商銀行股份有限公司企業年金計画、中国移动通信集团有限公司企業年金計画、中国石油天然気（天然ガス）グループ公司企業年金計画などのETF保有本数はいずれも10本を超えている。また、数十の年金商品もETFの上位10位の保有者リストに登場している。その中で、富国富强股票型养老金产品（富国富强株式型年金商品）、国寿养老安享鑫祺混合型养老金产品（国寿年金・安享・鑫祺ミックス型年金商品）、泰康资产丰选1号股票型FOF养老金产品（泰康アセット・豊選1号株式型FOF年金商品）は、いずれもETFの保有本数が10本を超えている。富国富强株式型年金商品を例に挙げると、2025年末時点で同商品は富国科创板200ETF、国联安科创芯片设计ETF、富国国证机器人产业ETFなどを新規に上位10位の保有者として保有している。
上場企業トップ10の流通株主リストに現れる400社、「買い漁り」数百のETF 長期資金が二重の戦略で株式資産を積み増し
A株上場企業と公募ファンドの2025年年報が順次開示されるにつれ、年金基金（社保基金）、QFII、企業年金などの長期資金の保有状況が明らかになってきた。配置状況を見ると、長期資金は高級製造、医薬、化学などの業界リーディング銘柄を買い付けるだけでなく、「買い集め」も多くの広範株指数ETF（幅広基盤ETF）や成長スタイルのテーマETFにも行い、二正面からエクイティ（持分）資産の配分に力を入れている。
開示済みの上場企業の年報を整理すると、4月7日時点で、年金基金（社保基金）、QFII、企業年金が、400社のA株上場企業における上位10位の流通株の株主名簿に登場していることが分かる。長期資金の保有対象銘柄を見ると、主に高級製造、医薬、有色金属、化学などのセクターに分布している。
具体的には、高級製造の分野では、浙江黎明、中超控股、運達股份、三一重工、星網銳捷、宏発股份などが含まれる。自動車の精密部品を主力とする浙江黎明を例に挙げると、2025年末時点で、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、メリル、社保基金423コンビネーションが浙江黎明の新規の上位10位の流通株株主となっている。さらに2025年4四半期には、JPモルガンが浙江黎明を119.11万株増やしている。
医薬バイオ領域では、長期資金が国薬股份、マイリィ医療（迈瑞医疗）、タイガー医薬（泰格医药）、ワトソン・バイオ（沃森生物）、麗珠集団（丽珠集团）などを保有している。麗珠集団を例に挙げると、同社は医薬品の研究開発、製造、販売を一体として行っている。2025年末時点で、社保基金1106コンビネーションが同社の新規の上位10位の流通株株主となり、社保基金1102コンビネーションの保有は変わっていない。
化学セクターの注目度も同様に高い。衛星化学（卫星化学）、皖維高新（皖维高新）、華峰化学（华峰化学）、華魯恒升（华鲁恒升）などの業界リーディング企業の上位10位の流通株株主の中で、長期資金の姿が頻繁に見られる。皖維高新を例に挙げると、2025年末時点で、社保基金17042コンビネーション、基本養老保険基金1205コンビネーションが新規で上位10位の流通株株主に入っている。2025年4四半期には、全国社保基金503コンビネーションが皖維高新を700万株買い増している。
さらに、雲南銅業（云南铜业）、江西銅業（江西铜业）、雲アルミ股份（云铝股份）、金鉬股份（金钼股份）などの有色分野の対象銘柄も、長期資金に保有されている。注目すべきは、部分的に新興株（次新株）も長期資金の共同保有になっていることだ。
永杰新材を例に挙げると、同社の主力事業はアルミ板帯箔の研究開発、製造、販売である。同社は2025年3月に上場し、2025年末時点で、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレー、バークレイズ銀行、UBSグループ、中国石油天然ガスグループ有限公司企業年金計画、中国中信集団有限公司企業年金計画、中国石油化工集団有限公司企業年金計画が、永杰新材の新規の上位10位の流通株株主となっている。
A株上場企業の株式を保有するだけでなく、長期資金はETFを経由して市場に参入している。2025年末時点で、数百本のETFの上位10位の保有者リストには、QFIIや企業年金などの長期資金の姿が見られる。
全体として見ると、2025年下半期には、外資の巨頭が複数の広範株指数ETFおよびテクノロジー成長スタイルのETFを買い増している。Choiceの統計データによると、2025年末時点で、UBSグループは277本のETFの上位10位の保有者リストに登場している。保有の変化を見ると、2025年下半期にUBSグループは華泰柏瑞中证2000ETF、国泰中证500ETFなどを買い増し、さらに科創（テック）テーマETFのうち複数本についても上位10位の保有者に新規で入っており、科創板200ETF、科創板イノベーション薬ETF、科創板人工知能ETF、科創板チップETFなどが含まれる。
これと同様の例としてバークレイズ銀行もある。2025年末時点で、バークレイズ銀行は200本のETFの上位10位の保有者リストに登場し、複数本の科創テーマETFの新規の上位10位の保有者になっている。加えて、2025年下半期には、バークレイズ銀行は広発中证2000ETF、工銀中证1000增强策略ETFなどを増資（買い増し）している。
外資の巨頭に加えて、200以上の企業年金計画がETFの上位10位の保有者リストに登場している。2025年末時点で、中国農業銀行股份有限公司企業年金計画は18本のETFの上位10位の保有者リストに登場しており、中国工商銀行股份有限公司企業年金計画、中国移动通信集团有限公司企業年金計画、中国石油天然気（天然ガス）グループ公司企業年金計画などのETF保有本数はいずれも10本を超えている。
また、数十の年金商品もETFの上位10位の保有者リストに登場している。その中で、富国富强股票型养老金产品（富国富强株式型年金商品）、国寿养老安享鑫祺混合型养老金产品（国寿年金・安享・鑫祺ミックス型年金商品）、泰康资产丰选1号股票型FOF养老金产品（泰康アセット・豊選1号株式型FOF年金商品）は、いずれもETFの保有本数が10本を超えている。富国富强株式型年金商品を例に挙げると、2025年末時点で同商品は富国科创板200ETF、国联安科创芯片设计ETF、富国国证机器人产业ETFなどを新規に上位10位の保有者として保有している。